FX.co ★ Jangan Pikirkan Hal Buruk (Ulasan EUR/USD dan GBP/USD tanggal 3 Maret)

Statistik ekonomi makro Eropa kemarin mengejutkan. Namun demikian, Euro dan Pound berhenti merosot selama sesi Eropa. Segera setelah sesi trading AS dibuka, mata uang Euro berhasil memulihkan sebagian dari kerugian sebelumnya dari beberapa hari terakhir. Di sisi lain, investor bereaksi terhadap stabilitas inflasi di Eropa seperti yang terlihat pada data awal. Padahal inflasi diperkirakan naik dari 0,9% menjadi 1,0%. Faktanya, sejumlah faktor tidak langsung menunjukkan bahwa inflasi kemungkinan besar akan melambat. Oleh karena itu, fakta bahwa itu tetap tidak berubah dianggap sebagai faktor positif. Namun, situasinya cukup memprihatinkan. Secara khusus, tingkat pertumbuhan penjualan ritel Jerman sebesar 2,8% digantikan oleh penurunan hampir -8,7% di bulan Januari. Data inflasi diterbitkan bulan ini.

Begitu harga konsumen mulai naik, dan data inflasi Eropa muncul di bulan Januari, permintaan konsumen langsung ambruk. Ini berarti bahwa keuntungan penjual dan produsen tidak naik, karena kenaikan harga benar-benar dilemparkan oleh penurunan permintaan. Dalam kasus ini, kita perlu berbicara tentang penurunan laba perusahaan, yang dapat menyebabkan kenaikan lebih lanjut dalam tingkat pengangguran dan kontraksi yang lebih besar dalam permintaan konsumen. Di Jerman, tingkat pengangguran tetap tidak berubah. Namun di Spanyol, jumlah pengangguran meningkat lagi sebesar 44,4 ribu.

Jadi, inilah skenario paling realistis: Eropa akan kembali ke deflasi, yang lebih buruk daripada paruh kedua tahun lalu, setelah pertumbuhan harga sementara. Dalam hal ini, data pan-Eropa tentang penjualan ritel, yang dipublikasikan pada hari Kamis, memperoleh nilai yang sangat tinggi.

Penjualan Ritel (Jerman):

Meskipun data final indeks aktivitas bisnis dipublikasikan hari ini, peristiwa terpenting adalah publikasi indeks harga produsen di kawasan Euro. Laju penurunan harga produsen diperkirakan melambat dari -1,1% menjadi -0,3%. Di sini, perlu diingat bahwa harga produsen adalah indikator utama harga konsumen. Artinya jika harga produsen naik, maka inflasi akan naik setelahnya. Secara umum, perlambatan penurunan harga produsen akan dianggap sebagai faktor yang sangat positif, sedangkan penurunan permintaan konsumen akan dipikirkan kemudian.

Perlu diingat juga bahwa data final indeks aktivitas bisnis di sektor manufaktur pada Senin lalu ternyata lebih baik dari estimasi semula, sehingga kita harus memperkirakan perkembangan serupa. Estimasi awal yang sama menunjukkan penurunan indeks kegiatan usaha sektor jasa dari 45,4 menjadi 44,7 dan indeks gabungan meningkat dari 47,8 menjadi 48,1. Mengingat indeks manufaktur telah tumbuh lebih signifikan, meskipun indeks di sektor jasa sesuai dengan perkiraan, indeks gabungan masih akan tumbuh lebih dari perkiraan. Ini akan meningkatkan kekuatan Euro. Namun, kita harus ingat bahwa hal-hal dalam perekonomian Eropa masih jauh dari ideal. Secara khusus, data final PDB Italia untuk kuartal keempat diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan tingkat penurunan ekonomi dari -5.0% menjadi -6.6%.

Indeks Harga Produsen (Eropa):

Di sisi lain, indeks aktivitas bisnis Inggris diperkirakan menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan. Berdasarkan penilaian awal, indeks aktivitas bisnis sektor jasa akan naik dari 39,5 menjadi 49,7, sedangkan indeks gabungan juga meningkat dari 41,2 menjadi 49,8.

Sedangkan untuk kawasan Euro, PMI Manufaktur Inggris sedikit melonjak lebih dari perkiraan. Dengan demikian, indeks gabungan juga dapat naik di atas batas 50 poin, yang memisahkan stagnasi dari pertumbuhan ekonomi. Jika prakiraannya sesuai, ini akan berdampak positif pada Pound.

PMI Gabungan (Inggris):

Namun, Dolar AS kemungkinan besar akan mulai memulihkan semua kerugiannya setelah sesi AS dibuka. Bahkan, Amerika Serikat juga mengharapkan indeks aktivitas bisnis tumbuh. Secara khusus, sektor jasa akan naik dari 58,3 menjadi 58,9, sementara indeks gabungan juga mungkin naik dari 58,7 menjadi 58,8. Perlu diingat kembali bahwa indeks aktivitas bisnis di sektor manufaktur ternyata lebih baik dari perkiraan sehingga kami berharap data ini akan sama. Yang terpenting, data ketenagakerjaan diperkirakan naik 155 ribu.

Pada hari Jumat, laporan Departemen Tenaga Kerja AS akan dipublikasikan. Pertumbuhan ketenagakerjaan akan menunjukkan perbaikan di pasar tenaga kerja.

Perubahan Ketenagakerjaan (Amerika Serikat):

Secara umum, mata uang Euro diperkirakan akan naik perlahan sebelum pembukaan sesi AS, setelah itu kuotasi akan kembali ke nilai saat ini.