FX.co ★ Stratégies intrajournalières pour les traders débutants sur l’euro le 27 octobre

Hier, l’euro a reculé pendant une bonne partie de la séance, alors même que la semaine avait bien commencé pour la monnaie unique. Lundi matin, la paire avait ouvert avec un gap haussier, car le week‑end en France s’était avéré plus calme que ce que le marché redoutait, et aucune nouvelle escalade n’avait eu lieu au Moyen‑Orient. Dans ce type de configuration, le dollar perd une partie de sa demande de valeur refuge et l’euro en profite — mais cet élan a été de courte durée. Les acheteurs se sont rapidement épuisés, la paire a glissé tout au long de la journée et, mardi matin, elle se stabilisait autour de 1,1167. Le dollar n’a pourtant rien fait de particulier ; c’est l’euro qui n’a trouvé aucune raison de rester plus haut.

La principale déception est venue de l’enquête Ifo en Allemagne — qui interroge les dirigeants d’entreprise sur la situation actuelle et leurs anticipations. L’indice global a atteint 90,2, un peu au‑dessus des 89,8 anticipés, ce qui, à première vue, semble correct. Mais le détail est plus préoccupant : la composante des conditions actuelles est tombée à 88,8 contre 89,4 attendus, les entreprises se plaignant du coût élevé de l’énergie. Les anticipations ont tiré l’indice global vers le haut — 91,6 contre 89,9 prévus — mais le marché se concentre surtout sur la situation présente, et de simples espoirs pour l’avenir n’ont pas suffi à convaincre. Personne n’est donc vraiment intervenu pour acheter l’euro après cette publication.

Les PMI publiés vendredi en Allemagne ont renforcé ce tableau inquiétant. L’indice composite est passé de 53,8 à 52,8 sur un mois. La croissance reste présente, mais le rythme ralentit nettement. À l’approche de la réunion de la BCE du 29 octobre, l’euro manque de soutien propre. Le marché anticipe une pause, et la prochaine hausse de taux est intégrée pour décembre, de sorte que les acheteurs ne doivent pas compter sur un coup de pouce de la banque centrale dans les jours qui viennent, alors que le niveau élevé des cours du pétrole continue de peser sur l’économie de la région.

Tous les regards se tournent désormais vers la réunion de la Federal Reserve du 28 octobre. La probabilité d’une hausse de taux est inférieure à 10 % — le marché table sur un statu quo — mais le discours de la Fed pourrait sonner « hawkish » étant donné que l’inflation américaine reste élevée. En l’absence de nouveaux catalyseurs, je pense que le dollar conservera l’avantage et que l’euro aura du mal à regagner le terrain perdu.

Le calendrier de la zone euro est léger aujourd’hui et les trois statistiques à paraître sont généralement considérées comme secondaires. D’abord, le crédit au secteur privé pour septembre (consensus 3,1 %), qui montre la vitesse de progression de l’endettement des ménages et des entreprises et la manière dont les hausses de taux se transmettent à l’économie réelle. Ensuite, l’agrégat monétaire M3 — la mesure la plus large de la masse monétaire en circulation — est attendu à 3,6 % après 3,5 % ; la Banque centrale européenne le suit comme un indicateur avancé de l’inflation future. Enfin, le taux de chômage espagnol au troisième trimestre est prévu à 9,90 % après 9,87 %. Les prévisions étant très proches des chiffres précédents, je n’attends pas de surprise. Pour que l’euro bouge franchement, il faudrait des écarts marqués par rapport aux attentes ; des données neutres, après l’Ifo d’hier, ne lui apporteront pas de soutien. Très probablement, d’ici à la décision de la Fed, la paire réagira davantage au sentiment vis‑à‑vis du dollar qu’aux statistiques européennes.

Momentum

Le cours se situe actuellement à 1,1167 — soit une dizaine de pips de chaque niveau de rupture. La référence haussière est à 1,1176. Si la paire se maintient au‑dessus de ce seuil, la voie s’ouvre vers 1,1195 puis 1,1211. Je n’accorde pas une forte probabilité à ce scénario, car le calendrier est léger et il y a peu de facteurs susceptibles de propulser l’euro plus haut ; durant la nuit, la paire a touché à plusieurs reprises la zone des 1,1175 avant de se replier. La référence baissière est à 1,1155. Une cassure à ce niveau ouvrirait la voie vers 1,1136 puis 1,1117. Je considère le biais baissier comme principal, en raison de trois sources de pression sur l’euro : la faiblesse de la composante « situation actuelle » de l’Ifo, le niveau élevé des prix du pétrole et la prudence avant la Fed. Rappel pour les débutants : un premier contact avec un niveau ne constitue pas une cassure confirmée — attendez que le cours se stabilise au‑delà du seuil avant de parler de véritable cassure.

Retour à la moyenne

Niveau de réversion haussier : 1,1181. L’idée : le prix dépasse ce niveau mais ne parvient pas à s’y maintenir et revient en dessous, ce qui constituerait un signal de vente. Ce niveau se situe seulement cinq pips au-dessus du point de breakout à 1,1176, il faut donc trader avec prudence. Si le prix franchit 1,1176, atteint 1,1181 et clôture nettement au-dessus, il s’agit d’un breakout confirmé et la vente n’est plus envisageable. S’il se contente de toucher cette zone puis retombe rapidement sous 1,1176, le scénario de réversion reste valable. La différence entre ces scénarios peut se jouer en quelques minutes, il vaut donc mieux ignorer la première réaction et attendre que la situation se clarifie. Placez le stop au-dessus du point le plus haut de la tentative avortée.

Niveau de réversion baissier : 1,1160, également cinq pips au-dessus du breakout à 1,1155. Ici, je cherche des positions longues si le prix descend brièvement sous 1,1160, ne parvient pas à prolonger la baisse, puis repasse au-dessus. Mais s’il casse nettement 1,1155 et se maintient en dessous, la réversion échoue et le scénario vendeur prend le relais. Ainsi, placer un stop sous 1,1155 est logique, car la configuration change dès que ce niveau est clairement perdu. Compte tenu du contexte global, je m’attends à des rebonds plus faibles et à une probabilité plus élevée de poursuite de la baisse qu’à de fortes réversions haussières.