FX.co ★ Ikhtisar makro global untuk 05/10/2018

Pada awal pekan, konsensus pasar untuk perubahan ketenagakerjaan di sektor non-pertanian di Amerika Serikat memperkirakan kenaikan sebanyak 190.000, namun data pekan ini memicu harapan untuk kejutan yang positif. Laporan ADP mengenai perubahan ketenagakerjaan di sektor swasta mengindikasikan kenaikan yang impresif sebesar 230.000 (dibanding 184.000 yang diperkirakan). Selain itu, dalam laporan ISM untuk sektor industri dan jasa, sub-indeks ketenagakerjaan berkembang pada bulan September. Sub-indeks jasa membuat kesan khusus (sektor ini menghasilkan lebih dari 80% lapangan pekerjaan di perekonomian AS), yang naik ke rekor 62,4 dari 56,7. Pada basis ini, konsensus pada survei Bloomber (saat ini 184.000) mungkin diremehkan dan membuka kesempatan untuk kejutan yang positif. Namun, ada peluang yang tinggi bahwa penyimpangan signifikan dari pembacaan akan dipenuhi dengan reaksi pasar yang lebih besar. Kenaikan lapangan pekerjaan baru saat ini bukan merupakan subjek penting dari penilaian perekonomian AS, namun dari upahnya.

Sebulan lalu dinamika upah per jam di 0,4% m / m turun di atas prakiraan dan menaikkan dinamika tahunan menjadi 2,9% - paling banyak sejak tahun 2009. Pertanyaan sebelumnya dari pembacaan bulan September adalah apakah kita tengah berhadapan dengan tren pertumbuhan upah yang baru dan lebih cepat? Kendalanya, walau bagaimanapun, adalah efek dasar yang kuat dari September 2017 (0,5% m / m) dan bahkan dengan pembacaan solid 0,3% m / m sekarang dinamika tahunan dapat melambat menjadi 2,8%. Ini akan tetap menjadi data kuat yang akan membangun momentum untuk bulan depan, ketika efek dasar akan menguntungkan (-0,2% m / m pada bulan Oktober 2017). Risiko positif untuk pembacaan menciptakan kesulitan dalam menjalankan bisnis di bagian tenggara AS karena badai. Sama halnya dengan setahun yang lalu, interupsi bisnis berarti jumlah jam kerja yang lebih rendah, yang dapat meningkatkan konversi upah per jam.

Kejutan positif dalam data upah akan memicu reaksi terkuat dari pasar, karena ini akan menjadi konfirmasi bahwa tekanan upah mengambil momentum. Akibatnya, dibenarkan untuk merevisi harapan ke atas mengenai tingkat target suku bunga dalam siklus pengetatan kebijakan Fed, dan oleh karena itu ada juga argumen untuk kenaikan dalam imbal hasil obligasi Treasury dan apresiasi USD. Untuk alasan yang sama, investor tidak akan menarik kesimpulan yang jauh dari pembacaan yang mengecewakan. Namun, pada saat yang sama, dengan memperhitungkan imbal hasil obligasi dan dolar AS yang kuat, data yang buruk akan menjadi alasan untuk penjualan. Tingkat pengangguran akan menarik perhatian paling sedikit. Dengan peningkatan lapangan kerja yang kuat, tingkat pengangguran adalah penurunan yang paling mungkin sebesar 0,1 poin persentase. hingga 3,8%.

Mari sekarang lihat gambaran teknis EUR / USD pada kerangka waktu H4 untuk melihat apa saja level penting untuk perilisan data NFP-Payrolls. EUR / USD bergerak turun karena tren lokal terus berlanjut. Support teknis terdekat terlihat di level 1.1445 - 1.1432 dan resistance teknis terdekat terlihat pada level 1.1525. Kondisi pasar sekarang sudah oversold dan ada perbedaan bullish yang terlihat antara harga dan indikator momentum.