FX.co ★ Marché du Black Friday : Intel en baisse de 28 %, piratage de 6 milliards de dollars chez Binance, choc pétrolier

Les investisseurs du monde entier sont confrontés à un choc composite. L’incertitude politique liée aux élections de mi-mandat aux États-Unis et à la crise de la dette française a été amplifiée par la panique sur les marchés de matières premières et par une forte chute du cours de l’or.

Les valeurs technologiques encaissent le choc — l’effondrement d’Intel en est un exemple emblématique — et l’univers des crypto?actifs a été durement touché par un cyberbraquage massif qui a coûté des milliards à Binance.

Dans cette note, nous analysons les déclencheurs de ces événements, mettons en lumière les vulnérabilités cachées qui persistent sous un apparent calme et présentons les ajustements que les investisseurs peuvent envisager pour naviguer dans un contexte de forte instabilité financière.

Le calme avant la tempête financière : des marchés en suspens avant les élections de mi-mandat aux États-Unis et le « piège français » pour l’euro

Le lundi 2 novembre s’est ouvert sur des marchés trompeusement calmes. Durant la séance asiatique, le dollar et les principales paires de devises ont affiché une stabilité notable. Mais ce calme apparent masque de fortes tensions : les investisseurs retiennent leur souffle avant une série d’événements susceptibles de remodeler les marchés mondiaux.

Le principal événement politique de la semaine est l’élection de mi‑mandat aux États‑Unis, le 3 novembre, qui déterminera le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat et influencera directement l’orientation des dépenses fédérales — avec des conséquences sur l’appétit mondial pour le risque. Cependant, la politique n’est qu’une partie de l’histoire : un véritable marathon de publications macroéconomiques est également au programme, notamment les chiffres de l’emploi d’octobre aux États‑Unis et les décisions de politique monétaire de la Bank of England, de la RBA, de Norges Bank et de la Riksbank.

Pendant que le dollar reste en attente, l’euro est sous pression, proche de ses plus bas de 17 mois, des niveaux plus vus depuis mai 2025. La cause se trouve en France. Vendredi, après la clôture des marchés, Fitch a révisé la perspective de la dette souveraine française de « stable » à « négative ».

Fitch avertit que la fragmentation politique et le ralentissement de la croissance réduisent la capacité de Paris à maîtriser la dette publique. Les projections sont préoccupantes : la dette publique pourrait atteindre 124 % du PIB d’ici 2028, contre 115,7 % en 2025.

L’impasse politique intérieure fait partie du problème. Le paquet budgétaire du Premier ministre Sébastien Lecornu, censé réduire le déficit, n’a pas encore obtenu l’approbation du Parlement. Moody’s avait auparavant maintenu la note de la France à Aa3 avec une perspective négative, signalant que les responsables politiques doivent encore trouver un accord sur le budget 2027.

Aux États-Unis, les sondages indiquent que les Democrats sont favoris pour prendre le contrôle de la Chambre des représentants, tandis que la course au Sénat reste disputée. Eric Robertsen, responsable de la recherche mondiale chez Standard Chartered, avertit que, malgré un fort sentiment anti‑establishment, les électeurs peuvent encore surprendre.

Si les Democrats remportent les deux chambres, les marchés pourraient être confrontés à l’un des affrontements politiques les plus vifs de ces dernières années au sujet du plafond de la dette.

Les inquiétudes liées à la liquidité accentuent encore la nervosité. Andrea Kobrelich de AMINA Bank souligne que les pertes des hedge funds en octobre ont été suffisamment importantes pour entamer les coussins de sécurité de nombreux grands acteurs. Dans ce contexte, les marchés disposent de très peu de marge pour absorber des chocs.

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L’or dévisse jusqu’à 3 875 $ : pétroliers, inflation et appels de marge

Le vendredi 30 octobre a été une journée véritablement noire pour les haussiers de l’or. Le métal jaune a subi sa plus forte baisse depuis des mois, chutant de 3,6 %. L’or au comptant a clôturé à 3 875,55 $/oz, son plus bas niveau depuis octobre 2025. Sur l’ensemble du mois d’octobre, l’or a perdu environ 6,8 %, enregistrant ainsi un deuxième recul mensuel consécutif. Le métal se retrouve désormais à environ 30 % en dessous de son plus haut historique de janvier, proche de 5 595 $. Qu’est-ce qui a déclenché cette tempête ? Une « tempête idéale » mêlant géopolitique, pression macroéconomique et panique sur les marchés actions.

Le catalyseur a été le pétrole. Une attaque contre un pétrolier dans le détroit d’Ormuz a mis en lumière l’ampleur des risques pesant sur l’offre, dans le contexte des confrontations persistantes entre les États-Unis, Israël et l’Iran, comme le souligne Reuters. La hausse du brut a immédiatement ravivé les craintes d’inflation.

Ces craintes ont été renforcées par des données tangibles : l’inflation américaine de septembre a montré un retour à l’accélération. Même si la Fed a maintenu ses taux directeurs lors de sa réunion d’octobre, le marché anticipe déjà un nouveau tour de vis monétaire.

Selon l’outil FedWatch de CME Group, la probabilité d’une hausse en décembre est d’environ 72,9 %. La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, est allée plus loin en déclarant que la Fed a besoin d’« au moins deux hausses supplémentaires de 25 pb ». Pour l’or, un actif non rémunéré, un argent cher est toujours toxique.

Mais il ne faut pas accuser uniquement le facteur macroéconomique. En coulisses, un véritable drame de liquidité s’est joué. Une forte vente dans le secteur technologique (le Nasdaq Composite a chuté de 2,9 %) a déclenché une cascade d’appels de marge. Les traders avaient un besoin urgent de liquidités et ont commencé à vendre les actifs les plus liquides, y compris l’or.

Commerzbank juge la baisse du métal exagérée et table toujours sur un rebond. Bart Melek chez TD Securities est du même avis : le choc pétrolier a redirigé les flux vers les Treasuries américains, retirant des capitaux des actions et de l’or.

Paradoxalement, les rendements des Treasuries ont baissé au cours de la séance de vendredi — signe qu’une large part de la chute de l’or n’a pas été provoquée par les fondamentaux, mais par des ventes forcées.

Lors des échanges en Asie, lundi 2 novembre, l’or a tenté prudemment de se reprendre. Les analystes appellent à la prudence : tout rebond pourrait rester limité tant que les traders n’auront pas plus de visibilité sur la décision de la Fed en décembre. À moyen terme, le métal reste pénalisé par un dollar fort et des rendements élevés.

Toutes les prévisions ne sont toutefois pas moroses. Un récent sondage de Reuters a légèrement abaissé sa prévision moyenne pour l’or en 2026 à 4 495 $, mais relevé son estimation pour 2027 à 4 650 $, ce qui témoigne d’une confiance persistante dans le potentiel à long terme du métal.

Des hackers nord-coréens réalisent un casse de 6,3 milliards de dollars, le plus grand vol de cryptomonnaies jamais enregistré

Alors que les investisseurs du monde entier passent au crible les bilans des entreprises, les hackers nord‑coréens ont réécrit les livres de records de l’industrie crypto. Fin octobre, Binance a subi le plus grand piratage d’une plateforme d’échange jamais enregistré, perdant des actifs d’un montant vertigineux. À titre de comparaison, les seuls Bitcoin dérobés — environ 18 270 BTC (environ 1,43 milliard de dollars) — dépassent de près de 60 % l’intégralité de la trésorerie en Bitcoin de Tesla (11 509 BTC à la fin septembre).

Mais le BTC ne représente que la partie émergée de l’iceberg. Les pertes totales, incluant de l’Ether et des stablecoins, ont atteint la somme vertigineuse de 6,3 milliards de dollars. L’Associated Press a déjà qualifié l’incident de plus grand vol de l’histoire des actifs numériques.

Le 31 octobre, le FBI a attribué l’attaque à un groupe lié à l’État nord‑coréen, connu sous le nom de TraderTraitor — faisant partie de l’infrastructure plus large Lazarus. Les enquêteurs indiquent qu’il ne s’agissait pas d’un piratage opportuniste mené à la va‑vite, mais d’une opération planifiée.

Les attaquants n'ont pas conservé la valeur volée en Bitcoin ; ils ont rapidement commencé à convertir les actifs en Ethereum. La société d'analyse Blockchain BitQuery rapporte qu'à la fin du mois d'octobre, les portefeuilles des pirates détenaient plus de 525 000 ETH qui doivent désormais être « blanchis ».

Les enquêteurs ont attribué la vulnérabilité à une erreur humaine fondamentale. L'attaque a commencé par le compromis d'un ordinateur portable appartenant à l'un des ingénieurs de Binance. Une fois à l'intérieur du réseau interne, les attaquants ont contourné les mécanismes habituels d'approbation des transactions.

À 20 h 05 UTC, le 29 octobre, ils ont vidé les hot wallets de la plateforme d'échange. Le cofondateur et coprésident de Binance, Richard Teng, a confirmé le compromis et déclaré que les fonds avaient été retirés d'un portefeuille disposant d'un accès direct à Internet.

Cette violation de sécurité sans précédent a déjà perturbé les plans commerciaux des partenaires de Binance. L'entreprise philippine BlockShoals Technologies, qui se préparait à déployer des produits Binance dans un environnement de test réglementaire géré par la SEC locale, a indiqué qu'elle devait suspendre ses activités. BlockShoals a précisé qu'elle évaluait soigneusement l'impact du piratage sur une phase d'intégration des systèmes de 90 jours.

Entre-temps, les escrocs se sont multipliés dans un contexte de panique. Binance a exhorté les utilisateurs à ne s'appuyer que sur les canaux officiels et à ignorer les promesses frauduleuses de « fonds récupérés ».

140 milliards de dollars effacés en une journée : la chute de 28 % d'Intel entraîne le marché à la baisse

Le vendredi 30 octobre a été une journée que les investisseurs ne sont pas près d'oublier. L’action du géant technologique Intel s’est effondrée de 28,58 % — non pas une simple correction de routine, mais la plus catastrophique baisse en séance de la société depuis juillet 1974. Environ 140 milliards de dollars de capitalisation boursière se sont évaporés en une seule séance. Qu’est-ce qui a déclenché la panique à Wall Street et sur les places asiatiques ?

Ce qui est douloureux pour les investisseurs, c’est que le déclencheur n’a pas été un véritable raté sur les résultats. Intel a publié un solide troisième trimestre : le chiffre d’affaires a augmenté de 21 % pour atteindre 16,5 milliards de dollars et son segment data centers et IA a bondi d’environ 78 %. Mais l’euphorie a été instantanément douchée par les prévisions pour le quatrième trimestre. Au lieu des 17,07 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 0,43 dollar de BPA attendus par Wall Street, la direction n’a guidé qu’entre 15 et 16 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 0,25 dollar de BPA. Après un trimestre solide, cette « douche froide » a frappé les investisseurs d’autant plus durement.

Le principal coupable est un effet secondaire paradoxal du boom de l’IA. Les data centers dédiés à l’IA achètent de la mémoire à haute bande passante à un rythme tel que les prix de la mémoire se sont envolés, faisant grimper le coût des PC et comprimant la demande des particuliers pour ces derniers. Le CEO Patrick (Lip?Bu) Tan a reconnu que les clients signalent un ralentissement du marché des PC. Les prévisions sont sombres : les livraisons de PC devraient chuter d’environ 12 % cette année, puis d’encore 10 % en 2027. Les revenus provenant des processeurs pour PC, qui s’élevaient à environ 8,1 milliards de dollars le trimestre dernier, pourraient reculer de plus de 20 %, selon le Wall Street Journal.

Les difficultés financières ont été aggravées par un choc opérationnel tragique. Une explosion de gaz dans la Fab 28 à Kiryat Gat, en Israël, a coûté la vie à deux employés et entraîné la fermeture de l’usine pendant deux semaines. Le directeur financier David Zinsner a présenté l’impact en des termes très clairs : environ 300 millions de dollars de chiffre d’affaires perdus au quatrième trimestre et une baisse d’environ 200 points de base de la marge brute. Les répercussions de cette perturbation devraient probablement affecter les résultats jusqu’au premier trimestre de l’année prochaine.

Les analystes ont réagi rapidement et sévèrement. Bank of America a abaissé sa recommandation à Neutre et réduit son objectif de cours de 145 $ à 100 $. Bernstein et UBS ont ramené leurs prévisions à respectivement 75 $ et 80 $. Stacey Rasgon, de Bernstein, a qualifié les prévisions d’Intel de tout simplement « terribles ».

La panique s’est propagée au-delà d’Intel. Le Philadelphia Semiconductor Index a chuté de 7,2 %, AMD a reculé de près de 11 %, et le Nasdaq Composite a perdu 2,86 %. La vague de ventes a également touché l’Asie : le Kospi coréen a glissé de 3,48 %, déclenchant les coupe-circuits, et les géants SK Hynix et Samsung Electronics ont eux aussi nettement reculé.

Ce niveau de volatilité sur les semi-conducteurs et les mégacapitalisations représente à la fois un risque pour les investisseurs de long terme et une opportunité pour les traders actifs. Des plateformes adaptées et une bonne gestion du risque permettent de tirer parti aussi bien des mouvements baissiers que des rebonds.

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