FX.co ★ EUR/USD – Analyse Smart Money : les acheteurs restent inactifs malgré les opportunités de marché

La paire EUR/USD recule depuis 22 séances consécutives, à l’exception de quelques brèves pauses. Sur cette période, la monnaie européenne a perdu 470 points, et sa série de pertes a commencé il y a plus d’un mois, alors que le marché se préparait à une hausse des taux d’intérêt de la FOMC. Depuis, le marché continue d’acheter le dollar américain, en saisissant le moindre prétexte plausible pour le faire.

Dans le jargon du trading, de tels mouvements sont qualifiés de order flow. En règle générale, les grands intervenants de marché constituent un « réservoir » d’ordres à l’intérieur d’une zone de range avant que ces ordres ne commencent à être exécutés. À ce stade, l’environnement d’actualités devient largement secondaire : les ordres sont déjà en place et sont en cours d’exécution.

Par exemple, il n’y avait quasiment aucune raison de vendre l’EUR/USD cette semaine, à part la crise budgétaire persistante en France. Pourtant, les problèmes de déficit et de dette publique concernent de nombreux pays à travers le monde. La situation est même bien plus aiguë aux États-Unis qu’en France. Néanmoins, le marché a continué d’évoluer implacablement dans une seule direction presque chaque jour, sans le moindre signe de rebond correctif. Même aujourd’hui, l’euro a perdu plusieurs dizaines de points au cours de la séance.

Rien n’a réussi à enrayer la baisse de l’euro jusqu’à présent. Ni le resserrement monétaire de la BCE, ni les statistiques économiques favorables en provenance de l’Union européenne, ni les chiffres décevants du marché du travail américain, ni la structure technique du graphique ou les configurations haussières n’ont permis d’arrêter le mouvement baissier.

Avec l’invalidation de l’Imbalance 19, l’euro a désormais toutes les chances de passer sous le seuil psychologique de 1,10 $. Dans le même temps, la Bullish Imbalance 19 s’est transformée en Bearish Inverted Imbalance, générant un signal de vente. Les acheteurs n’ont pas su tirer parti de deux impulsions haussières et n’ont pas réussi à profiter des statistiques décevantes sur le marché du travail américain. Cette semaine, les vendeurs n’ont même pas eu besoin d’attendre une réaction sur l’Imbalance 24 pour reprendre leur offensive.

En septembre, la FOMC n’a pas seulement relevé ses taux d’intérêt, elle a également signalé sa volonté de poursuivre le resserrement de sa politique monétaire. Cela, à lui seul, a suffi à maintenir l’offensive à grande échelle des vendeurs. Même après le durcissement de septembre de la Fed et la possibilité d’un nouveau mouvement en octobre ou en décembre, il est difficile de soutenir que l’euro n’ait reçu aucune nouvelle positive durant cette période.

Dans l’ensemble, l’environnement fondamental continue, selon moi, de favoriser les acheteurs. Bien que la Fed ait adopté une posture monétaire plus hawkish, ce n’est pas le seul facteur qui détermine les taux de change. Il ne faut pas oublier que les rendements des Treasuries américains ont atteint des niveaux record, exerçant une pression énorme sur le budget fédéral. L’économie américaine a ralenti au cours des derniers trimestres et le marché du travail a plus souvent déçu que surpris positivement. En 2026, Donald Trump a relancé une vague de différends commerciaux et non commerciaux avec de nombreux pays. Parallèlement, le marché actions américain continue de susciter de vives inquiétudes en raison d’investissements massifs, financés par la dette, dans les entreprises technologiques impliquées dans le développement de l’IA.

La structure graphique actuelle indique que la dynamique baissière reste intacte. La semaine dernière s’est achevée par la formation d’une nouvelle Bearish Imbalance 24, qui pourrait offrir aux traders un nouveau signal de vente dès cette semaine. Les acheteurs ne peuvent désormais plus compter que sur le prochain creux de swing à 1,1066 et sur un éventuel balayage de liquidité en dessous de ce niveau.

Il n’y a pratiquement pas eu de nouvelles économiques vendredi, tout comme ce fut le cas durant presque toute la semaine. Il y a seulement une heure, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a été publié aux États-Unis, ressortant en dessous des attentes du marché. Cela n’a nullement empêché le dollar de poursuivre sa hausse. Les données économiques continuent donc d’avoir quasiment aucune influence sur le sentiment de marché, même lorsqu’elles sont disponibles.

Les acheteurs disposent encore de nombreux arguments pour lancer une offensive en 2026. Structurellement et sur le plan global, les politiques de Trump — qui avaient provoqué la forte chute du dollar l’an dernier — n’ont pas changé. À l’heure actuelle, il n’existe aucun facteur majeur soutenant la devise américaine, malgré la posture hawkish de la FOMC. Les développements géopolitiques, qui ont soutenu la demande pour le dollar pendant une grande partie du premier semestre 2026, ne jouent plus ce rôle.

Calendrier économique pour les États-Unis et l’Union européenne

Le 12 octobre, le calendrier économique ne comporte aucun événement notable. Le contexte de nouvelles économiques ne devrait donc pas influer sur le sentiment de marché lundi.

Prévisions EUR/USD et recommandations de trading

À mon sens, la paire reste engagée dans un processus de formation d’une tendance haussière, en pause corrective depuis un an. Le flux de nouvelles s’est nettement retourné en faveur des vendeurs il y a sept mois, mais la tendance de fond, en place depuis quatre ans, ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée.

Les acheteurs pourraient reprendre la main avant la fin de l’année, mais leur seule opportunité réaliste, pour l’instant, est le creux de swing à 1,1066, inscrit en juin de l’an dernier. Les vendeurs ont reçu un nouveau signal de vente sur l’Imbalance 19 et pourraient en recevoir un autre sur l’Imbalance 24 la semaine prochaine. Cependant, les vendeurs sont actuellement si confiants dans leur position qu’ils n’ont même plus besoin d’attendre un retour des cours dans la zone d’imbalance pour intervenir. Les acheteurs n’ont plus qu’à espérer un miracle.