FX.co ★ Perseteruan dagang antara Washington dan Beijing menentukan kondisi di pasar valuta asing

Semangat di sekitar kesepakatan perdagangan antara Amerika Serikat dan Cina tidak surut, yang menimbulkan pergerakan tajam di pasar valuta asing. Investor mulai khawatir sejak Jumat, dan akibatnya, pengenalan tarif baru untuk barang-barang Cina dari AS semakin dekat. Meskipun Beijing berkomitmen untuk melanjutkan negosiasi dengan Washington, kerangka waktu terdekat yang memungkinkan untuk peningkatan perang perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia berarti bahwa Donald Trump lebih serius sekarang daripada sebelumnya. Jika tarif benar-benar diperkenalkan, maka kerugian di pasar valuta asing tidak dapat dihindari.

Banyak ahli memperkirakan mata uang AS melemah tahun ini, menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi di AS dan peningkatan kinerja ekonomi di negara-negara lain. Namun, ini belum terjadi sejauh ini.

Harus diakui bahwa, meskipun kebingungan The Fed dalam menghadapi realitas ekonomi yang berubah, ketika inflasi yang rendah tampaknya menjadi norma, dan instrumen lama yang telah teruji oleh Fed tidak berfungsi lagi, greenback bertahan dengan cukup baik. USD index masih diperdagangkan diatas level penting dari 97. Dengan demikian, memungkinkan bahwa dengan sedikit penurunan dari faktor pasar yang saat ini menempatkan tekanan pada mata uang AS, pemulihan tajam pada dolar mungkin akan mengikuti, yang secara khusus akan yang diucapkan sehubungan dengan aset berimbal hasil tinggi dan berisiko.

"Selama beberapa bulan terakhir, kenaikan dari aset beresiko telah didorong oleh dua faktur: penolakan dari US Federal Reserve System untuk meningkatkan suku bunga dan pemulihan dari ekonomi China. Namun, aset beresiko menuangkan air dingin pada bulls minggu lalu. Berlawanan dengan perkiraan, kepala Federal Reserve AS tidak membahas ide-ide mengenai penurunan suku bunga Jumat lalu. Pada waktu yang sama, sejumlah data ekonomi untuk China April lalu berubah menjadi lebih buruk dari estimasi sebelumnya." Ahli strategi mata uang Citigroup menyatakan.

Menurut mereka, terdapat peluang yang sangat nyata bahwa dolar akan mampu keluar dari kisaran dan mulai menguat.

Pasangan USD/JPY trading di dekat level rendah lokal, sejak pembalikkan resiko melanjutkan dukungan permintaan untuk yen sebagai safe haven.

Sementara itu, menurut para ahli dari Danske Bank, perkembangan untuk yen dapat mengikuti skenario "bearish" dalam waktu dekat, mengingat ketidakpastian yang meningkat terkait kesimpulan kesepakatan perdagangan antara Amerika Serikat dan China.

Meskipun terdapat ancaman dari Donald Trump, pada hari Selasa, Menteri Perdagangan China mengkonfirmasi bahwa Wakil Perdana Menteri Liu He akan tiba di AS hari ini untuk pembicaraan, yang seharusnya memerlukan waktu tiga hari untuk melengkapi seluruh informasi dari draf kesepakatan.

Pelaku pasar saat ini bimbang dalam spekulasi apakah pengetatan posisi Washington adalah untuk mempercepat proses negosiasi, atau pengenalan tarif baru akan menjadi respons terhadap keengganan Beijing untuk mematuhi perjanjian yang telah dicapai.

"Kami percaya bahwa mengakhiri perang dagang adalah untuk kepentingan China dan Amerika Serikat. Meskipun proses negosiasi mungkin tertunda, kami berharap transaksi akan selesai pada kuartal kedua. Perkembangan seperti itu akan negatif untuk yen." Risiko tambahan untuk yang terakhir adalah kemungkinan bahwa, dengan menyelesaikan perselisihan dagang dengan Kerajaan Tengah, Amerika Serikat dapat mengajukan klaim ke Jepang dan mulai mengancam akan mengenakan bea pada barang-barang Jepang, "kata para ahli dari Bank Danske.

Mereka menyarankan pertimbangan penurunan pasangan USD / JPY sebagai peluang pembelian strategis.

Untuk mata uang tunggal Eropa, mereka menunjukkan ketahanan yang luar biasa, bahkan meskipun ada kekhawatiran tentang dampak negatif dari eskalasi perang perdagangan AS-Cina pada ekonomi zona euro.

Menurut analisis ING, yang terburuk bagi euro telah tertinggal di belakang. Mereka yakin bahwa terdapat sejumlah alasan untuk membuka posisi beli pada pasangan EUR/USD :

1. Pengurangan kesenjangan dalam pertumbuhan PDB di zona euro dan Amerika Serikat. Pada tahun 2020, perlambatan siklus di Amerika Serikat akan menyebabkan penurunan tingkat pertumbuhan PDB hingga 2,0% atau kurang, sementara di zona euro, mereka akan tetap di 1,1-1,5% selama 6-8 kuartal berikutnya.

2. Perubahan suku bunga diferensial dari Fed dan ECB. Sejauh ini, situasinya mendukung dolar, tetapi dalam kasus perlambatan ekonomi AS, itu akan mulai berubah, yang akan mengarah pada melemahnya arus kas positif untuk greenback.

3. Kekurangan ganda AS. Ketika pertumbuhan ekonomi melambat di Amerika Serikat, kombinasi dari defisit perdagangan negatif / defisit transaksi berjalan dan defisit anggaran negara akan mulai memiliki efek yang lebih kuat pada mata uang AS.

4. Indikator keseimbangan pembayaran yang menguntungkan di zona euro. Puncak migrasi investor Eropa ke pasar asing untuk mencari keuntungan telah berlalu, dan kombinasi dari saldo akun lancar dan investasi portofolio langsung menjadi lebih positif untuk euro.

5. Kurang menilai satu mata uang Eropa. Menurut perhitungan ING, euro undervalued sebesar 19% berdasarkan paritas daya beli.

Bank memperkirakan pasangan EUR / USD akan mencapai 1,18 di triwulan keempa, dan 1,25 di 2020.

Pada sore hari, AUD/USD naik ke level tinggi mingguan, meningkatkan dalam tanggapan kesepakatan RBA untuk mempertahankan status quo selain dari pengurangan yang memungkinkan dalam suku bunga. Namun, "Aussie" segera kehilangan poin, dan pasangan AUD / USD, tidak mampu berkonsolidasi diatas level 0,7040, dan kemudian mulai merangkak menuju penurunan.

"Keputusan Reserve Bank of Australia untuk mempertahankan suku bunga di 1,50% tersingkir dari spekulan jangka pendek "pelana" yang memakai pelemahan "Aussie", dan memberikan dorongan untuk koreksi ke atas. Namun, bank sentral hanya menunda hal yang tak terhindarkan, dan nilainya masih akan diturunkan. Dengan demikian, mata uang Australia hanya dapat berharap kejutan positif dari situasi di pasar bahan baku, termasuk harga bijih besi, catatan optimis dalam pernyataan tentang kebijakan moneter RBA, yang akan diterbitkan pada 10 Mei, dan kemajuan di AS- Negosiasi perdagangan China "kata analis WESTPAC.

"Sejauh ini, tidak ada diantara ini yang telah diamati. Dengan demikian, kita menganggapnya menarik untuk membuka posisi jual dalam AUD / USD dengan targe di 0.6970." tambahnya.