FX.co ★ EUR/USD. "Zona merah" inflasi AS, retorika dovish dari Williams, dan tertinggi tahun ini.

Pada hari Kamis, pasangan EUR/USD berhasil melampaui level resistance 1,1030, yang sesuai dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada chart harian. Harga telah mencapai tertinggi tahunan (1,1034), yang ditetapkan pada awal Februari. Pasangan ini bergerak menuju 1,11 sebagai hasil momentum sebelumnya, tempat Dolar menurun di pasar pada hari Rabu, merespon Indeks Harga Konsumen. Laporan inflasi lainnya dirilis di AS, yang memberikan lebih banyak dukungan untuk "bulls" (pembeli). Ini adalah Indeks Harga Produsen, yang dirilis dalam zona "merah", mencerminkan perlambatan inflasi AS.

"Zona merah" PPI

PPI kembali mengecewakan para "bulls" Dolar. Indeks dirilis pada 2,7% per tahun, dibandingkan dengan estimasi penurunan 3,0%. Ini adalah tingkat pertumbuhan terlemah sejak Januari 2021. Indikator ini telah menurun secara konsisten selama sembilan bulan berturut-turut. PPI inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, juga turun secara signifikan, mencapai 3,4% (tingkat pertumbuhan terlemah sejak Maret 2021). Komponen laporan ini telah menurun sejak April tahun lalu.

Perlu dicatat bahwa setelah dua laporan inflasi, probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan Mei hanya meningkat, meskipun CPI dan PPI mengalami penurunan signifikan. Berdasarkan data dari CME Group FedWatch Tool, ada peluang sebesar 66% untuk kenaikan suku bunga sebesar seperempat poin pada bulan Mei. Hal ini disebabkan oleh percepatan inflasi inti. Core CPI, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, naik hingga 5,6% per tahun. Sementara itu, indeks inti telah menurun secara konsisten selama lima bulan terakhir. Fakta ini telah menyebabkan asumsi bahwa Federal Reserve akan dipaksa untuk kembali menaikkan suku bunga, mungkin pada pertemuan selanjutnya. Sebagai pengingat, perkiraan median yang diperbarui oleh Fed juga mengasumsikan satu kenaikan suku bunga lagi pada tahun 2023.

Namun, semua situasi hawkish ini, seperti kata pepatah, hanya menyala tetapi tidak meningkatkan "bulls" Dolar. Terlepas dari pertumbuhan harapan hawkish, Dolar terus menurun di pasar.

Apakah Fed siap mundur?

Menurut saya, situasi ini terkait dengan meningkatnya ekspektasi dovish dalam jangka panjang. Rumor bahwa Fed akan menurunkan suku bunga mendekati akhir tahun ini semakin banyak beredar. Setelah pernyataan terbaru oleh Kepala Fed New York, John Williams (yang memiliki hak suara tetap dalam Komite dan dianggap sebagai salah satu pejabat Fed yang paling berpengaruh), rumor-rumor ini telah mendapatkan arti praktis.

Dalam wawancara dengan Reuters, Williams mengatakan bahwa jika inflasi menurun, maka "The Federal Reserve harus menurunkan suku bunga." Sementara itu, ia mengakui bahwa bank sentral kemungkinan besar akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Mei, karena bank "perlu melihat penurunan inflasi inti." Namun, pasar lebih memperhatikan aspek dovish dari pidatonya. Bahkan, Williams mengakui bahwa skenario seperti itu akan terjadi dalam tahun ini.

Saya ingin mengingatkan bahwa setelah pertemuan Maret, Ketua Fed, Jerome Powell, juga tidak menyangkal kemungkinan tersebut. Ia dengan diplomatis menyatakan bahwa skenario ini "bukan merupakan kasus utama."

Kesimpulan

Indeks Dolar AS terus menurun, merespon penurunan indikator inflasi. Setelah CPI, PPI juga dirilis dalam zona "merah". Sebelum ini, indeks PCE inti juga menunjukkan tren penurunan.

Inflasi di AS melemah, dan hal ini menimbulkan tekanan pada Greenback, bahkan meskipun ada sedikit kenaikan pada indeks Core CPI. Secara keseluruhan, menurut saya, pasar telah mencapai beberapa kesimpulan: 1) pada bulan Mei, Fed kemungkinan besar akan melakukan kenaikan suku bunga sebesar seperempat poin lagi; 2) ini akan menjadi kenaikan suku bunga terakhir dalam siklus penguatan moneter ini; 3) jika tren penurunan indikator inflasi terus berlanjut, dalam beberapa bulan ke depan, Fed akan memperbaharui pembahasan penurunan suku bunga (Williams membicarakan hal ini baru-baru ini, mengakui adanya skenario dovish yang dapat terjadi).

Semua kesimpulan ini mendukung "bulls" EUR/USD.

Gambaran teknis untuk pasangan mata uang ini menunjukkan sinyal yang serupa. Pada semua chart yang lebih tinggi (mulai dari H4 dan di atasnya), pasangan ini berada di puncak atau antara garis tengah dan atas pada indikator Bollinger Bands. Selain itu, pada chart harian, indikator Ichimoku telah membentuk salah satu sinyal bullish terkuatnya - "Parade of Lines". Oleh karena itu, sebaiknya gunakan setiap koreksi penurunan untuk membuka posisi long - dengan target harga utama pertama, dan untuk saat ini, 1,1100.