FX.co ★ Pound memotong cabang ditempatnya berada

Apapun masalah yang dihadapi oleh pemerintah dan Bank of England, semuanya pucat dibandingkan dengan keyakinan pasar dalam memperlambat proses pengetatan kebijakan moneter The Fed. Penurunan tingkat pertumbuhan harga konsumen AS pada Oktober dari 8,2% menjadi 7,7% dan inflasi inti dari 6,6% menjadi 6,3% merupakan katalis untuk penjualan dolar AS dalam skala besar. Dan bahkan pound, yang rentan karena kelemahan ekonomi Inggris, berhasil melambung di atas $1,18—terakhir terlihat pada level ini pada akhir Agustus.

Reli sterling jauh lebih ringan daripada euro atau yen karena adanya ketidakpastian yang signifikan dalam kebijakan moneter dan fiskal Inggris. Pada 17 November, pemerintah akan mempresentasikan rencana baru yang menunjukkan bagaimana mereka bermaksud untuk menutup kesenjangan anggaran £50 miliar. Kenaikan pajak kemungkinan akan terjadi, yang, dalam resesi yang sudah terjadi, terlihat seperti memotong cabang yang Anda duduki.

Memang, PDB Inggris merosot 0,2% QoQ pada kuartal ketiga. Angka terakhir kurang dari perkiraan para ahli Bloomberg, tetapi Inggris tetap menjadi satu-satunya ekonomi G7 yang belum pulih dari pandemi.

Dinamika dari perekonomian G7

Dalam keadaan seperti itu, munculnya pidato "dovish" dari perwakilan Bank of England tidak terlihat mengejutkan. Silvana Tenreyro meyakini bahwa repo rate berada di wilayah yang terbatas bahkan sebelum kenaikan 75 bps pada November menjadi 3%. Hanya saja pembatasan moneter mempengaruhi perekonomian dengan jeda waktu, dan tingkat biaya pinjaman saat ini cukup untuk membawa inflasi kembali ke target 2%.

Secara pribadi, saya memiliki keraguan serius tentang kata-katanya, mengingat perkiraan para ahli Bloomberg tentang percepatan harga konsumen di Inggris pada bulan Oktober dari 10,1% menjadi 10,4%. Menurut Investec, kali ini, pendorong utama percepatan CPI adalah energi: di bulan kedua musim gugur, tagihan listrik untuk rumah tangga Inggris naik 27%. Pada saat yang sama, para ekonom percaya bahwa inflasi inti telah melambat dari 6,5% menjadi 6,2% di tengah melemahnya permintaan domestik.

Dengan demikian, sangat sulit bagi pemerintah dan Bank of England untuk membuat keputusan yang bertanggung jawab dengan latar belakang resesi, kebutuhan untuk mengatur keuangan publik dan inflasi yang tinggi. Namun, GBPUSD berisiko naik lebih lanjut karena aksi jual besar-besaran dalam dolar AS.

Tidak seperti di Inggris, inflasi di Amerika Serikat terus melambat dan, kemungkinan besar, telah melewati puncaknya. Hal ini memungkinkan pasar berjangka untuk mengasumsikan bahwa tingkat dana federal tidak akan pernah mencapai tanda 5% yang diharapkan semua orang. Jika demikian, maka bagian atas indeks USD tertinggal.

Secara teknikal, pola Three Indians telah terbentuk pada daily chart GBPUSD. Namun, implementasinya memerlukan penurunan kuotasi di bawah 1,155. Sampai itu terjadi, sentimen tetap bullish. Kami menggunakan pullback pasangan ini diikuti oleh rebound dari support di 1,175 dan 1,165 untuk pembelian.