FX.co ★ Fed dapat menjatuhkan Dolar (ulasan mingguan terhadap EUR/USD dan GBP/USD dari tanggal 20.05.2019)

Minggu lalu merupakan situasi yang jauh lebih sukses untuk Dolar daripada yang sebelumnya, terutama jika Anda mengamati mata uang tunggal Eropa, yang tampaknya telah mencoba memperkuat posisinya, tetapi sekali lagi mulai melemah. Terus terang, penyebab kesuksesan Dolar sebagian besar disebabkan oleh fakta bahwa Inggris telah kembali berhadapan dengan masalah Brexit. Rekan-rekan Theresa May di Partai Konservatif adalah yang pertama membuka mulut mereka dan menuntut agar dia segera mengajukan rencana tindakan untuk pengunduran diri, yang dengan sendirinya terdengar lucu, dan juga menyerahkan versi terakhir dari "perjanjian perceraian" dengan Uni Eropa ke pengadilan House of Commons sesegera mungkin. Tujuan mereka sangat sederhana - meninggalkan UE sesegera mungkin. Yang mereka dapat bahkan tanpa kesepakatan, jika tidak cocok untuk mereka. Tampaknya juga tidak ada yang meragukan fakta bahwa tidak akan ada kesepakatan. Bagaimanapun, Theresa May menghabiskan hampir dua bulan bernegosiasi dengan Jeremy Corbyn, tetapi dia tidak pernah mencapai apa pun. Menurut partai Buruh, perdana menteri tersebut tidak berniat untuk mempertimbangkan pendapat mereka, sehingga segera setelah Konservatif menetapkan persyaratan mereka, mereka segera mengatakan bahwa mereka akan memilih untuk menentang perjanjian dengan Uni Eropa, jika tidak akan ada sebuah kompromi. Tetapi pada sejumlah masalah yang cukup serius dan penting, Partai Buruh dan Konservatif memiliki posisi yang bertentangan secara diametris. Dengan kata lain, perjanjian apa pun yang diusulkan Theresa May, tidak akan cocok untuk yang satu atau yang lain. Akibatnya, Theresa May tidak punya pilihan selain menyetujui untuk memasukkan rencana Brexit ke pemungutan suara, dan kemudian dia akan segera mengundurkan diri. Semua ini akan terjadi sebelum 15 Juni. Dan bukannya tanpa adanya tambahan yang positif, posisi yang dimainkan oleh Boris Johnson, yang pada suatu waktu mengundurkan diri karena ketidaksetujuannya dengan cara Theresa May menegosiasikan Brexit. Pada hari yang sama ketika Theresa May mengumumkan kekalahannya, mantan menteri luar negeri Inggris itu segera menyatakan bahwa dia siap untuk mengambil jabatan perdana menteri Inggris. Tetapi hal terpenting dalam keseluruhan cerita ini adalah bahwa "perceraian" tanpa persetujuan benar-benar menjadi kenyataan. Ini membawa risiko ketidakpastian yang luar biasa, baik bagi Inggris maupun bagi seluruh Uni Eropa. Tapi justru ketidakpastian inilah yang paling ditakuti investor.

Hal ini tampak lucu, tetapi semua peristiwa paling dramatis pada lelucon ini berkembang tepat pada saat data penjualan retail dan data produksi industri diterbitkan di Amerika Serikat, sehingga investor sibuk mengamati saja, tidak berfokus pada bagaimana Trump "membuat Amerika hebat lagi". Masalahnya adalah bahwa tingkat pertumbuhan produksi industri melambat dari 2,3% menjadi 0,9%, dan penjualan retail dari 3,8% menjadi 3,1%, yang seharusnya berdampak negatif pada Dolar. Tetapi, semuanya lebih berminat pada hal-hal yang jauh lebih menarik. Untungnya, pada hari-hari lain, statistik AS murni positif. Dengan demikian, jumlah proyek konstruksi mulai meningkat dari 1.268.000 menjadi 1.235.000, dan jumlah izin bangunan yang dikeluarkan dari 1.288.000 menjadi 1.296.000. Selain itu, jumlah aplikasi awal untuk tunjangan pengangguran menurun dari 228.000 menjadi 212.000, sementara jumlah aplikasi berulang dari 1.688.000 menjadi 1.660.000.

Pada saat yang sama, mata uang tunggal Eropa tidak memiliki kesempatan untuk pertandingan ulang, karena data Eropa tidak mengejutkan sama sekali, dan telah sepenuhnya sesuai dengan perkiraan awal. Dengan demikian, tingkat pertumbuhan ekonomi tetap di 1,2%, dan inflasi melaju dari 1,4% menjadi 1,7%. Tetapi semua orang sudah siap untuk perkembangan semacam itu. Namun situasi Inggris menyenangkan, atau agak mengesalkan, bukan hanya karena intrik istana yang menarik tetapi juga dengan data statistiknya. Ya, tentu saja Anda dapat menyatakan bahwa tingkat penganggurannya turun dari 3,9% menjadi 3,8%. Tapi bagaimanapun, ini adalah data untuk bulan Maret, sedangkan data bulan April pada aplikasi untuk tunjangan pengangguran menunjukkan peningkatan dari 22.600 menjadi 24.700. Artinya, kita sedang menunggu pertumbuhan pengangguran bulan depan. Tetapi yang lebih penting, data upah bulan Maret yang sama membuat kita mengingat hal-hal yang mengecewakan. Memang, tingkat pertumbuhan upah rata-rata melambat dari 3,4% menjadi 3,3%. Namun, ini bukan alasan untuk bersedih. Masalahnya adalah bahwa tingkat pertumbuhan upah rata-rata, dengan mempertimbangkan bonus akun, dan ini berarti upah untuk lembur, melambat dari 3,5% menjadi 3,2%. Para karyawan tidak ingin tetap bekerja, dan, kemungkinan besar, bergegas pulang untuk menonton lanjutan 'serial TV seri' yang paling populer saat ini, yaitu Brexit.

Apa pun yang terjadi, jelas bahwa bahkan jika bukan karena skandal berikutnya di sekitar Brexit, Dolar punya cukup alasan untuk menguat. Mungkin tidak pada skala besar, tapi tetap menguat. Jadi, mari mengalihkan perhatian ke statistik AS, yang akan diterbitkan minggu ini. Data itu sendiri akan berada pada angka yang sangat kecil. Penjualan rumah baru dapat menurun sebesar 3,8%. Pesanan untuk barang tahan lama (durable goods) diperkirakan turun 1,8%. Selain itu, ada penurunan tajam dalam jumlah aplikasi untuk tunjangan pengangguran, jumlah ini biasanya bertambah. Karena itu, Dolar patut dikhawatirkan. Federal Reserve dapat memperkeruh suasana. Pertama, Jerome Powell muncul dengan topik yang agak menarik yang disebut "Risiko yang meningkat untuk sistem keuangan kita". Di sini, topik itu sendiri menakutkan, dan jika kita masih ingat ratapan tak berujung regulator tentang risiko yang terkait dengan perang dagang dengan China, dan kenaikan pabean yang sama baru-baru ini antara Amerika Serikat dan China, semuanya menjadi jauh lebih menarik. Kedua, teks berita acara pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) tentang operasi pasar terbuka akan dipublikasikan, dan dari situ sejumlah indikasi dapat dihapus tidak hanya pada tanggal untuk menaikkan Refinancing Rate, tetapi bahkan pada rencana tersebut dan refleksi. Singkatnya, Dolar hanya bisa terbantu oleh keajaiban.

Euro tidak akan memainkan peran sebagai keajaiban, karena tidak ada data ekonomi makro yang dirilis di Eropa sendiri. Namun, data inflasi akan dirilis di Inggris. yang sebagai pihak yang buruk, harus menunjukkan percepatan dari 1,9% menjadi 2,2%. Namun, tingkat pertumbuhan penjualan retail harus melemah dari 6,7% menjadi 4,5%, yang tidak dikompensasi oleh pertumbuhan inflasi apa pun. Namun, kita harus ingat bahwa Dolar mengalami Overbought secara signifikan, dan statistik Eropa lebih berat dibanding statistik Inggris. Jadi, jika politisi Inggris tidak khawatir lagi dan tidak memunculkan skandal lagi dengan Brexit, Dolar hanya dapat menurun.

Maka, kita harus mengharapkan pertumbuhan Euro secara bertahap ke 1.1250.

Potensi pertumbuhan Pound tampak lebih kecil, meskipun lebih cenderung Oversold. Dalam banyak hal, ekspektasi untuk statistik Inggris tidak optimis. Selain itu, politisi Inggris juga sangat tidak terduga. Meskipun demikian, ada baiknya menunggu setidaknya awal gerakan menuju 1.2850.