FX.co ★ Trend atau Momentum? Franc yang dingin tiba-tiba menunjukkan karakter.

Fokus trader forex secara tak terduga adalah mata uang Swiss. Franc secara signifikan menguat terhadap kumpulan mata uang utama, dan dipasangkan dengan Euro mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun. Sebagai aturan, mata uang Swiss cukup tenang dan apatis - terutama pada pasangan EUR/CHF. Oleh karena itu, impuls harga kemarin menarik minat para pelaku pasar. Selain penyebab untuk dorongan ini, pertanyaan lain yang menarik - apakah ini dinamika harga awal pada trend menurun, atau apakah kita hanya berurusan dengan fenomena sementara? Pasangan ini telah menunjukkan sedikit koreksi selama sesi Asia pada hari Rabu, yang mungkin mengindikasikan kemungkinan kemunduran harga skala yang lebih besar. Tetapi, jika kita mempertimbangkan periode yang lebih lama, situasi di sini tidak terlihat begitu jelas - terutama ketika mempertimbangkan alasan mengapa Franc mulai naik.

Seperti yang Anda tahu, mata uang Swiss memiliki status instrumen defensif, menambah masalah bagi bank sentral Swiss, yang mencoba mengurangi daya tarik (dan karenanya permintaan) untuk "kepala". SNB memberlakukan rate negatif beberapa tahun yang lalu dan melakukan intervensi mata uang dengan beberapa keteraturan. Meskipun ada devaluasi franc tertentu, regulator Swiss masih menganggapnya terlalu tinggi. Kepala SNB, Thomas Jordan, tidak pernah bosan mengulangi tesis bahwa suku bunga negatif masih relevan dan karenanya akan berlaku untuk waktu yang lama. Dia juga meyakinkan investor bahwa bank sentral itu akan terus mengintervensi valuta asing, sambil mempertahankan kebijakan moneter ultra-lunak.

Secara umum, setelah keputusan bersejarah untuk tidak menjaga mata uang Swiss pada level terendah 1.20 (terhadap Euro), pertemuan bank sentral Swiss tidak menyebabkan minat besar. Pasar hanya mencatat pernyataan kepala SNB tentang situasi saat ini dalam perekonomian negara itu, tidak mengharapkan tindakan nyata tambahan. Memang, regulator telah berhasil menggunakan banyak pengaruh. Tidak hanya suku bunga yang sudah berada di zona negatif, daftar penerima manfaat (beneficiaries) yang dibebaskan dari suku bunga negatif juga telah berkurang secara signifikan.

Namun, Amerika Serikat masih khawatir dengan tindakan SNB. Dalam laporan setengah tahunan yang diterbitkan kemarin, Departemen Keuangan AS menuduh otoritas moneter Swiss meningkatkan pembelian mata uang asing secara signifikan - menurut mereka, volume yang sesuai mulai tumbuh dengan tajam dari pertengahan tahun lalu. Rupanya, regulator Swiss dengan demikian mulai mempersiapkan Brexit "keras", yang probabilitasnya mulai meningkat hanya pada musim panas 2019. Namun, pada tahun-tahun sebelumnya, bank sentral Swiss melakukan tindakan serupa, mencoba melemahkan permintaan untuk mata uang nasional. Itulah sebabnya Departemen Keuangan AS telah menambahkan Swiss ke dalam daftar manipulator mata uang. Laporan di atas menyatakan bahwa Washington mengkhawatirkan praktik valuta asing SNB, sehingga menempatkan bank sentral Swiss setara dengan Bundesbank Jerman, Bank of Japan dan bank sentral Korea Selatan. Selain itu, Departemen Keuangan AS mengindikasikan bahwa SNB mempertahankan suku bunga "terendah" di dunia.

Perlu dicatat fakta bahwa Washington menegur Bern karena memanipulasi hal tersebut tidak memiliki konsekuensi langsung. Namun demikian, Franc bereaksi keras terhadap berita ini, setelah menguat, khususnya, terhadap Euro ke level tertinggi 30 bulan. Dalam hal ini, menurut pendapat saya, kita berurusan dengan apa yang disebut "crowd psychology". Menurut banyak trader, SNB sekarang akan meninjau kebijakannya - setidaknya dalam hal frekuensi penggunaan intervensi valuta asing. Harapan ini meningkatkan permintaan untuk mata uang Swiss, meskipun bank sentral Swiss sendiri, pertama, menolak tuduhan di atas, dan kedua, mengumumkan bahwa mereka tidak akan mengubah apa pun dalam kebijakannya. SNB mengingat tindakan regulator bertujuan untuk memastikan stabilitas harga sambil memperhitungkan perubahan ekonomi, oleh karena itu bermaksud untuk terus "mengikuti mandat ini".

Dengan kata lain, harapan banyak trader hanyalah ilusi. Jika Franc akan terus naik harga terhadap Euro, regulator Swiss akan dipaksa untuk campur tangan, tanpa memperhatikan pendapat Menteri Keuangan AS. Selain itu, SNB secara resmi menyuarakan posisi yang sama. Dengan demikian, pasangan lintas (cross-pair) EUR/CHF dapat dengan inersia mencapai bagian bawah angka ke-7, bagaimanapun, perkembangan lebih lanjut pada trend menurun tampaknya merupakan skenario yang tidak mungkin.

Dari sudut pandang teknikal, pasangan saat ini berada di bawah tekanan yang signifikan, dan pada semua rentang waktu yang lebih tinggi. Pada grafik H4, D1, W1 dan MN, pasangan ini berada di garis bawah indikator Bollinger Bands, yang juga menunjukkan prioritas pergerakan menurun. Pasangan ini menunjukkan trend bearish yang nyata, yang dikonfirmasi oleh indikator trend utama - Bollinger Bands dan Ichimoku, yang membentuk sinyal Parade of Lines bearish terkuat pada semua rentang waktu di atas - semua garis indikator berada di atas grafik harga, sehingga menunjukkan tekanan pada pasangan. Untuk menentukan tujuan utama pergerakan menurun, mari kita beralih ke rentang waktu bulanan: di sini kita fokus pada garis bawah Bollinger Bands - ini adalah harga 1.0705. Level support berikutnya jauh lebih rendah (1.0490 - batas bawah Kumo Cloud pada MN) - regulator Swiss pasti akan mengambil respons jika bears mencoba menaklukkan target harga ini.