FX.co ★ Bitcoin finit par survivre aux marchés baissiers sans capitulation, tandis que le yen s’effondre malgré des taux records

Bitcoin a enfin dépassé ses cycles baissiers destructeurs, démontrant la maturité de l’actif. La devise japonaise est prise en étau entre les taux d’intérêt records de Tokyo et les craintes d’inflation de Washington, en dépit des mesures de soutien classiques.

Parallèlement, le secteur technologique a explosé avec le lancement de l’agent IA autonome Muse, qui détrône rapidement les champions en place, tandis que les géants institutionnels menés par BlackRock continuent d’acheter des ETF crypto en masse, gravant à jamais le statut des crypto-actifs dans l’économie mondiale.

Nous examinons quatre événements majeurs de la semaine qui définissent l’agenda actuel et tracent la direction du marché de l’investissement à court terme.

Fin de l’ère de panique : Bitcoin a survécu pour la première fois sans pertes totales. Ce que cela signifie pour vos investissements

Oubliez les vieux scénarios. Pour la première fois au moins depuis 2017, Bitcoin a traversé un marché baissier sans passer sous son « coût de base » (prix réalisé). Les analystes de Glassnode, dans un nouveau rapport daté du 23 septembre 2026, énoncent un fait qui change notre compréhension du marché crypto : une transformation structurelle est achevée, et les phases de baisse ne seront plus aussi destructrices.

Auparavant, les marchés baissiers plongeaient sans pitié l’investisseur moyen dans des pertes latentes. Rappelons les cycles de 2018–2019 et 2022–2023 : le réseau est resté profondément dans le rouge pendant longtemps, et les investisseurs ont encaissé de lourdes pertes. Ce cycle a fait exception.

Même au point de désespoir maximal, en juin 2026, lorsque la correction la plus profonde a eu lieu, le prix n’a jamais franchi la ligne fatidique. L’indice NUPL (Net Unrealized Profit/Loss, ou profit/perte net(te) non réalisé(e)) est resté en territoire positif pendant toute la phase de recul — une première dans l’histoire des marchés baissiers de Bitcoin. Oui, certains participants ont subi des pertes, mais le réseau dans son ensemble n’est jamais passé dans un état de perte généralisée.

La part des coins en profit est retombée aux niveaux de novembre 2022, mais les pertes ont été « larges, non profondes ». Cela a empêché une capitulation classique et la pression extrême des vendeurs que nous avions observée lors des cycles précédents. Aujourd’hui, Bitcoin se redresse après un repli d’environ 30 % seulement par rapport à son plus haut historique. À titre de comparaison, à des stades similaires des anciens marchés baissiers, l’actif avait chuté de plus de moitié.

Où en sommes-nous à la fin septembre ? Les haussiers ont solidement repoussé le prix au-dessus de la True Market Mean (environ 77 000 $). En ce moment, une bataille se joue dans la zone des 84 000–85 000 $ — une zone de concentration des détenteurs de long terme.

Que surveiller ensuite ? Le prochain mur majeur pour les haussiers se situe autour de 96 700 $ (le niveau moyen dans le modèle MVRV). Il coïncide avec le positionnement gamma des options Deribit (95 000–97 000 $). Une cassure au-dessus de ce niveau ouvrirait la voie à de nouveaux sommets.

Mais ne vous relâchez pas : tout repli sous les 84 000 $ entraînera un test du support critique à 77 000 $ et remettra en question la solidité du rebond actuel.

Le marché du Bitcoin est devenu plus mûr, plus prévisible et — surtout — plus favorable aux investisseurs. Mais pour profiter de ces changements structurels, il vous faut les bons outils.

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Une hausse des taux n’a pas suffi : comment l’inflation américaine accule le yen et pourquoi Tokyo prépare une riposte

La monnaie japonaise est une nouvelle fois mise à l’épreuve. Malgré la hausse historique des taux de la Bank of Japan, le yen glisse obstinément vers l’abîme psychologique des 160 pour un dollar. Qu’est-ce qui explique cette chute, et qui finira par défier Wall Street ?

Cette semaine, le yen a plongé vers la zone des 158 pour un dollar. Ce mouvement a effacé l’euphorie qui avait suivi le récent resserrement monétaire de Tokyo et a de nouveau fait peser une menace sur le seuil critique des 160.

Jeudi, la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a été très claire : Tokyo ne restera pas les bras croisés face à l’affaiblissement de la monnaie. S’adressant à la presse, elle a en pratique brandi la menace d’une intervention, rappelant aux marchés que « les principes établis après la précédente intervention conjointe restent en vigueur ». Elle faisait référence au coup coordonné contre les spéculateurs mené par le Japon et les États‑Unis le 31 juillet.

Jeudi matin, les échanges à Tokyo ont offert un léger répit à la devise asiatique : le yen a regagné environ 0,3 %, à 157,85. Mais ce rebond, après quatre jours de baisse ininterrompue, ne fait que masquer un tableau morose. En deux semaines, la monnaie est passée d’un niveau confortable de 152 au début septembre à une zone de turbulences où les autorités avaient été contraintes de prendre des mesures d’urgence.

Le principal paradoxe est que même les mesures sans précédent prises par Tokyo ne parviennent pas à inverser la tendance. Le 18 septembre, la Bank of Japan a relevé son principal taux directeur à 1,25 % — son plus haut niveau en 31 ans. Mais l’écart de taux d’intérêt entre les États‑Unis et le Japon s’est révélé trop important pour être comblé par une seule décision du régulateur.

Wall Street a jeté de l’huile sur le feu. Les données macroéconomiques américaines publiées le 23 septembre se sont révélées plus solides qu’attendu et ont ravivé les craintes d’inflation des investisseurs. L’indice PMI composite de S&P Global a bondi à 58,4 contre 56,0 un mois plus tôt.

Dans ce contexte, le rendement du Treasury américain à 10 ans a grimpé à 5,13 %, atteignant des sommets inédits depuis 2007. Les résultats décevants de l’adjudication des titres à cinq ans ont ajouté une pression supplémentaire.

Le marché a immédiatement revu ses anticipations. Le FedWatch de CME Group intègre désormais une probabilité d’environ 70 % d’une nouvelle hausse des taux de la Fed lors de la réunion d’octobre (une semaine plus tôt, cette probabilité était de 50 %). La position restrictive de la Fed a été renforcée par Michael Barr, gouverneur de la Fed, qui a déclaré mercredi que « de nouvelles hausses de taux seront probablement nécessaires pour ramener l’inflation à 2 % dans un délai raisonnable ».

Tokyo peut-elle tenir seule la ligne de front ? La question est rhétorique. La résilience du yen dépend désormais de manière critique de la volonté de Washington d’apporter son soutien.

Lors de l’intervention de juillet, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a fourni au Japon des liquidités en dollars qui ont permis d’éviter des ventes déstabilisatrices de Treasuries américains. Bessent, connu pour sa ligne dure, a prévenu à plusieurs reprises les spéculateurs de ne pas parier contre le yen. Se présentant comme un « acteur majeur » sur le marché des changes, il a clairement indiqué que les États-Unis disposaient des moyens de punir les « ours ».

Les experts s’accordent à dire que nous ne sommes plus qu’à un pas d’un affrontement financier. Ray Attrill, responsable de la stratégie de change chez National Australia Bank, souligne que, pour l’instant, la seule menace d’une intervention empêche le yen de passer sous 160. « Cependant, si l’USD/JPY revenait à 160, l’autorité de Bessent serait soumise à une épreuve sérieuse », avertit-il.

Sa collègue, la stratégiste devises Carol Kong, ne voit aucun espace de manœuvre : « Une rupture rapide de ce seuil augmenterait considérablement la probabilité d’une intervention officielle. Les autorités n’auraient tout simplement pas d’autre choix. »

Fin de l’hégémonie de ChatGPT : comment l’agent d’IA Muse de Meta a détrôné ses concurrents

Il y a tout juste un mois, l’équilibre des forces sur le marché de l’IA semblait établi. Mais début septembre, Meta Platforms a lancé son nouvel agent d’IA, Muse, et le secteur en a été bouleversé.

En quelques semaines, l’application non seulement a dépassé ChatGPT dans les classements de téléchargements, mais elle a aussi obligé Wall Street à réécrire en urgence ses modèles financiers et a transformé l’entreprise, perçue jusque-là comme à la traîne, en leader incontesté de la course technologique.

Les données chiffrées de Sensor Tower, citées par Reuters, dressent le tableau d’un véritable triomphe. Le 18 septembre, Muse a atteint la première place de l’App Store américain, dépassant non seulement ChatGPT d’OpenAI, mais aussi Google Gemini et Claude d’Anthropic.

Au cours des 10 premiers jours aux États?Unis, l’application a été téléchargée plus de 730 000 fois. À l’échelle mondiale, Muse a été installée 2,8 millions de fois en 12 jours après son lancement, avec une croissance moyenne quotidienne de l’audience d’environ 55 %.

Pourquoi Muse a?til déclenché un tel engouement chez les utilisateurs et les investisseurs ? Le secret réside dans son architecture. Contrairement aux chatbots classiques qui ne font que générer du texte, Muse fonctionne au sein de sa propre machine virtuelle isolée. Cela lui permet d’agir de manière autonome : effectuer des achats, réserver des voyages, remplir des formulaires complexes, gérer des calendriers, naviguer librement sur les pages web et s’intégrer à des services tiers.

Les utilisateurs peuvent lui donner des instructions via une application autonome ou sur WhatsApp. Le 18 septembre, Meta a franchi une nouvelle étape en lançant une version de bureau de Muse pour macOS, intégrant pleinement l’IA dans l’écosystème quotidien des utilisateurs.

Les marchés financiers ont réagi immédiatement. Le 15 septembre, au milieu des premiers rapports sur l’engouement autour de Muse, l’action Meta a bondi d’environ 11 %. Mais ce n’était qu’un début. En quelques jours, les grands analystes ont commencé à relever leurs objectifs de cours les uns après les autres.

Wells Fargo a relevé son objectif à 796 $, tandis que Tigress, Raymond James et Citizens ont fixé des objectifs allant jusqu’à 995 $. Evercore ISI a résumé ce changement de cap en une phrase : Muse s’est révélée être un catalyseur de croissance bien plus puissant pour l’entreprise que le métavers, autrefois tant vanté. « Meta a réussi un pivot parfait, passant de l’image d’un retardataire en IA à celle d’un vainqueur incontesté », ont-ils déclaré.

Derrière cette effervescence empirique se cache une froide arithmétique financière. Raymond James estime que l’audience quotidienne de Muse atteint déjà 300 000 utilisateurs. Les analystes évaluent les coûts d’exploitation annuels de l’écosystème à environ 12 milliards de dollars, pour un chiffre d’affaires potentiel de 50 milliards de dollars — ce qui signifie que Muse, à elle seule, pourrait augmenter le chiffre d’affaires annuel de Meta (actuellement autour de 228 milliards de dollars) de plus de 22 %.

BlackRock injecte 1,5 milliard de dollars dans les ETF crypto et s’arroge la part du lion du marché

Alors que les investisseurs particuliers essaient de deviner les mouvements de prix à court terme, les gros capitaux placent des paris millimétrés. Selon des données de SoSoValue citées par Finbold, au cours des cinq séances de Bourse qui se sont achevées le 24 septembre 2026, le géant de l’investissement BlackRock a acheté pour plus de 1,5 milliard de dollars de fonds négociés en Bourse (ETF) crypto.

Ce mouvement massif ne renforce pas seulement la position de BlackRock — il consacre l’entreprise comme hégémon absolu sur le marché américain des ETF spot crypto. Les encours totaux (AUM) de BlackRock en actifs numériques atteignent désormais le niveau impressionnant de 78,14 milliards de dollars.

Le principal moteur de ces achats a été le fonds vedette iShares Bitcoin Trust (IBIT). Sur la période, il a enregistré 1,19 milliard de dollars de souscriptions nettes, portant l’exposition totale de BlackRock au Bitcoin à 67,25 milliards de dollars.

Les produits liés à Ethereum ont également affiché une forte dynamique. Le fonds central iShares Ethereum Trust a collecté 320,45 millions de dollars (les encours ont atteint 9,74 milliards de dollars). Le produit plus récent adossé au staking, iShares Staked Ethereum Trust, a gagné 15,64 millions de dollars, dépassant confortablement 1,15 milliard de dollars d’actifs.

Pour mesurer l’ampleur du phénomène, il faut le replacer dans un contexte plus large. Cette semaine, la capitalisation totale du marché crypto a gonflé de plus de 260 milliards de dollars. Mais ce sont les chiffres des parts de fonds qui ressortent le plus. Les ETF Bitcoin spot américains ont collecté 2,653 milliards de dollars en cinq jours — près de 45 % de ce montant est allé à BlackRock à lui seul. Les fonds Ethereum racontent une histoire similaire : sur 680,72 millions de dollars d’entrées nettes au total, les deux produits de BlackRock en ont attiré presque la moitié.

L’appétit des investisseurs institutionnels s’est envolé depuis la mi-septembre. Benzinga signale une succession remarquable d’afflux de capitaux : le 21 septembre, les fonds BlackRock ont recueilli 504,3 millions de dollars dans des produits adossés au Bitcoin et à l’Ethereum. Le 22 septembre, les flux nets vers les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont atteint 715 millions de dollars, menés une nouvelle fois par IBIT avec 350 millions de dollars.

Nous avons en pratique observé une série de quatre jours consécutifs d’entrées de capitaux, pour un total de 2,3 milliards de dollars dans les fonds Bitcoin. Le marché est en grande partie partagé entre les « trois grands » : BlackRock, Fidelity et ARK 21Shares représentent environ 91 % de l’ensemble des encours. Les fonds Ethereum affichent une dynamique similaire, avec des flux nets positifs pour le quatrième jour consécutif (au 24 septembre).

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