FX.co ★ USD/JPY. Yen di Bawah Serangan: Rumor Pasar Memungkinkan untuk Membangun Posisi Long

Yen sepenuhnya mengabaikan rilis data inflasi hari ini di Jepang. Namun, angka yang dipublikasikan sepenuhnya bertepatan dengan perkiraan, maka trader tidak memiliki alasan untuk meningkatkan volatilitas. Indeks harga konsumen umum dirilis di level 0,4% - indikator Maret bertepatan dengan prakiraan dan nilai bulan Februari. Inflasi inti, tidak termasuk harga makanan segar, melanjutkan tren penurunannya, jatuh ke angka 0,4% (indikator ini sekitar 0,8% pada bulan Januari, mencapai sekitar 0,6% di bulan Februari. CPI, tidak termasuk harga makanan dan energi, juga mengulangi kenaikan bulan Februari menjadi 0,6%, memenuhi ekspektasi sebagian besar analis.

Perlu dicatat di sini bahwa inflasi Jepang telah menunjukkan lintasan menurun sejak awal tahun, yaitu bahkan sebelum puncak epidemi virus Corona. Setelah pajak penjualan dinaikkan di Jepang, pengeluaran konsumen langsung turun 3%. Investasi dalam bisnis juga menurun secara signifikan. Demikian juga, ekspor menunjukkan dinamika yang lemah. Faktor virus Corona berdampak pada semua masalah yang bersifat ekonomi di kuartal pertama tahun ini. Oleh karena itu, menurut sebagian besar ahli, perekonomian Jepang juga akan menunjukkan dinamika negatif pada periode Januari hingga Maret, yang menunjukkan realita resesi teknikal.

Bank of Japan akan mengadakan pertemuan berikutnya Selasa depan, 28 April. Anggota bank sentral tentu akan menghargai dinamika inflasi Maret. Tetapi, data pertumbuhan ekonomi negara tersebut untuk kuartal pertama tahun ini akan diterbitkan lebih lama. Oleh karena itu, anggota regulator akan dipaksa untuk beroperasi dengan indikator tidak langsung, perhitungan awal oleh para ekonom dan indikator usang di kuartal terakhir 2019.

Saya ingat bahwa PDB Jepang di kuartal keempat 2019 turun pada rate tertinggi selama enam tahun terakhir - mencapai -6,3% dibandingkan periode yang sama tahun 2018. Indikator utama turun ke area negatif untuk pertama kalinya sejak ketiga kuartal pada dua tahun sebelumnya. Perlu ditekankan bahwa perekonomian Jepang menunjukkan hasil negatif bahkan sebelum lockdown global dan krisis yang terkait dengan virus Corona.

Semua hal di atas menunjukkan bahwa pertemuan bulan April tidak akan "berlalu". Secara khusus, kemarin ada informasi yang beredar di pasar bahwa Bank of Japan akan memutuskan tentang pembelian obligasi pemerintah tanpa batas. Selain itu, regulator juga akan membahas kemungkinan peningkatan tajam sekuritas komersial dan obligasi korporasi yang dibelinya. Setelah informasi ini dipublikasikan di media Jepang, Yen secara impulsif menurunkan harga di seluruh pasar - misalnya, pasangan USD/JPY melonjak lebih dari 60 poin hanya dalam satu jam, lagi-lagi ditunjuk dalam angka ke-108. Tetapi, dengan cepat kembali ke kisaran biasanya – pertama, informasi itu tidak resmi (dengan kata lain hanya rumor), dan kedua, ini bukan pertama kalinya bagi Bank of Japan mengumumkan niatnya untuk secara signifikan melunakkan parameter kebijakan moneter, tetapi ancaman hanyalah ancaman.

Namun, menurut pendapat saya, regulator Jepang masih akan bergerak dari perkataan ke perbuatan di pertemuan April. Haruhiko Kuroda mengatakan selama pertemuan Maret bahwa bank sentral tidak mengikuti tren penurunan suku bunga secara umum, "karena tingkat ketidakpastian tetap tinggi". Namun, ia menambahkan bahwa regulator "tidak akan ragu" untuk membuat keputusan ini pada salah satu pertemuan berikutnya jika situasi memburuk. Perlu dicatat bahwa jumlah orang yang terinfeksi di Jepang tidak melebihi ribuan selama pertemuan bank sentral terakhir (pertengahan Maret), tetapi per hari ini telah meningkat menjadi 12.300. Karena peningkatan jumlah kasus infeksi virus Corona, otoritas negara itu pada tanggal 16 April memberlakukan keadaan darurat di seluruh negeri – berlangsung hingga setidaknya 6 Mei. Sementara itu, Perdana Menteri Shinzo Abe meluncurkan $1 triliun paket langkah-langkah untuk mendukung perekonomian. Selain itu, diputuskan untuk menjual rekor jumlah obligasi tambahan senilai lebih dari 18 triliun Yen untuk membiayai paket anti-krisis. Menurut analis, perekonomian negara itu akan menunjukkan tren penurunan yang signifikan untuk setidaknya dua kuartal pertama tahun ini. Secara khusus, dalam laporan terbaru mereka, para ahli Moody menunjukkan bahwa mereka memperkirakan pertumbuhan PDB Jepang menurun sebesar 2,4% di tahun 2020.

Menurut pendapat saya, dengan latar belakang eventseperti itu, Bank of Japan tidak akan bisa berdiam. Regulator Jepang memperluas kisaran pada bulan Juli 2018, atau lebih tepatnya, batas suku bunga jangka panjang - ini memungkinkan regulator untuk masuk lebih dalam ke area negatif pada setiap pertemuan. Namun, bank sentral memiliki pengaruh lever tambahan dalam arsenalnya, selain menurunkan suku bunga. Ini adalah tentang meningkatkan volume pembelian obligasi pemerintah Jepang dan meningkatkan basis moneter - dan dengan menilai berdasarkan rumor awal, regulator akan setidaknya memutuskan pembelian obligasi pemerintah tanpa batas. Selain itu, banyak ahli yakin bahwa bank sentral Jepang akan memutuskan peninjauan lebih lanjut untuk prakiraan yang lebih rendah untuk perekonomian dan inflasi.

Dengan demikian, mengingat disposisi yang disuarakan, dari posisi saat ini Anda dapat mempertimbangkan posisi long ke level resistance terdekat yang paling kuat di 109.00 - target harga ini bertepatan dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian. Minggu ini, pasangan USD/JPY tidak mungkin mencapai level ini, tetapi jika kita berbicara tentang jangka menengah maka pergerakan naik masih diprioritaskan - terutama mengingat rumor tentang kemungkinan hasil pertemuan Bank of Japan bulan April.