FX.co ★ USD/CHF. Analyse. Prévisions. Le franc suisse s’affaiblit face à la vigueur du dollar américain

La paire USD/CHF se consolide autour de 0,8300. Le dollar américain a reculé par rapport à son plus haut d’octobre, mais s’est renforcé dans un contexte de hausse de la demande de valeurs refuges à la suite de l’escalade des conflits géopolitiques.

La volatilité sur les marchés financiers internationaux a augmenté après des informations de l’agence chinoise Xinhua faisant état de frappes de missiles coordonnées et d’attaques de drones menées par les Houthis contre des sites militaires, des installations pétrolières et les principaux aéroports d’Arabie saoudite. Un représentant houthi, Yahya Saree, a confirmé un tir ayant touché l’aéroport international King Khalid à Riyad, provoquant des perturbations de vols et incitant les investisseurs à se tourner vers les actifs refuges traditionnels tels que le dollar américain.

La vigueur du dollar a également été soutenue par une forte hausse des rendements des Treasuries américains, qui ont atteint un plus haut de 24 ans. Cette flambée a été alimentée par la poursuite des ventes d’obligations sur le marché mondial dans un contexte de déficits budgétaires croissants et de pressions inflationnistes persistantes. Les derniers chiffres de l’ISM ont confirmé la montée des inquiétudes liées à l’inflation, montrant que les coûts dans le secteur des services aux États-Unis augmentent au rythme le plus rapide depuis plus de quatre ans.

Malgré la fermeté du dollar et des rendements élevés, les anticipations de baisses de taux restent prudentes. Selon l’outil CME FedWatch, les acteurs du marché estiment à environ 78 % la probabilité que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés lors de la prochaine réunion. Cette perception s’est formée après une série de publications économiques indiquant un refroidissement du marché du travail.

Concernant le franc suisse (CHF), il conserve un potentiel d’attraction des capitaux en tant que monnaie refuge, dans un contexte de préoccupations croissantes au sujet des finances publiques en Europe. La hausse des prix de l’énergie accentue les craintes relatives aux dépenses publiques et à la capacité de service de la dette chez les voisins de la Suisse. Dans un climat de tensions accrues et de flux de réduction du risque, le franc suisse demeure un choix privilégié pour les investisseurs internationaux. Le soutien à la devise s’est renforcé avec la montée des inquiétudes autour de la dette souveraine française, qui l’emportent sur tout changement de politique de la Banque nationale suisse.

Les stratégistes de DBS notent que « la baisse de l’inflation et de l’emploi aux États-Unis coïncide avec la montée des inquiétudes concernant la dette souveraine de la France », ce qui accroît la demande de franc suisse en tant qu’actif défensif. Ils soulignent que l’EUR/CHF « recule pour la troisième semaine consécutive, l’écartement du spread entre les OAT françaises et les Bunds ayant davantage pesé que la décision de la Banque nationale suisse de résister au cycle mondial de resserrement, adoucissant ainsi sa rhétorique sur les interventions sur le franc ». Cela met en évidence que les risques politiques et financiers en France dominent la trajectoire du franc malgré les mesures d’assouplissement de la BNS.

D’un point de vue technique, les oscillateurs sont positifs, ce qui confirme l’avantage des acheteurs. Le support est assuré par la moyenne mobile exponentielle à 9 jours et par le seuil psychologique de 0,8300. La première résistance se situe à 0,8330.