FX.co ★ Penjualan Di Pasar Kemungkinan Akan Berhenti Sebelum Pertemuan The Fed

Koreksi saat ini di pasar saham AS, yang disebabkan oleh ekspektasi kenaikan suku bunga Fed sebelumnya mungkin akan segera berakhir. Bagaimanapun, hasilnya akan diketahui pada 26 Januari nanti, yaitu hingga pertemuan oleh para regulator.

Ada kemungkinan bahwa indeks saham Amerika dapat menghentikan koreksinya sebelum pertemuan Bank Sentral, yang jelas ditunjukkan oleh penurunan tajam dalam imbal hasil Treasury pada hari Kamis dan penurunan lanjutan pada hari Jumat. Sedangkan pada pagi hari ini, hasil benchmark Treasuries 10-tahun turun 2,49%, melaporkan ke angka 1,788% setelah mencapai tertinggi lokal 1,902% pada hari Rabu kemarin.

Mengapa obligasi pemerintah berperilaku seperti ini?

Kami percaya bahwa kurangnya pemahaman yang jelas tentang apa hasil pertemuan Fed pada Januari mengenai prospek kenaikan suku bunga sebelumnya memaksa para investor pasar utang untuk beristirahat sejenak, dan penjual obligasi pun akhirnya mengambil keuntungan. Ada kemungkinan setelah pasar utang, aksi jual di pasar saham AS juga akan berhenti, yang dapat diamati pada hari ini. Adapun Senin dan Selasa minggu depan, diperkirakan adanya aktivitas rendah di pasar lokal sebelum dimulainya pertemuan Bank Sentral.

Kita juga harus memperhatikan perilaku dolar AS di pasar mata uang. Ini sepenuhnya mencerminkan kurangnya pemahaman yang jelas tentang apa yang akan dilakukan The Fed minggu depan, tetapi yang paling penting, apa yang akan dikatakan oleh J. Powell. Apakah dia akan berbicara tentang kemungkinan perlambatan inflasi berdasarkan data Desember yang diterbitkan di awal bulan atau tidak? Jika dia menyebutkan topik ini, hal itu berarti bank harus terus berharap bahwa situasi dengan inflasi jika tidak membaik, setidaknya akan stabil. Alasan keinginan ini adalah kondisi obyektif dari situasi ekonomi AS, yang hanya akan dicapai dengan suku bunga tinggi, dan utang nasional yang besar dapat menyebabkan gagal bayar dengan semua masalah berikutnya.

Jika Powell sekali lagi menyatakan harapan bahwa inflasi akan terus melambat, maka ini akan menyebabkan melemahnya dolar AS dan pemulihan permintaan saham perusahaan, sementara imbal hasil obligasi pemerintah akan menurun secara bertahap.

Namun, skenario lain juga masih mungkin. Powell dapat secara brutal dalam pernyataan konferensi pers pasca-pertemuannya, yang jelas akan meningkatkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga di bulan Maret dan mengarah ke gelombang baru aksi jual, yang diekspresikan dalam penurunan indeks saham, kenaikan imbal hasil Treasury, dan penguatan dolar AS.

Menilai semua pro dan kontra, kami percaya bahwa semuanya sejauh ini sebanding dengan skenario positif pertama untuk pasar, tetapi kami akan benar-benar mencari tahu apa yang akan terjadi pada 26 Januari.

Perkiraan untuk hari ini:

Pair EUR/USD kemungkinan akan tetap berada di kisaran 1,1275-1,1385 hingga pertemuan Fed.

Pasangan USD/JPY mungkin pulih ke level 114,35 setelah penangguhan penjualan di pasar saham dan Treasuries AS.