FX.co ★ Mengapa emas dibawah $1.800 ditengah inflasi AS 9,1%?

Pasar emas naik dari level rendah setelah data inflasi AS dirilis kemarin, yang naik 9,1% di bulan Juni.

Beberapa investor telah kecewa dengan langkah harga saat ini seiring emas secara tradisi terlihat sebagai lindung dana terhadap inflasi.

Namun, beberapa analis mencatat bahwa harga emas yang relatif mengecewakan masuk akal pada skala pasar lebih luas.

Meskipun emas oversold, harga menguji di $1.680 per ons tidak bisa dikesampingkan.

Emas terus menunjukkan kekuatan relatif dibandingkan dengan aset lain, khususnya dalam menghadapi momentum dolar AS yang kuat.

Meskipun kenaikan harga, ekonom melihat logam mulia secara umum berupaya sebagai lindung dana terhadap inflasi karena pasar tidak melihat inflasi seiring ancaman jangka panjang seiring Federal Reserve meningkatkan suku bunga secara agresif.

Meskipun inflasi naik, penentuan Federal Reserve akan turun menyebabkan imbal riil akan naik, yang pada gilirannya menyebabkan penembusan akan turun. Dalam dua tahun, tingkat impas, perbedaan antara nominal dan imbal hasil riil, turun di laju tercepat disepanjang kurva.

Menurut Ole Hansen ketua komoditas strategi di Saxo Bank, perbedaan antara inflasi dan impas tahunan kurang dari 4%. Pada saat yang sama, titik impas lima tahun berada di sekitar 2,6%.

Katherine Judge, ekonom senior di CIBC, percaya bahwa tekanan inflasi akan terus mereda karena Federal Reserve memperketat suku bunga secara agresif.

Colin Cieszynski, kepala strategi pasar di SIA Wealth Management, mengatakan penurunan luas harga komoditas, dengan tembaga jatuh ke posisi terendah multi-tahun, menunjukkan kekhawatiran resesi menggantikan kekhawatiran inflasi.

Namun, pertanyaannya tetap apakah resesi akan menyebabkan kehancuran permintaan yang cukup untuk mempengaruhi masalah parah dengan pasokan global. Ini akan menentukan seberapa berkelanjutan inflasi hingga tahun 2023.

Para ekonom mencatat bahwa ekonomi global menghadapi masalah sisi penawaran yang mendasar.

Pada hari Selasa, Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) mengatakan pihaknya memperkirakan permintaan minyak akan naik menjadi 102,99 juta barel per hari.

Prospek menunjukkan bahwa cadangan minyak mungkin akan tetap ketat di tahun mendatang seiring pertumbuhan produksi non-OPEC, dipengaruhi oleh kerugian Rusia, tertinggal dibalik pertumbuhan permintaan.

Minyak tidak hanya pasar menghadapi permintaan yang naik dan cadangan lemah. Harga tembaga telah turun dengan tajam baru-baru ini, namun cadangan di level rendah historis.

Di akhir Juni, London Metal Exchange (LME) hanya memiliki 696.109 ton tembaga tercatat dalam inventaris, menurut data inventaris. Analis mengatakan ini merupakan level terendah di abad ini.