FX.co ★ L'or sort du trou

Après une forte hausse mardi, l’or s’est stabilisé, se préparant à une correction en fin de mois. Les traders évaluent toujours l’impact de la baisse des prix du pétrole — qui a atténué les inquiétudes liées à une inflation tirée par l’énergie — sur fond de rendements élevés des bons du Trésor.

Le métal précieux est monté aujourd’hui à 4 200 $/oz après un bond de 1,6 % la veille. Le pétrole a poursuivi son repli alors que des signes indiquent que l’offre en provenance du Moyen-Orient se rapprocherait de ses niveaux d’avant-guerre. L’Arabie saoudite aurait augmenté le débit d’un oléoduc clé, compensant partiellement l’impasse dans le détroit d’Ormuz qui avait déclenché le mouvement de panique sur les carburants en début de semaine.

L’or subit toutefois des pressions venues d’autres fronts. Les rendements des Treasuries américains les plus longs ont atteint mardi un plus haut inédit depuis 2002, progressant pour la sixième séance consécutive sur fond de craintes que la persistance de prix élevés de l’énergie ne pousse les taux d’intérêt à la hausse. Des rendements plus élevés pèsent généralement sur un métal comme l’or, qui ne génère pas de revenu. Depuis août, l’or a abandonné une part significative de ses gains à mesure que les anticipations d’inflation évoluaient.

Les responsables de la Federal Reserve ont averti hier qu’une politique monétaire plus restrictive restait nécessaire, même après la hausse de taux intervenue à la mi-mois — la première depuis 2023. John Williams, président de la New York Fed, a déclaré mardi qu’une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année pourrait être appropriée, ce qui a conduit les investisseurs à relever la probabilité d’un tel scénario d’ici décembre et à réduire celle d’une pause fin octobre. Williams a également souligné que le conflit au Moyen-Orient et le développement rapide de l’IA demeuraient des facteurs d’inflation importants ; trois autres intervenants de la Fed le même jour ont, eux aussi, évoqué la possibilité de nouvelles hausses.

Les prévisions indiquent que l’or devrait terminer le mois de septembre en baisse d’environ 6 %, les coûts énergétiques plus élevés pesant sur l’ensemble de la dynamique des prix. Aujourd’hui, les opérateurs suivront les données sur les dépenses de consommation aux États-Unis — l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed —, puis, vendredi, le rapport sur les créations d’emplois non agricoles.

Situation technique : les acheteurs doivent franchir la résistance la plus proche à 4 186 $ pour viser 4 249 $, au-delà de laquelle une cassure sera difficile. L’objectif plus éloigné se situe à 4 304 $. En cas de repli, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 4 124 $ ; s’ils y parviennent, une sortie de range porterait un sérieux coup aux haussiers et pousserait l’or vers 4 062 $, avec la perspective d’atteindre 4 047 $.