FX.co ★ OPEC+ mendukung harga minyak, kekhawatiran stagflasi, dan gelombang baru krisis yang naik. Ikhtisar USD, NZD, dan AUD.

Minyak mentah berjangka Brent bulan Desember menetap di atas $81 per barel, dan sepertinya jauh dari batas. Para menteri negara-negara OPEC+ memutuskan untuk tidak meningkatkan produksi di luar jadwal yang telah disetujui sebelumnya, sehingga produksi akan meningkat sebesar 0,4 juta barel pada bulan November, sementara, menurut perkiraan, cadangan global akan menurun dalam dua bulan ke depan.

Pasar bereaksi negatif terhadap keputusan OPEC+, tetapi keputusan ini mungkin memiliki alasan yang lebih dalam daripada keinginan untuk mendukung harga komoditas yang tinggi. Berdasarkan penelitian DanskeBank, siklus produksi global melambat dan penurunan tajam PMI global dalam 3-6 bulan ke depan kemungkinan besar akan terjadi. Jika perhitungan ini benar, maka keputusan OPEC+ terlihat seimbang.

Kemungkinan perlambatan global dengan peningkatan inflasi secara simultan menciptakan risiko stagflasi. Kekhawatiran sudah diungkapkan secara terbuka oleh analis bank-bank besar. Salah satu contoh mencolok adalah pengurangan program QE Fed, yang diperkirakan pasar, dikombinasikan dengan perubahan upah riil di Amerika Serikat. Bagaimana insentif dapat dikurangi dengan dinamika seperti itu?

Hari ini, permintaan mata uang komoditas diperkirakan akan tetap stabil. Kenaikan harga minyak dan batu bara akan berperan, dan aset defensif akan tertinggal. Pada gilirannya, Dolar AS akan menunjukkan dinamika yang beragam, sehingga volatilitas kemungkinan akan tetap rendah untuk mengantisipasi laporan pasar tenaga kerja pada hari Jumat.

NZD/USD

Malam ini, RBNZ akan mengumumkan kemungkinan perubahan dalam kebijakan moneter. Pendapat konsensus para pelaku pasar adalah bahwa suku bunga akan dinaikkan sebesar 0,25% menjadi 0,5%, dengan alasan yang serius.

Sebelum pembatasan terbaru akibat virus Corona (yang sudah dicabut di mana-mana), RBNZ sebenarnya telah mencapai tujuannya. Risiko telah bergeser ke arah inflasi yang lebih tinggi, pengangguran telah turun ke 4%, ada pertumbuhan yang cepat dalam upah, dan pertumbuhan yang kuat dalam produksi diperkirakan terjadi pada kuartal ke-3.

Sementara itu, jumlah izin konstruksi telah meningkat, biaya kartu hampir pulih, dan mengingat kenaikan tajam harga bahan baku dan kemungkinan krisis pasokan yang diamati di seluruh dunia, tekanan harga diperkirakan akan meningkat di seluruh spektrum pasar.

ANZ Bank meyakini bahwa jika tekanan ini berlanjut, maka inflasi dapat dengan mudah lepas kendali, dan dengan demikian, RBNZ tidak mungkin berhati-hati malam ini.

Kenaikan suku bunga yang diperkirakan telah tercermin dalam nilai Dolar Selandia Baru. Dalam hal ini, kenaikan NZDUSD yang kuat setelah pertemuan tidak mungkin terjadi. Banyak yang akan tergantung pada tingkat agresivitas pernyataan RBNZ yang menyertainya.

Berdasarkan laporan CFTC, posisi net long untuk minggu pelaporan meningkat sebesar 145 juta menjadi 713 juta. Keuntungannya tidak terlalu menonjol tetapi terus dipertahankan dalam beberapa minggu terakhir. Imbal hasil obligasi 10-tahun melebihi 2%, dan secara umum, pelaku pasar melihat potensi pertumbuhan, yang diperkirakan akan mengarah pada peningkatan harga pembayaran (settlement price).

Dapat diasumsikan bahwa upaya akan dilakukan untuk keluar dari saluran ke atas. Batas saluran berada di sekitar level 0.7050/70. Setelah itu, mungkin akan menguji tertinggi lokal 0.7170.

AUD/USD

Seperti perkiraan, RBA membiarkan parameter utama dari kebijakan moneter saat ini tidak berubah pada pertemuan yang berakhir pagi ini. Dalam pernyataan terlampir, RBA merujuk pada wabah delta, yang mengganggu pemulihan ekonomi Australia, tetapi menyatakan pendapat bahwa perlambatan pertumbuhan ekonomi akan bersifat sementara.

Dolar Australia praktis tidak bereaksi terhadap hasil pertemuan, yang tidak mengejutkan.

Posisi net short pada AUD sedikit meningkat lagi dan mencapai -6.251 miliar. Dominasinya signifikan, dan satu-satunya poin positif adalah bahwa penjualan praktis berhenti. Estimasi harga masih di bawah spot, yang memberikan tanda-tanda stabilisasi pertama.

Dapat diasumsikan bahwa Dolar Australia memasuki tahap konsolidasi. Masih belum ada alasan untuk naik, tetapi pendorong yang berkontribusi terhadap penurunan telah dimenangkan kembali, terutama mengingat pertumbuhan harga minyak dan batu bara. Pergerakan ke atas hingga ke zona resistance 0.7310/30 kemungkinan besar akan terjadi. Batas atas saluran horizontal yang muncul adalah sekitar 0.7400/30, jadi jika AUD memasuki zona ini, kemungkinan untuk melanjutkan penjualan akan meningkat.