FX.co ★ Vue d’ensemble de l’EUR/USD. 19 octobre. Paradoxe ou inéluctabilité ?

La paire EUR/USD a poursuivi sa hausse modérée vendredi — et je dis « modérée, mais tout de même » car, au cours du dernier mois, tout gain de l’euro est devenu un événement à célébrer, comme le jour de paie ou le début des vacances. Depuis un mois, nous soutenons que l’appréciation du dollar est totalement illogique et purement spéculative. Au début de cette période, la force du dollar pouvait s’expliquer par une hausse de taux de la Federal Reserve, puis par la montée des anticipations de marché d’un resserrement supplémentaire, mais ensuite, les explications se sont épuisées. La plupart des intervenants ont commencé à inventer des justifications rationnelles plutôt que d’admettre que le mouvement était irrationnel et non soutenu par les fondamentaux ou les données macroéconomiques.

Pourtant, jeudi et vendredi, le dollar avait des raisons légitimes de continuer à monter — et c’est précisément ces jours-là, alors que le contexte macro lui était favorable, qu’il a reculé. Pourquoi ? Premièrement, le marché a commencé à prendre ses bénéfices sur les positions vendeuses accumulées tout au long du mois. Si le marché engage des prises de bénéfices, la probabilité d’une nouvelle vague de force du dollar, en l’absence de raisons très solides, est faible. Deuxièmement, sur le dernier mois, le marché avait déjà tout intégré dans les prix : une inflation américaine plus forte que prévu et un resserrement monétaire allant au-delà des indications officielles de la Federal Reserve et du dot-plot. Ainsi, après un rallye d’environ 500 pips du dollar, on peut de nouveau dire que celui-ci a intégré ses facteurs de hausse avec une large marge.

Le dollar peut reprendre sa progression à tout moment — si les intervenants continuent de l’acheter, le cours montera, quel que soit le contexte macroéconomique, fondamental ou géopolitique. Tout événement, rapport ou gros titre peut être interprété dans le sens de n’importe quel scénario. Par exemple, peut-on maintenant affirmer que les tensions géopolitiques montent à l’échelle mondiale ? Oui — mais existe-t-il des signes concrets d’escalade ou de détérioration sur le plan géopolitique ? Nous ne les voyons pas encore. Dans le même temps, le dollar pourrait continuer de s’apprécier si le marché commence à intégrer dans les prix des scénarios aussi extrêmes qu’une troisième guerre mondiale, un élargissement du conflit Russie–Ukraine ou un conflit au Moyen-Orient qui se propagerait.

Sur le graphique hebdomadaire, l’ensemble de la progression du dollar en 2026 apparaît clairement comme une correction. Pour que cette correction se transforme en tendance durable, la paire EUR/USD devrait encore baisser d’environ 1 000 pips. Le dollar a gagné près de 800 pips cette année, soutenu activement par les actions de la Federal Reserve et la situation géopolitique au Moyen-Orient, tandis que le marché n’a souvent pas pris en compte les facteurs favorables à l’euro. Par exemple, la European Central Bank se prépare à un troisième tour de resserrement de politique monétaire, alors que la Federal Reserve n’envisage qu’une deuxième hausse — et encore, probablement seulement en décembre.

Par conséquent, notre opinion reste inchangée. Le rallye actuel du dollar est une correction de long terme. Plus la paire EUR/USD baisse maintenant, plus le rebond ultérieur a des chances d’être puissant.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 19 octobre, est de 74 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre les niveaux de 1,1166 et 1,1314 lundi. Le canal linéaire de régression supérieur s’est orienté à la baisse, signalant un nouveau changement de tendance. L’indicateur CCI est entré pour la cinquième fois en zone de survente et a formé quatre divergences « haussières », suggérant que la tendance baissière illogique pourrait toucher à sa fin. Cependant, le marché réagit encore faiblement aux signaux techniques.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1230

S2 – 1,1169

S3 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1292

R2 – 1,1353

R3 – 1,1414

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, mais nous considérons toujours ce repli comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global reste défavorable pour le dollar, mais en 2026, la géopolitique puis la position agressive (hawkish) de la Fed ont apporté un soutien marqué à la monnaie américaine. Tant que le prix évolue sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1169 et 1,1108. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1314 et 1,1353.

Explications relatives aux illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous les deux orientés dans la même direction, la tendance en cours est forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle les opérations doivent être privilégiées actuellement.
• Les niveaux de Murray représentent des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• L’indicateur CCI — lorsqu’il entre en zone de survente (au-dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.