FX.co ★ EUR/USD – Analyse et prévisions des cours : l’euro reste sous pression avant la décision de la BCE sur les taux d’intérêt

La paire EUR/USD recule après un modeste gain la veille, les cours se maintenant autour du niveau de 1,1140. La pression sur la paire de devises s’intensifie à mesure que le dollar américain se redresse, compensant les pertes de la session précédente à la suite de la décision de la Federal Reserve (Fed) de laisser ses taux d’intérêt inchangés.La banque centrale américaine a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,75–4,00 %, en invoquant la poursuite de l’expansion économique. Dans son communiqué, la Fed a souligné la résilience de la consommation des ménages, la vigueur de l’investissement et une croissance régulière de la productivité. En évaluant la situation du marché du travail, les responsables ont mis en avant le fait que les créations d’emplois restaient en ligne avec la croissance de la population active, tandis que le taux de chômage avait peu varié.

Concernant l’inflation, la Fed a reconnu que les pressions sur les prix demeurent élevées. Toutefois, la banque centrale a préféré maintenir les taux inchangés pour le moment, afin de disposer de davantage d’éléments et de déterminer l’orientation future de la politique monétaire. La décision a été partagée, la gouverneure Lisa Cook et la présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, s’étant prononcées en faveur d’une hausse immédiate des taux.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réaffirmé l’engagement du Federal Open Market Committee (FOMC) en faveur de la stabilité des prix et du retour de l’inflation vers l’objectif de 2 %, tout en soulignant la résilience persistante de l’économie. Il a également fourni un calendrier indicatif des réunions de politique monétaire : la Fed prévoit de tenir huit réunions l’année prochaine, dont une se déroulera sans vote formel. En 2028, six réunions dédiées aux décisions de politique monétaire sont attendues.

L’euro reste par ailleurs sous pression, les marchés anticipant que la European Central Bank (ECB) maintiendra son taux d’intérêt à 2,50 % lors de la réunion de jeudi. Plus tôt cette année, la banque centrale avait relevé ce taux d’un total de 50 points de base.

Dans le même temps, une inflation persistante, alimentée par la hausse des prix de l’énergie, continue de nourrir les discussions sur une possible nouvelle hausse de taux en décembre. Les investisseurs devraient donc suivre de près l’évaluation par l’ECB des risques liés à l’inflation et des perspectives de croissance économique, ainsi que tout signal concernant les décisions futures en matière de taux d’intérêt.

Les conditions de crédit dans la zone euro continuent de se resserrer à un rythme modéré, tandis que le mécanisme de transmission de la politique de l’ECB demeure efficace.

Selon les analystes de Danske Bank, les résultats de l’enquête de la Bank Lending Survey du troisième trimestre indiquent que les récentes mesures de politique monétaire ont eu un impact limité sur les conditions de financement. Les analystes ont noté que « les banques ont durci leurs critères d’octroi de crédit plus que prévu, même si la part des établissements signalant un resserrement reste faible en comparaison historique ; la majeure partie de ce mouvement est attribuable aux banques françaises ». Danske Bank estime que cette évolution « montre que le resserrement de la politique de l’ECB n’a eu qu’un impact modéré sur les standards de crédit. En soi, cela ne devrait pas empêcher un nouveau durcissement, puisque la transmission des décisions de politique monétaire de l’ECB à l’économie réelle continue de fonctionner de manière relativement fluide ».

D’un point de vue technique, la paire reste sous pression, évoluant au-dessous des principales moyennes mobiles sur le graphique quotidien. La première résistance se situe au niveau de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 9 jours, suivie un peu plus haut par la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours, proche du seuil psychologique de 1,1200. Le support est assuré par le plus bas annuel autour de 1,1130. Les oscillateurs évoluent en territoire négatif, confirmant l’avantage des vendeurs. Dans l’ensemble, ces éléments indiquent que la voie de moindre résistance reste orientée à la baisse.