FX.co ★ Mark Carney dan Kampanye PR Soft Brexit

Pasar terlihat mengabaikan jajak pendapat parlemen tentang inflasi, yang diadakan pada hari Selasa di Dewan Perwakilan Rakyat di Inggris. Fokus para trader masih pada topik Brexit, dan semua faktor lainnya tetap dalam bayang-bayang. Tentu saja, jika Inggris meninggalkan Uni Eropa tanpa kesepakatan apa pun, prakiraan inflasi saat ini akan kehilangan relevansinya, terutama dalam hal prospek kebijakan moneter. Tetapi, jika kita mengambil skenario yang menguntungkan sebagai dasar, maka tidak mungkin mengabaikan penilaian saat ini - bagaimanapun, dalam kasus Brexit "lunak", para trader akan kembali fokus pada niat dari regulator Inggris.

Secara umum, Mark Carney mengulangi tesis yang disuarakan sebelumnya - khususnya, bahwa keluarnya Inggris secara kacau dari Uni Eropa akan berubah menjadi "terapi kejut" bagi Inggris dan Eropa. Menurut pendapatnya (dan dia menekankan bahwa ini adalah pendapat pribadinya), dalam kasus Brexit yang keras, iklim investasi di negara itu akan memburuk beberapa kali lebih banyak daripada dengan kesepakatan terburuk dan paling tidak menguntungkan. Dia juga memperingatkan bahwa tidak mungkin untuk "mempersiapkan" Brexit tanpa kesepakatan, membuka semacam "spare parachute": persiapan untuk hasil seperti itu hanya mencakup realisasi konsekuensi bencana yang bersifat ekonomi. Selain itu, Mark Carney juga sangat terselubung, tetapi masih membawa penurunan suku bunga - menurutnya, Bank of England akan menilai situasi dengan mempertimbangkan satu set faktor, dan kemudian mengambil keputusan yang tepat.

Perlu dicatat bahwa kepala regulator Inggris tidak hanya mendukung kesepakatan yang disetujui baru-baru ini oleh para menteri, tetapi juga menggambarkan konsekuensi negatif dari kerasnya Brexit pada gambaran. Menurutnya, dalam hal ini negara akan menemukan dirinya dalam situasi "sangat tidak biasa" - terakhir kali ekonomi bagian barat berada dalam kondisi seperti itu lebih dari empat puluh tahun yang lalu, yaitu pada tahun 70-an. Kemudian, Carney mengenang, embargo minyak negara-negara pengekspor OPEC dengan latar belakang kenaikan tajam harga "emas hitam" yang membuat banyak negara mengalami resesi yang dalam. Kepala Bank of England memperingatkan bahwa Inggris mengharapkan skenario serupa jika Parlemen tidak mendukung perjanjian yang diusulkan. Merangkum penilaian emosional dari konsekuensi yang mungkin, Mark Carney memperingatkan bahwa perkiraan Bank of England terletak pada Brexit "lunak" dan periode transisi yang mulus. Selain itu, bank sentral tidak akan menyuarakan analisis skenario alternatif, yaitu keluarnya negara secara kacau dari Uni Eropa.

Dengan kata lain, Mark Carney memberikan layanan yang sangat signifikan kepada perdana menteri, mengorganisir semacam "PR-campaign" yang disetujui oleh pemerintah. Dan meskipun kepala bank sentral ini tidak mengatakan sepatah kata pun tentang manfaat perjanjian, ia berbicara dengan fasih tentang sifat bencana dari ketiadaannya. Di sini perlu diingat fakta bahwa ia berbicara di hadapan deputi parlemen yang mengendalikan nasib kesepakatan ini.

Sulit untuk mengatakan apakah dia meyakinkan anggota parlemen dan "hawks" yang meragu - tetapi dalam kasus apa pun, Carney sangat tepat waktu mengingatkan para deputi tentang konsekuensi ekonomi Brexit yang tidak teratur. Sekarang ada jeda dalam masalah ini, dan semua orang menunggu suara kunci. Oleh karena itu, "PR-campaign" semacam itu bermain di tangan pendukung proses "pemisahan" yang lunak.

Adapun prospek inflasi, Mark Carney terdengar cukup optimis. Pertama, ia mencatat pertumbuhan upah (rilis terbaru jauh lebih tinggi daripada nilai perkiraan) dan peningkatan permintaan tenaga kerja. Kedua, Carney menyatakan keyakinan bahwa faktor-faktor ini akan meningkatkan tekanan harga di negara itu, menyebarkan indikator inflasi lebih lanjut. Kepala Bank of England kembali ke risiko Brexit yang keras - menurutnya, skenario seperti itu akan mengurangi aktivitas konsumen dan menetralisir banyak proses inflasi. Perlu dicatat bahwa sepanjang pidatonya, entah bagaimana ia kembali ke risiko Brexit yang kacau - topik ini diadakan dalam pidatonya sebagai "benang merah".

Namun, Pound tidak menghargai pidato yang cerah dan dinamis dari kepala bank sentral Inggris ini. Mark Carney sebelumnya telah menyuarakan skenario apokaliptik dari Brexit yang keras, serta kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter. Pasar telah lama menyadari bahwa prospek untuk meningkatkan suku bunga terutama tergantung pada hubungan antara London dan Brussels, dan hanya di tempat kedua - pada dinamika indikator ekonomi makro utama. Apakah pidato parlemen Carney mempengaruhi para deputi adalah isu yang kontroversial dan bisa diperdebatkan. Oleh karena itu, faktor ini memiliki pengaruh yang lemah pada posisi mata uang Inggris.

Tetapi kesimpulan utama dari acara hari ini adalah bahwa Bank of England puas dengan dinamika indikator inflasi - ini memungkinkan kita untuk menghitung kenaikan suku bunga lainnya pada semester pertama tahun depan. Tentu saja, jika Inggris memilih opsi keluar yang beradab dari Uni Eropa.