FX.co ★ EUR/USD. Ulasan pekan ini: inflasi, inflasi, dan lebih banyak inflasi

Selama dua pekan terakhir, pasangan euro-dolar telah diperdagangkan di dalam kisaran harga yang luas, yang batas-batasnya berada di area 1,0120-1,0280. Bulls dan bears mencoba untuk meninggalkan kisaran ini, namun setiap kali mencoba mereka kembali. Bulls EUR/USD tidak membantu "krisis Taiwan", yang tidak berkembang menjadi konflik militer antara tentara China dan Taiwan, sementara bears tidak terbantu oleh data Nonfarm, yang berakhir di zona hijau. Pasar bereaksi dengan tepat terhadap peristiwa fundamental utama, namun secara de facto pasangan EUR/USD tidak menunjukkan kemajuan. Memang, untuk mengembangkan tren penurunan, bears perlu menetap di bawah 1,0100 untuk kembali menetap di dalam angka ke-3 untuk menunjukkan ambisi mereka dalam konteks pengembangan koreksi skala besar.

Ada kemungkinan bahwa perilisan utama dari pekan trading yang akan datang akan dapat "mendorong" pasangan keluar dari kisaran di atas. Satu-satunya pertanyaan adalah naik atau turun. Secara umum, menurut pendapat saya, ada prasyarat tertentu untuk dimulainya kembali tren penurunan. Laporan NonFarm Payrolls yang dirilis Jumat lalu menunjukkan bahwa Federal Reserve akan kembali menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan September. Peningkatan jumlah tenaga kerja yang mengesankan pada bulan Juli (528.000 terhadap prakiraan peningkatan 250.000) di tengah penurunan pengangguran (menjadi 3,5%) dan peningkatan upah per jam (5,2%) membuka diskusi tentang kemungkinan hasil pertemuan Fed bulan September. Beberapa ahli (khususnya, ekonom di Commerzbank) telah menyatakan keyakinan bahwa anggota bank sentral AS akan memutuskan kenaikan suku bunga 75 poin bulan depan.

Izinkan saya mengingatkan Anda bahwa setelah perilisan data terakhir mengenai pertumbuhan PDB AS, kemungkinan skenario hawkish seperti itu telah menurun: ekonomi AS telah menunjukkan dinamika negatif untuk kuartal konsekutif kedua berturut-turut. Akan tetapi, data bulan Juli mengenai pasar tenaga kerja AS memperbarui masalah kenaikan 75 poin lagi pada bulan September.

Sebagai hasil dari pertemuan Juli, Ketua Fed, Jerome Powell, mengatakan bahwa laju pengetatan moneter yang lebih lanjut akan ditentukan oleh data yang akan masuk, terutama di bidang pasar tenaga kerja dan inflasi. Pada saat yang sama, dia secara langsung menyebutkan bahwa sebelum pertemuan September, bank sentral akan dapat mengevaluasi dua laporan tentang ketenagakerjaan. Menurut Powell, "laporan-laporan ini akan membantu dalam menentukan apakah Fed harus terus mengejar kebijakan yang agresif." Seperti yang dapat Anda lihat, "ujian" pertama ternyata mendukung skenario 75-poin: hampir semua komponen Nonfarms Juli keluar di zona hijau.

Pekan datang akan ada "ujian" lainnya - sekarang di area inflasi. Jadi, dalam beberapa hari mendatang, beberapa laporan inflasi akan dirilis di AS sekaligus, yang akan berdampak kuat pada perilaku pasangan EUR/USD.

Yang terpenting dari ini adalah laporan mengenai data pertumbuhan indeks harga konsumen (yang akan dirilis pada hari Rabu, 10 Agustus). Menurut perkiraan awal, CPI keseluruhan akan melambat pada bulan Juli dan indeks inti akan terus tumbuh. Oleh karena itu, menurut banyak ahli, indeks harga konsumen secara keseluruhan akan turun ke 8,7% setelah rekor kenaikan menjadi 9,1%. Akan tetapi, jika indikator keluar pada level perkiraan, dolar akan tetap bertahan, meskipun ada tanda-tanda perlambatan.

Akan tetapi, pasar akan berfokus pada indeks inti, tidak termasuk harga makanan dan energi. Pertumbuhan diharapkan di sini lagi, baik secara tahunan dan bulanan. Secata khusus, secara tahunan, CPI inti harus mencapai 6,1%. Hasil seperti itu akan sesuai dengan kenaikan dolar. Bagaimanapun, selama beberapa bulan terakhir, indikator telah turun secara konsisten, mencerminkan perlambatan indeks yang mendasarinya. Pertumbuhan baru di indikator ini akan memperkuat posisi greenback di seluruh pasar.

Selain itu, laporan pertumbuhan indeks harga produsen akan dipublikasikan pada hari Kamis, 11 Agustus. Seperti yang Anda ketahui, indikator ini dapat menandakan perubahan tren inflasi. Menurut sebagian besar ahli, indeks ini akan mencerminkan perlambatan pertumbuhan. Akan tetapi, indeks umum maupun tidak termasuk harga pangan dan energi harus menunjukkan dinamika negatif. Jika bertentangan dengan perkiraan, indikator ini keluar di zona hijau, dolar akan menerima dukungan yang signifikan, mengingat perkiraan awal yang pesimistis.

Laporan inflasi lain adalah perilisan data pertumbuhan indeks harga impor (Jumat, 12 Agustus). Dan, meskipun laporan ini bersifat sekunder, ini dapat melengkapi gambaran fundamental yang ada. Selain itu, para analis juga memprediksi dinamika negatif pada bulan Juli.

Pada akhirnya, trader harus memperhatikan indeks sentimen konsumen AS dari University of Michigan (Jumat, 12 Agustus). Setelah penurunan yang signifikan pada bulan Juni-Juli, sedikit peningkatan pada indikator diperkirakan pada bulan Agustus - hingga 52,5 poin. Bahkan kelebihan minimal dari level perkiraan akan memberikan support yang signifikan untuk greenback.

Dengan demikian, pekan mendatang akan berlalu untuk pasangan EUR/USD di bawah tanda inflasi AS. Untuk bears pada pasangan, penting bahwa perilisan di atas keluar setidaknya pada level yang diprediksi (terlebih lagi zona hijau). Fakta ini akan meningkatkan keyakinan bahwa Fed akan memutuskan kenaikan suku bunga 75 poin lagi pada pertemuan berikutnya, Meningkatnya inflasi di tengah Nonfarm yang kuat akan memperkuat posisi dolar di seluruh pasar, termasuk terhadap euro. Dalam hal ini, akan masuk akal untuk menggunakan rollback korektif EUR/USD untuk membuka posisi jual dengan target 1,0150 (dengan rollback ke area gambar ke-2), 1,0100 dan 1,0050.