FX.co ★ EUR/USD. Politik akan mendapat peran yang tak penting dalam waktu dekat: fokus pada inflasi AS

Pertumbuhan indeks Dolar AS melemah, dan di akhir sesi AS hari Selasa, benar-benar turun. Setelah beberapa hari menguat, Greenback mulai secara bertahap kehilangan posisi di seluruh pasar. Pasangan Dolar bereaksi secara berbeda terhadap melemahnya Greenback secara umum: Dolar secara nyata telah tenggelam terhadap Pound, sedangkan Greenback berperilaku agak lebih datar terhadap Euro. Namun demikian, tren umum terlihat jelas: momentum "pasca-Tahun Baru" telah mengering, sementara latar belakang fundamental saat ini tidak berkontribusi pada perkembangan rally Dolar.

Untuk menilai prospek Dolar dalam konteks pasangan mata uang EUR/USD, Anda harus terlebih dahulu memahami alasan di balik pertumbuhan Dolar di bulan Januari. Menurut saya, ada dua alasan utama. Pertama, pertumbuhan sentimen anti-risiko, dan kedua, pertumbuhan imbal hasil obligasi Treasury.

Adapun dengan politik, minggu lalu, pasar secara signifikan meningkatkan sentimen anti-risiko, dengan latar belakang peristiwa yang bergema di Washington. Penyerbuan Capitol, yang menewaskan lima orang, memicu protes publik di seluruh dunia. Mengingat sifat situasi saat ini yang belum pernah terjadi sebelumnya (sejarah baru-baru ini tidak mengetahui kasus seperti itu), pasar telah meningkatkan permintaan akan dolar "aman", yang digunakan oleh trader sebagai alat pelindung. Peristiwa paling terkenal dan tragis terjadi minggu lalu, sementara saat ini kita merasakan gaungnya.

Perwakilan Partai Demokrat mengambil keuntungan dari situasi tersebut dan memprakarsai masalah penggusuran Donald Trump dari kekuasaan. Larut malam (mungkin pada sesi Asia hari Rabu), Demokrat akan memberikan suara pada resolusi yang merekomendasikan agar Wakil Presiden AS menerapkan Amandemen ke-25 pada Konstitusi (yang memungkinkan pejabat senior Gedung Putih untuk mencopot kepala negara dari kekuasaan dalam kondisi tertentu) . Namun, ini adalah permainan yang kalah: Mike Pence telah menjelaskan bahwa dia akan menolak resolusi seperti itu, yang bersifat rekomendasi. Dalam kasus ini, Demokrat akan meluncurkan prosedur pemakzulan – dan mereka sudah memiliki jumlah suara yang diperlukan di Majelis Rendah Kongres.

Namun, ini jelas merupakan opsi yang kalah. Dengan sendirinya, prosedur pemakzulannya cukup lama, sedangkan jabatan Trump berakhir dalam seminggu – 20 Januari. Dalam tujuh hari, Demokrat perlu punya waktu tidak hanya untuk memegang dokumen di DPR, tetapi juga untuk menyetujui dakwaan. di Senat, memikat 17 orang Republik ke pihak mereka. Di Majelis Tinggi Kongres, Partai Demokrat memiliki 50 dari 67 suara yang dibutuhkan. Sementara itu, sesi kalender Senat berikutnya dijadwalkan pada 19 Januari.

Pasar cukup beralasan sampai pada kesimpulan bahwa tindakan Partai Demokrat di Kongres lebih bersifat populis – kemungkinan pemakzulan tampaknya cukup kecil. Oleh karena itu, pasangan Dolar (termasuk pasangan EUR/USD) bereaksi cukup tenang terhadap pertempuran politik yang sedang berlangsung di Washington. Tingkat panas menurun secara signifikan, meskipun fakta bahwa ibu kota AS telah memberlakukan keadaan darurat. Namun dalam hal ini, kita juga berbicara tentang tindakan pencegahan: Gedung Putih memutuskan untuk menjaga keselamatan para peserta dan tamu pelantikan Joe Biden.

Dengan kata lain, faktor fundamental politik menurun pengaruhnya karena deeskalasi secara bertahap.

Faktor fundamental lainnya yang berfungsi sebagai benteng untuk bulls Dolar dikaitkan dengan ekspektasi stimulus fiskal skala besar. Dalam salah satu pidatonya, presiden AS yang baru terpilih itu mengatakan bahwa perekonomian AS akan menerima "bantuan triliun Dolar" di bawah pemerintahannya. Di sini perlu diingat bahwa tahun lalu, perwakilan Partai Demokrat mengusulkan untuk paket bantuan tambahan senilai $2 triliun. Tetapi, Donald Trump dan senator sangat menentang tawaran yang begitu murah hati. Sekarang, situasinya telah berubah secara dramatis: mulai 20 Januari, Demokrat akan mengontrol majelis Kongres dan Gedung Putih. Hal ini menunjukkan bahwa sekarang Partai Republik tidak akan dapat memblokir inisiatif legislatif dari Partai Demokrat. Dengan latar belakang prospek seperti itu, hasil obligasi Treasury mulai tumbuh secara aktif, mendorong Dolar.

Namun, menurut saya, penguatan Dolar di bulan Januari bersifat korektif. Jika kita berbicara langsung tentang pasangan Euro-Dolar, maka bulls Dolar bahkan tidak bisa mendekati level support 1.2110 (garis bawah indikator BB pada grafik harian). Oleh karena itu, dalam waktu singkat setelah momentum penurunan untuk pasangan memudar, EUR/USD mengambil inisiatif dan mengembalikan harga ke batas angka ke-22.

Secara umum, fokus trader secara bertahap akan bergeser dari arena politik ke indikator ekonomi. Peristiwa politik yang keras membayangi laporan nonfarm payrolls, yang diterbitkan Jumat lalu. Data pasar tenaga kerja AS mengecewakan: khususnya, jumlah orang yang bekerja di sektor non-pertanian turun 140.000. Indikator ini menunjukkan tren negatif untuk pertama kalinya sejak April 2020. Data utama pertumbuhan inflasi AS akan dipublikasikan pada hari Rabu. Jika laporan ekonomi makro ini mengecewakan trader setelah Nonfarm, maka Greenback akan semakin rentan dalam banyak hal, terutama terhadap Dolar Australia. Menurut prakiraan, indeks harga konsumen secara keseluruhan akan sedikit tumbuh - baik secara tahunan dan bulanan (+0,4% m/m +1,3% y/y), tetapi indeks inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, akan menunjukkan dinamika negatif, turun hingga 0,1% per bulan dan hingga 1,5% per tahun. Jika kedua komponen rilis berakhir di zona merah, Greenback mungkin turun di bawah gelombang penjualan. Disarankan untuk membuat keputusan trading pada pasangan berdasarkan hasil laporan ini.

Dalam jangka menengah, tren kenaikan EUR/USD masih berlaku. Pembeli mempertahankan garis bawah Bollinger Bands pada grafik harian, sehingga pertumbuhan pasangan saat ini terlihat cukup logis. Setiap penurunan harga korektif dapat digunakan untuk membuka posisi long (asalkan harga tidak jatuh di bawah 1.2110). Target pertama untuk pertumbuhan adalah 1.2250 (garis Tenkan-sen di D1). Target utama terletak lebih tinggi – di 1.2330 - ini adalah garis atas Bollinger Bands pada jangka waktu yang sama.