FX.co ★ EUR/USD: Konflik perdagangan antara AS dan UE dapat muncul kembali

Harapan para investor untuk kesimpulan awal sebuah kesepakatan yang akan mengakhiri konfrontasi perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia belum terwujud. Putaran pembicaraan berikutnya antara perwakilan Amerika dan China berakhir Jumat lalu tanpa perjanjian perdagangan.

Namun, kurangnya kesepakatan juga menjadi akibatnya. Penandatanganan perjanjian tampaknya ditunda hingga waktu yang lebih baik. Mungkin saja hal tersebut diadakan sebelum KTT G20 Juni di Jepang. China memiliki waktu sekitar tiga minggu untuk memperbaiki situasi. Diasumsikan bahwa setelah periode ini, tarif sebesar 25% pada impor barang-barang China senilai US$200 miliar yang diimpor ke AS akan menghasilkan kekuatan penuh.

Mengingat fakta bahwa Euro jatuh pada 2018 di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan di dunia, kita hanya bisa mempertanyakan ketahanannya.

Di satu sisi, proteksionisme Amerika mengarah pada pengurangan perdagangan dunia, memperlambat laju pertumbuhan PDB China dan Eropa. Di sisi lain, pemberlakuan tarif perdagangan memicu kenaikan harga, yaitu, mempercepat inflasi. Menurut beberapa perkiraan, jika konflik perdagangan antara Beijing dan Washington berlanjut selama dua tahun, harga konsumen di Amerika Serikat dapat meningkat 0,2-0,4%.

Kemungkinan besar, Fed akan menganggap potensi kenaikan inflasi sebagai fenomena sementara, sementara penurunan 10-15% dalam indeks S&P 500 dengan latar belakang meningkatnya konflik perdagangan dapat menjadi argumen serius yang mendukung pelonggaran kebijakan moneter pada bagian regulator. Saat ini, pasar derivatif memperkirakan probabilitas penurunan Federal Funds Rate tahun ini sebesar 66%.

Namun, stabilitas posisi "bulls" pada EUR/USD dijelaskan tidak hanya oleh ekspektasi mengenai ekspansi moneter di Amerika Serikat. Stimulus moneter skala besar di China meningkatkan statistik ekonomi makro tidak hanya di RRC, tetapi juga di Jerman. Ini dibuktikan dengan data positif pada produksi industri dan perdagangan luar negeri di Jerman. Menurut para ahli, pada kuartal pertama PDB ekonomi utama di zona Euro meningkat sebesar 0,4%. Ini memungkinkan Euro menguat karena rumor.

Jika kita menambahkan penutupan posisi ini oleh Carry Traders di aset negara berkembang, pertumbuhan EUR/USD tampaknya cukup logis.

Menurut perkiraan konsensus analis yang baru-baru ini disurvei oleh Bloomberg, pada akhir tahun ini, Euro bisa naik menjadi $1,18 terhadap Dolar. Namun, eskalasi Konflik perdagangan AS dan RRC, peningkatan defisit anggaran China, dan melemahnya pengaruh insentif fiskal dan moneter di China dapat membuat penyesuaian yang signifikan terhadap prakiraan ini.

Selain itu, harus diingat bahwa Amerika Serikat memiliki klaim di sektor perdagangan tidak hanya ke China, tetapi juga ke mitra-mitra Eropa. Minggu ini, batas waktu keputusan Washington untuk menaikkan bea atas pasokan mobil dari zona Euro ke Amerika Serikat akan berakhir. Ada kemungkinan bahwa di tengah kesulitan dalam diskusi perdagangan dengan China, pihak Amerika akan memilih untuk tidak meningkatkan tekanan pada Brussels, namun, kemungkinan meningkatnya bea perdagangan pada mobil Eropa dalam waktu dekat akan menjadi faktor risiko bagi Euro.

Diasumsikan bahwa dalam hal kembalinya relevansi sengketa perdagangan AS-UE, pasangan EUR/USD dapat kembali ke tanda 1.11.