FX.co ★ Emas pusing dengan kesuksesan

Kekhawatiran terhadap penyebaran virus corona di seluruh dunia dan penularannya dari orang ke orang di Amerika Serikat menyebabkan koreksi berskala besar pada indeks saham AS, penurunan imbal hasil obligasi treasury 10-tahun mencatat posisi terendah dan memotong sayap dolar. Akibatnya, emas melonjak ke level tertinggi sejak 2013, namun bull gagal melanjutkan reli. Logam mulia kehilangan sekitar $ 50 per ons selama periode waktu yang singkat di tengah aksi profit taking oleh spekulan pada posisi beli.

TD Securities menarik perhatian pada fakta bahwa dana lindung nilai meningkatkan aksi beli emas sebesar 22% pada akhir pekan pada tanggal 18 Februari, dan saat ini berada di wilayah yang belum pernah dilihat pasar. Akibatnya, risiko pullback XAU / USD mendadak lebih besar dari sebelumnya. Jika bull benar-benar ketakutan, logam mulia ini akan runtuh di bawah $ 1.600 per ons. Sebaliknya, Goldman Sachs percaya bahwa jika virus corona sebenarnya terbukti menjadi faktor yang lebih tahan lama dan terus menakut-nakuti investor di kuartal kedua, emas akan naik ke titik $ 1.850.

Sejauh ini, kami hanya bisa mengatakan bahwa latar belakang yang menguntungkan telah memungkinkan pembeli produk ETF untuk meningkatkan persediaan ke rekor tertinggi 2624,7 ton. Aliran modal ke specialized exchange funds telah berlangsung selama 25 hari berturut-turut. Bisa jadi sebaliknya jika S&P 500 melemah lebih dari 3% dari nilainya selama dua hari berturut-turut, yang belum terjadi sejak devaluasi besar-besaran renminbi China pada Agustus 2018. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun sepenuhnya telah memperbarui rekor terendah. Lazimnya, penurunan suku bunga di pasar utang AS adalah berita bagus untuk emas yang tidak mengandung bunga.

Dinamika emas dan imbal hasil obligasi AS

Terakhir kali imbal hasil Treasury 10-tahun berada di 1,4% adalah pada 2012 dan 2016, ketika suku bunga federal tidak melebihi 0,5%. Saat ini, suku bunga sebesar 1,75% dan tampaknya terlalu tinggi untuk pasar utang. Serta pasar derivatif. Derivatif CME hampir 80% mungkin mengharapkan The Fed melemahkan kebijakan moneternya pada bulan Juni. Ekspansi moneter adalah faktor bullish bagi XAU / USD. Emas bersaing tidak hanya dengan obligasi, tetapi juga dengan mata uang. Fakta bahwa emas tumbuh terhadap dolar dan terhadap euro, dan bahkan mencapai rekor tertinggi lebih dari € 1.500 per ons, menunjukkan bahwa investor lebih memilih logam mulia.

Memang, jika, sebagai pertahanan terhadap virus corona, bank sentral terkemuka dunia mulai secara aktif memitigasi kebijakan moneter, emas akan dapat mengulangi keberhasilannya pada tahun 2019, ketika tumbuh sebesar 18% karena penurunan aktif suku bunga di seluruh dunia sebagai perlindungan terhadap dampak buruk perang dagang terhadap PDB global.

Secara teknis, logam mulia mencapai target sebesar 200% sesuai dengan pola AB = CD, setelah itu, lazimnya, risiko rollback meningkat. Peluang koreksi akan menjadi lebih tinggi jika bear berhasil menyerbu support di $ 1628 dan $ 1614 per ons. Namun pembalikkan tren naik tanpa penerapan pola "Surge and Reversal with Acceleration" tidak dapat diimpikan. Pembelian dengan harga lebih rendah masih relevan.