FX.co ★ GBP/USD. Pound kembali tertekan: komentar dovish Vlieghe dan laporan ekonomi makro yang lemah

Pound kembali jatuh ke dalam penuruan terhadap dolar, jatuh ke area angka ke-29 hari ini. Mata uang Inggris berada di bawah tekanan sepanjang pekan sebelumnya, namun, hari ini bear pasangan ini mampu menguji level support yang cukup penting di titik 1.2980 (batas atas Kumo cloud di grafik harian). Pasangan ini jatuh terutama karena dua alasan.

Pertama, para trader khawatir terhadap prospek proses negosiasi antara London dan Brussels. Hampir semua pakar serempak mengatakan bahwa rentang waktu 11 bulan tidak cukup untuk menyepakati perjanjian perdagangan. Tetapi Boris Johnson terus bersikeras sebaliknya, membuat para investor gelisah.

Alasan kedua yang memprihatinkan adalah posisi beberapa perwakilan Bank Inggris di tengah perlambatan ekonomi Inggris. Secara khusus, hari ini Gertjan Vlieghe menuang bahan bakar ke api, yang memungkinkan penurunan tingkat suku bunga di masa mendatang. Setelah pernyataan ini, pound yang berpasangan dengan dolar tidak dapat menahan angka ke-30 dan jatuh ke level harga ke-29 untuk pertama kalinya tahun ini.

Rapat regulator Inggris pada bulan Januari akan diadakan dua pekan mendatang, pada tanggal 30. Rapat sebelumnya - Desember, berakhir dengan catatan penting. Yang mengejutkan banyak ahli, anggota bank sentral tidak mengumumkan penurunan suku bunga (seperti yang diingatkan oleh banyak ahli strategi mata uang), dan juga tidak mengesampingkan kenaikan suku bunga pada tahun 2020 - tentu saja, asalkan banyak risiko tidak terwujud (Brexit "keras", penurunan produksi industri, inflasi, PDB, peningkatan perang dagang, dll).

Itu sebabnya, pernyataan Vlieghe hari ini mengejutkan banyak trader. Meskipun sebenarnya ia adalah perwakilan yang "sayap dovish" dari Bank Inggris yang konsisten. Pada malam rapat bulan Desember, desas-desus beredar di pasar bahwa ia akan bergabung dengan rekan-rekannya - Saunders dan Haskell - yang telah memilih mendukung pemotongan suku bunga selama beberapa pertemuan terakhir. Dan meskipun rumor ini tidak dikonfirmasi, tidak mengherankan bahwa Vlieghe terus menyuarakan posisi yang agak lunak mengenai prospek kebijakan moneter.

Dalam pandangannya, ekonomi Inggris membutuhkan dukungan dari BoE - terutama jika data ekonomi makro utama terus menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Sekadra mengingatkan bahwa pada rapat regulator terakhir, pihaknya merevisi prakiraan pertumbuhan PDB Inggris pada kuartal keempat ke arah penurunan - dari + 0,2% menjadi + 0,1% q / q. Pada saat yang sama, bank sentral mengakui bahwa iklim investasi di negara tersebut dapat meningkat secara signifikan dalam waktu dekat, karena banyak perusahaan akan kembali ke proyek-proyek investasi yang dibekukan karena risiko Brexit keras.

Namun, ini adalah masalah bulan-bulan mendatang, sementara saat ini laporan ekonomi makro utama di Inggris dirilis (lazimnya) di zona merah. Sebagai contoh, tingkat pertumbuhan PDB Inggris hari ini keluar lebih buruk dari yang diharapkan - secara bulanan, indikator ini kembali ke daerah negatif (-0,3%). Secara triwulanan, indikator utama hanya meningkat 0,1% - ini adalah tingkat pertumbuhan terlemah sejak Juni tahun lalu.

Indikator yang dirilis sebelumnya juga meninggalkan banyak harapan. Secara khusus, pasar tenaga kerja Inggris mengecewakan - pengangguran, meskipun tetap pada tingkat yang sama (3,8% dengan prakiraan pertumbuhan hingga 3,9%), jumlah pengajuan tunjangan pengangguran meningkat secara signifikan - hingga hampir 29 ribu (dengan prakiraan 20 ribu) Gaji juga mengecewakan. Tingkat penghasilan rata-rata (termasuk bonus) hanya tumbuh 3,2%. Ini adalah pertumbuhan terlemah sejak April tahun ini. Aktivitas produksi tetap lemah - menurut data yang dirilis hari ini, produksi di sektor manufaktur runtuh (dalam skala bulanan) menjadi -1,7%, dengan prakiraan penurunan menjadi -0,2%. Hanya sektor konstruksi yang menunjukkan dinamika positif. Tetapi indikator perubahan volume produksi industri di Inggris ternyata kembali berada di area negatif - baik secara bulanan maupun tahunan.

Jelas, jika indikator ekonomi makro utama terus mengecewakan, BoE akan menggunakan suku bunga yang lebih rendah. Di sini perlu diingat bahwa kembali ke pertengahan tahun lalu, Mark Carney memperingatkan bahwa bank sentral tidak akan "secara otomatis" menanggapi peristiwa seputar Brexit. Artinya, dalam hal penerapan skenario keras, bank sentral tidak akan melakukan pelonggaran kebijakan moneter pada rapat berikutnya - tetapi bahkan dengan opsi lunak, regulator tidak akan menaikkan suku bunga hanya berdasarkan kesepakatan perjanjian. Itulah sebabnya fokus para trader GBP / USD kembali bergeser ke laporan ekonomi makro Inggris dan komentar dari perwakilan BoE. Dinamika harga hari ini sekali lagi menegaskan fakta ini.

Semua ini menunjukkan bahwa Inggris akan menunjukkan tren penurunan guna mengantisipasi ujian berikutnya - pada hari Rabu data utama pertumbuhan inflasi di Inggris akan dipublikasikan. Menurut prakiraan konsensus, indeks harga konsumen Desember harus mencapai tingkat yang sama seperti pada bulan November (indeks umum pada tingkat 0,2% m / m, 1,5% y / y, indeks inti - 1,7%). Jika inflasi juga mengecewakan, pasangan GBP / USD, pertama, akan menembus level support 1.2980 dan menuju ke garis tengah indikator Bollinger Bands di grafik harian (1.2850). Jika dinamika inflasi secara menyenangkan mengejutkan investor, pasangan ini akan memiliki kesempatan untuk kembali ke wilayah angka ke-30.