FX.co ★ GBP/USD – Analyse Smart Money : la livre sterling reste sous pression

La paire GBP/USD a enregistré une baisse quasi ininterrompue pendant onze jours, mais depuis plus d’une semaine elle tente d’amorcer un mouvement correctif. À l’heure actuelle, toute correction est limitée par le déséquilibre baissier 30, qui joue le rôle de zone de résistance pour le prix. Les raisons d’optimisme sont peu nombreuses pour les acheteurs. Pendant le week-end, un conflit armé a éclaté au Yémen, tandis que le marché n’a que très modérément réagi au rapport sur les Nonfarm Payrolls et au taux de chômage publiés vendredi. La livre avait des opportunités la semaine dernière à la faveur d’une série de déclarations agressives de la part de responsables de la Bank of England et d’un solide rapport de PIB pour le deuxième trimestre, mais, comme on peut le constater, ces facteurs n’ont pas encore permis d’engager une reprise durable. À mon sens, les acheteurs de la livre montrent une faiblesse difficile à expliquer. Le contexte fondamental actuel pour l’euro et la livre n’est pas suffisamment négatif pour empêcher ces deux devises d’afficher au moins une légère hausse.

Je noterais également que les traders s’attendent à ce que la Bank of England procède aux mêmes deux tours de resserrement monétaire que la Fed. De plus, comme je l’ai déjà mentionné, le dot plot ne prévoit qu’un seul resserrement supplémentaire. Par conséquent, la Bank of England pourrait au final resserrer davantage sa politique que la Fed, ce qui, clairement, ne devrait pas soutenir de nouvelles hausses du dollar américain. Pourtant, le dollar progresse dans la plupart des cas.

Malgré la situation défavorable qui s’est dessinée pour la livre sterling ces dernières semaines, le dollar américain a lui aussi été confronté à un certain nombre de facteurs négatifs ces derniers mois. Si la Fed n’avait pas décidé de relever son taux directeur en septembre et n’avait pas signalé sa volonté de resserrer encore sa politique au moins une fois d’ici la fin de l’année, j’anticiperais toujours une baisse du dollar américain. Je continue d’y m’attendre, mais à partir de niveaux plus bas. Néanmoins, les possibilités pour les acheteurs ne dépendent désormais plus que d’un balayage de liquidité du creux du 28 juillet ou du 24 juin, ainsi que de la formation de nouvelles configurations haussières, ce qui exigerait un mouvement haussier prolongé. Le graphique montre clairement que la plupart des retournements au cours de l’année écoulée sont intervenus après des balayages de liquidité, ce qui, à mon sens, représente une opportunité potentielle. Hier, le prix a réagi au déséquilibre baissier 30, mais la réaction est restée relativement limitée, ce qui pourrait indiquer un affaiblissement de la dynamique baissière. Cela pourrait offrir une opportunité à la livre. Limitée, mais tout de même une opportunité.

Les vendeurs ont-ils encore des perspectives ? À mon avis, elles sont limitées, mais il faut reconnaître que le dollar reste dans une phase favorable et que, tant que le déséquilibre 30 ne sera pas invalidé, il conservera de solides perspectives de nouvelles hausses. La Fed n’a pas seulement décidé de relever ses taux, elle a aussi communiqué sa volonté de poursuivre le resserrement. Je ne pense pas qu’un repli prolongé de la paire GBP/USD puisse être soutenu par ce seul facteur, mais ces dernières semaines le marché s’est principalement concentré sur la hausse des taux décidée par le FOMC. Qu’est-ce qui pourrait empêcher le marché de continuer à acheter le dollar pendant encore plusieurs semaines dans un contexte de resserrement monétaire de la Fed ?

L’analyse technique montre que le tableau d’ensemble reste pleinement baissier après le balayage de liquidité des sommets de mai. La livre a réagi au déséquilibre baissier 27, ce qui a entraîné une baisse de 320 points du taux de change. L’objectif de cette baisse était le déséquilibre 25, et ce niveau a été à la fois atteint et enfoncé. Le déséquilibre baissier 30 constitue une forte zone de résistance pour les acheteurs.

Le contexte économique de lundi présentait un intérêt limité pour les traders, comme c’est le cas depuis plusieurs semaines. L’indice ISM d’activité du secteur des services aux États-Unis a retenu quelque peu l’attention des opérateurs mais n’a pas modifié le tableau général. Les vendeurs conservent un contrôle total du marché, et rien n’a, pour l’instant, été en mesure d’inverser cette situation.

Le contexte fondamental global reste tel que, à long terme, je ne peux qu’anticiper et continuer d’anticiper un recul du dollar américain. Le conflit entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié mes attentes. Les développements géopolitiques ont conduit le marché à se concentrer pendant plusieurs mois sur le statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus aiguë. La trajectoire future de la politique monétaire du FOMC demeure incertaine, tandis que le marché continue d’intégrer un nouveau resserrement, ce qui est la principale raison des conditions actuellement favorables pour les vendeurs. À mon avis, toute hausse du dollar est temporaire et dictée par des facteurs de court terme. J’observerais également que la paire GBP/USD évolue dans un range depuis un an. Un range permet une grande variété de mouvements de prix à l’intérieur de ses bornes.

Calendrier économique des États-Unis et du Royaume-Uni :

• Royaume-Uni – PMI construction (08:30 UTC).
• États-Unis – Variation hebdomadaire de l’emploi ADP (12:15 UTC).

Le calendrier économique du 6 octobre comprend deux publications, qui peuvent toutes deux être considérées comme secondaires. Le contexte macroéconomique ne devrait pas exercer d’impact significatif sur le sentiment de marché mardi.

Prévisions et recommandations de trading pour GBP/USD :

Les perspectives de long terme pour la livre restent haussières. Les vendeurs dominent le marché ces dernières semaines, mais, globalement, le range est visible même sur le graphique journalier. Le balayage de liquidité du creux du 1er mai a déclenché une nouvelle baisse, tandis qu’un signal de vente au sein du déséquilibre inversé 27 a permis au mouvement baissier de se prolonger. Par conséquent, la livre reste engagée dans un repli prolongé, qui pourrait se poursuivre en direction des plus bas de juin, où un nouveau balayage de liquidité pourrait se produire, suivi d’un retournement en faveur de la livre. Toutefois, à court terme, le prix pourrait de nouveau réagir au déséquilibre baissier 30, ce qui pourrait générer un signal de vente. Dans ce cas, la baisse se prolongerait.