FX.co ★ EUR/USD – Analyse Smart Money : L’euro continue de subir des pressions baissières

La paire EUR/USD recule pour la 21e séance consécutive, à part quelques brèves pauses. Sur cette période, l’euro a perdu 470 points. La baisse de la monnaie européenne a commencé il y a un mois, lorsque le marché se préparait à une hausse du taux directeur du FOMC. Depuis, le marché continue d’acheter le dollar, en s’appuyant sur n’importe quel prétexte formel pour le faire. Dans la terminologie de marché, ce type de mouvements est qualifié d’« order flow », c’est-à-dire flux d’ordres. En général, les grands intervenants construisent un order flow dans un certain range pendant un temps, après quoi ces ordres commencent à être exécutés. À ce moment-là, le contexte fondamental devient largement secondaire, car les ordres ont déjà été placés et sont en cours d’exécution. Par exemple, il n’y avait pratiquement aucun motif de vendre l’EUR/USD cette semaine, en dehors de la crise budgétaire persistante en France. Or, les problèmes de budget et de dette publique existent dans de nombreux pays à travers le monde. Ce n’est rien d’inhabituel au XXIe siècle. La situation est même bien plus grave aux États‑Unis qu’en France. Néanmoins, le marché poursuit un mouvement quasiment ininterrompu dans une seule direction, sans le moindre signe de rebond correctif.

Hier, les États‑Unis ont publié le compte rendu de la réunion de septembre du FOMC. Le contenu du document correspondait largement aux attentes des traders. En conséquence, le rapport n’a pratiquement pas suscité de réaction sur le marché, à une exception près : le dollar avait déjà gagné 60 points au cours de la journée. De nombreux économistes ne tentent même plus d’expliquer la poursuite de l’appréciation du dollar, tant l’exercice devient chaque jour plus difficile. À ce stade, il ne reste qu’à constater le fait.

Rien n’a, jusqu’ici, réussi à enrayer la baisse de l’euro. Ni le durcissement de la politique de la BCE, ni les statistiques économiques favorables en provenance de l’Union européenne, ni les chiffres décevants du marché du travail américain, ni la configuration technique et les schémas haussiers n’ont suffi. Depuis que l’imbalance 19 a été invalidée, la monnaie européenne a désormais toutes les chances de passer sous le seuil psychologique de 1,10 dollar. L’imbalance haussière 19 s’est transformée en imbalance baissière inversée et a généré un signal de vente. Les haussiers n’ont pas réussi à se maintenir au‑dessus de deux swings haussiers et n’ont pas su exploiter la faiblesse des données sur le marché du travail américain comme soutien. Cette semaine, les baissiers n’ont même pas eu besoin d’une réaction à l’imbalance 24 pour reprendre leur mouvement de repli.

En septembre, le FOMC n’a pas seulement relevé le taux directeur, il a aussi signalé sa volonté de poursuivre le resserrement de la politique monétaire, ce qui a suffi aux baissiers pour continuer leur forte progression. Même après le durcissement de la politique monétaire de la Fed en septembre, et une éventuelle nouvelle hausse en octobre ou en décembre, rien ne permet d’affirmer que l’euro n’a enregistré aucune évolution positive sur cette période.

Globalement, le contexte fondamental reste, dans l’évaluation actuelle, plutôt favorable aux haussiers. Malgré la position plus agressive de la Fed en matière de politique monétaire, ce n’est pas le seul facteur qui détermine les taux de change. Les rendements des Treasuries américains atteignent des niveaux records, ce qui exerce une forte pression sur le budget fédéral ; l’économie américaine a ralenti au cours des derniers trimestres ; le marché du travail américain a plus souvent déçu que surpassé les attentes ; Donald Trump a renoué en 2026 avec une série de différends commerciaux et non commerciaux avec de nombreux pays ; et le marché boursier américain continue de susciter de vives inquiétudes en raison d’investissements incontrôlés à crédit dans des entreprises technologiques impliquées dans le développement de l’intelligence artificielle.

La configuration technique actuelle indique que la dynamique baissière reste en place. La semaine dernière s’est achevée par la formation d’une nouvelle imbalance baissière 24, qui pourrait fournir aux traders un nouveau signal de vente cette semaine. Les haussiers ne peuvent désormais compter que sur le prochain swing à proximité de 1,1066 et sur une éventuelle chasse à la liquidité autour de ce niveau.

Le contexte économique de ce jeudi est pratiquement inexistant et aucune publication importante n’est attendue dans la journée. L’activité des traders est actuellement faible, mais la séance n’est pas encore terminée. La séance américaine, la plus importante, est encore à venir. Les traders pourraient trouver des raisons d’effectuer des achats supplémentaires de dollars avant la fin de la journée.

Les haussiers disposent encore de nombreux motifs d’agir en 2026. Structurellement et à long terme, la politique de Trump, qui a provoqué une nette baisse du dollar l’an dernier, n’a pas changé. À l’heure actuelle, il n’existe pas de facteurs majeurs soutenant la devise américaine, en dépit de la fermeté de la position du FOMC. Les développements géopolitiques, qui avaient soutenu la demande de dollar pendant la plus grande partie du premier semestre 2026, n’exercent plus le même effet.

Calendrier économique des États‑Unis et de l’Union européenne :

• États‑Unis – Indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (14h00 UTC).

Le 9 octobre, le calendrier économique ne comprend qu’une seule publication de second rang. L’influence du contexte macroéconomique sur le sentiment de marché vendredi devrait être extrêmement faible, voire nulle.

Prévisions et recommandations de trading pour l’EUR/USD :

La paire se trouve, dans cette analyse, au stade de formation d’une tendance haussière qui a marqué une pause corrective pendant une année entière. Le contexte fondamental s’est nettement déplacé en faveur des baissiers il y a sept mois, mais la tendance de fond, qui dure depuis quatre ans, ne peut toujours pas être considérée comme invalidée ou achevée. Les haussiers pourraient reprendre leur progression d’ici la fin de l’année, mais leur seule opportunité vraiment significative à ce stade reste le plus bas à 1,1066 inscrit en juin dernier. Les baissiers ont reçu un nouveau signal de vente sur l’imbalance 19 et pourraient en recevoir un autre sur l’imbalance 24 cette semaine. Même des Nonfarm Payrolls faibles et la forte hausse de l’inflation dans l’Union européenne n’ont pas réussi à soutenir les haussiers.