FX.co ★ Trump menjatuhkan tirai besi: dolar menerima dukungan sementara setelah resesi

Dolar terus dibawah latar belakan tekanan dari berbagai faktor fundamental. Indeks dolar menunjukkan tren turun selama sesi AS hari Senin, menunjukkan penurunan signifikan pada permintaan. Saat ini, dolar bulls mencoba kembali ke rangka kerja dari angka ke-97,namun prilaku mereka tidak pasti. Setelah kenaikan hari Jumat, greenback tidak mampu mempertahankan posisinya, dan kenaikan ketertarikan resiko hanya memperburuk situasi dolar bulls. Sesungguhnya, kenaikan itu sendiri dikarenakan kenaikan sentimen anti-resiko: Resiko gelombang kedua epidemi dan konflik geopolitik membuat trader gugup, sementara itu dolar, pada gilirannya, menepis situasi.

Tapi minggu ini, latar belakang fundamental eksternal berubah warna cukup tajam, meningkatkan minat pada mata uang berisiko. Pertama-tama, tingkat intensitas ketegangan geopolitik menurun. India dan Cina duduk di meja perundingan dan bertukar tahanan, sementara Korea Utara tidak menyadari ancaman invasi militer ke Selatan - Pyongyang memutuskan untuk membatasi diri pada (sejauh ini) "perang propaganda". Militer Korea Utara dibawa kembali ke perbatasan dengan Korea Selatan, dan percetakan Korea Utara mencetak lebih dari 12 juta selebaran kampanye. Peristiwa ini tidak memiliki signifikansi yang signifikan dalam konteks pasar valuta asing, sehingga pasar beralih ke faktor fundamental lain yang tidak mendukung dolar.

Pertama, bull dolar kecewa dengan retorika Penasihat Ekonomi Gedung Putih Larry Kudlow. Dia berkomentar agak kabur dan tidak pasti tentang prospek untuk mengadopsi program bantuan ekonomi AS berikutnya. Pejabat itu menyarankan bahwa perjanjian yang sesuai "mungkin tercapai musim panas ini", tetapi tidak ada keputusan yang dibuat dalam hal ini saat ini. Dia juga mengatakan bahwa bahkan perkiraan jumlah bantuan belum ditentukan.

Patut diingat bahwa pada paruh kedua Mei, Menteri Keuangan AS Steven Mnuchin mengatakan bahwa Gedung Putih secara serius mempertimbangkan pembayaran langsung tambahan kepada orang-orang "sebagai bagian dari rancangan undang-undang untuk tahap selanjutnya dari bantuan anti-krisis sehubungan dengan coronavirus . " Menurutnya, bantuan juga harus diberikan kepada industri yang mencoba untuk melanjutkan pekerjaan, termasuk bisnis dan pariwisata hotel. Kemudian, dalam sebuah wawancara dengan salah satu saluran TV, dia mengatakan bahwa dia siap secara pribadi pergi ke Kongres untuk dana tambahan untuk melindungi pekerjaan dan karyawan.

Dolar menguat secara signifikan setelah kata-kata kepala Departemen Keuangan, ketika rumor yang beredar di pers berbicara tentang kemungkinan adopsi paket stimulus dua atau bahkan tiga triliun. Tetapi dilihat dari kata-kata Kudlow baru-baru ini, rencana seperti itu masih dalam masa pertumbuhan. Sementara itu, RUU tentang alokasi tiga triliun dolar sudah disahkan oleh DPR melayang pada tahap persetujuan di Senat. Seperti yang Anda tahu, Majelis Tinggi Kongres dikendalikan oleh Partai Republik, yang mengkritik inisiatif Partai Demokrat "ke sembilan". Presiden AS Donald Trump bergabung dalam mengkritik Partai Republik, menjelaskan bahwa ia tidak akan menandatangani dokumen dalam bentuk saat ini. Pertempuran politik utama seputar RUU ini akan terungkap di Senat pada bulan Juli (ketika para wakil akan kembali dari liburan parlemen), tetapi sekarang jelas bahwa jumlah penuh dari bantuan tidak akan diberikan dalam hal apapun. Adapun inisiatif legislatif yang relevan dari Gedung Putih, mereka belum diformalkan sebagai RUU "nyata", sebagaimana telah disebutkan di atas.

Juga, Kudlow sekali lagi menetralisir kekhawatiran tentang penguncian berulang di Amerika Serikat. Menurutnya, gelombang kedua pandemi coronavirus di Amerika Serikat tidak diamati, meskipun terjadi wabah di beberapa negara. Karena itu, tindakan pembatasan berskala besar di seluruh negeri "tidak mungkin." Di satu sisi, ini adalah kabar baik bagi ekonomi Amerika - dan logis untuk mengasumsikan bahwa panduan informasi ini harus mendukung greenback. Tetapi intinya adalah bahwa pasar menggunakan dolar sebagai alat pelindung, sehingga harganya naik dalam suasana panik relatif terhadap gelombang kedua epidemi. Begitu faktor fundamental ini kehilangan pengaruhnya, dolar segera kehilangan salah satu kartu trufnya untuk pertumbuhannya.

Statistik ekonomi makro juga gagal mendukung mata uang AS kemarin. Di satu sisi, indeks Mei dari aktivitas bisnis Federal Reserve Bank of Chicago telah pulih secara signifikan - ke level 2,6 poin, setelah penurunan April menjadi -17,8 poin. Di sisi lain, data real estat kecewa: penjualan rumah di pasar sekunder turun ke level terendah 10 tahun. Indikator ini jatuh 9,7% (dengan perkiraan penurunan 5,6%) - ini adalah hasil terburuk sejak 2010.

Dengan demikian, dolar cukup kehilangan posisinya kemarin, karena kehilangan keuntungan utamanya, dan faktor fundamental yang tersisa tidak mendukungnya. Upaya hari ini untuk mengembalikan greenback juga cukup dimengerti. Dolar bereaksi positif terhadap keputusan Trump di bidang kebijakan migrasi. Sudah diketahui bahwa presiden AS akan menangguhkan penerbitan visa kerja untuk beberapa pekerja asing sampai akhir tahun 2020. Pembatasan mencakup visa L-1 untuk karyawan perusahaan Amerika yang ditransfer dari luar negeri ke kantor di Amerika Serikat; H-1B untuk pekerja yang sangat terampil; H-2B untuk pekerja non-pertanian berketerampilan rendah; J-1 untuk siswa pertukaran; serta visa H-4 untuk pasangan. Menurut Gedung Putih, pada akhir tahun ini, jumlah orang yang tidak akan dapat memasuki Amerika Serikat karena pembatasan akan menjadi sekitar 525.000 (yaitu, menurut logika Washington, pekerjaan ini akan secara otomatis pergi ke Amerika).

Menurut pendapat saya, faktor fundamental ini akan memiliki efek jangka pendek pada dolar karena efek tidak langsung dan ambiguitasnya. Secara khusus, visa H-1B sangat umum di antara perusahaan raksasa seperti Amazon dan Google, serta Microsoft dan Facebook. Sejumlah perusahaan dan Kamar Dagang AS telah mengkritik langkah Trump, dengan mengatakan hal itu akan membuat sulit untuk pulih dari kerusakan yang disebabkan oleh pandemi.

Semua ini menunjukkan bahwa indeks dolar dapat melanjutkan pergerakan ke bawah hari ini. Berbicara langsung tentang pasangan euro-dolar, situasi di sini belum berubah sejak kemarin, meskipun ada kenaikan harga. Bulls masih perlu mengatasi tanda 1,1290 (garis Tenkan-sen pada rentang waktu yang sama). Dalam hal ini, indikator Ichimoku akan membentuk sinyal Parade of Lines yang bullish, dan pembeli akan membuka jalan mereka ke tanda 1,1422 (tertinggi tiga bulan).