FX.co ★ Analyse EUR/USD – 27 octobre : l’euro poursuit son repli

Le décompte des vagues d’Elliott sur le graphique EUR/USD en quatre heures s’est complexifié. Sur l’unité de temps supérieure (graphique du bas), le segment de tendance baissière a pris la forme d’une structure en cinq vagues A-B-C-D-E, qui pourrait se terminer à tout moment, car elle semble complète sur le plan structurel. Toutes les vagues de ce segment sont approximativement de même amplitude, ce qui me conduit à la considérer comme corrective. Si cette hypothèse est correcte, une fois la structure achevée, un segment de tendance haussière impulsif devrait commencer, avec des objectifs nettement au-dessus du niveau de 1,2000.

Sur l’unité de temps inférieure (graphique du haut), une séquence de vagues impulsives continue de se développer, qui pourrait appartenir à la vague E de l’unité de temps supérieure. Si tel est bien le cas, alors, quelle que soit la vigueur de la hausse du dollar, son appréciation approche de son terme. La vague 5 présumée de E est soit déjà achevée, soit très proche de l’être. Dans tous les cas, la structure de vagues actuelle suggère que la séquence baissière est proche de son achèvement sur les deux graphiques. Les nouvelles et un brusque changement de sentiment de marché ont provoqué d’importants gains de la devise américaine, mais il reste peu de nouveaux motifs pour soutenir une poursuite de l’appréciation du dollar.

L’euro continue de reculer

La paire EUR/USD a encore reculé de 35 points de base mardi, ce qui ne surprend probablement plus personne. Je tiens à souligner que le repli de la monnaie européenne, entamé il y a environ six à huit semaines, continue de soulever de sérieuses questions pour moi. Je pourrais simplement partir du principe que le marché a toujours raison et dresser la liste d’une série de facteurs qui pourraient peser sur l’euro, tout en ignorant les risques qui pèsent sur le dollar américain. Mais ce n’est pas mon approche. Lorsqu’un mouvement de marché paraît inhabituel, j’essaie de le signaler.

Aujourd’hui, le marché avait des raisons d’acheter le dollar. Le rapport sur les commandes de biens durables aux États-Unis, considéré comme un indicateur assez important, a fait état d’une hausse mensuelle de 1,8 % en septembre, alors que le marché s’attendait à une progression plus modeste. Toutefois, la devise américaine avait déjà gagné 35 points avant la publication des données. Après leur diffusion, la demande de dollar n’a pas augmenté davantage. J’en déduis une nouvelle fois que les statistiques économiques n’influencent pas le sentiment de marché, ou que certains intervenants particulièrement importants ont reçu les données sur les commandes avant les autres. Dans un cas comme dans l’autre, cette évolution ne pouvait pas être anticipée, et les mouvements intrajournaliers de la paire ont une fois de plus eu peu de lien avec le flux d’actualités.

À mon sens, la tendance actuelle approche de son point d’épuisement. Chaque jour, le marché semble de plus en plus contraint de trouver de nouvelles raisons pour expliquer pourquoi le dollar a encore progressé. La Fed tiendra sa réunion demain soir, mais cela ne peut pas expliquer la hausse actuelle du dollar. La BCE se réunira le lendemain après-midi, mais cela ne saurait davantage justifier la dernière baisse de l’euro. Les troubles en France et dans d’autres pays de l’UE se sont apaisés, et pourtant l’euro continue de reculer.

Conclusions générales

Sur la base de mon analyse de l’EUR/USD, je conclus que la paire demeure au sein de la structure de tendance corrective plus large A-B-C-D-E. Toutefois, cette structure apparaît pleinement développée et peut donc être achevée. À mon avis, c’est un moment propice non seulement pour envisager des achats d’euro, mais aussi pour anticiper le développement d’un segment de tendance haussière durable. D’après l’unité de temps supérieure, la paire pourrait monter au moins vers la zone de 1,1700–1,1800. La tentative avortée de dépasser 1,1126, correspondant au niveau de Fibonacci de 50,0 % (graphique du bas, unité de temps supérieure), indique également que le marché pourrait se préparer à un mouvement de hausse.

L’unité de temps supérieure montre un segment de tendance baissière qui a pris la forme d’une structure A-B-C-D-E. La structure interne de la vague E s’est développée en un schéma impulsif à cinq vagues, qui pourrait déjà être achevé. Si cette hypothèse se confirme, un nouveau segment de tendance haussière devrait désormais commencer à se former.

Les principaux principes de mon analyse :

1. Les structures de vagues doivent être simples et faciles à comprendre. Les structures complexes sont difficiles à trader et s’accompagnent souvent de modifications du schéma attendu.
2. En l’absence de confiance dans ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux rester à l’écart.
3. Il ne peut jamais y avoir de certitude absolue quant à la direction des mouvements de prix. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.
4. L’analyse des vagues d’Elliott peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.