FX.co ★ Kiwi kehilangan momentum bullish pasca keputusan RBNZ dan penurunan pada selera risiko secara umum

Dolar Selandia Baru terdepresiasi setelah Reserve Bank of New Zealand mempertahankan suku bunga resmi (OCR) tidak berubah pada pekan lalu. Pasar mengantisipasi hasil ini, namun ada kemungkinan besar bahwa RBNZ akan menaikkan suku bunga untuk terakhir kalinya, dan mempertahankan kebijakan moneter saat ini menimbulkan kekecewaan. RBNZ menurunkan perkiraan suku bunga puncaknya menjadi 5,60% dari 5,69%, dan meskipun kenaikan suku bunga dibahas dalam pertemuan tersebut, para pejabat akhirnya mencapai "konsensus tegas" untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah menyiratkan bahwa RBNZ menganggap kondisi saat ini cukup membatasi untuk mengembalikan inflasi ke tingkat target 2%. Inflasi pada kuartal keempat turun di bawah perkiraan RBNZ pada bulan November, dan risiko terhadap prospek inflasi menjadi "lebih seimbang." Ekspektasi pasar terhadap OCR saat ini menunjukkan bahwa tidak akan ada kenaikan suku bunga lebih lanjut, dan level 5,5% saat ini dipandang sebagai puncaknya.

Tentu saja, penilaian ulang tersebut tidak dapat diabaikan, dan nilai tukar NZD menurun secara signifikan setelah keputusan tersebut diumumkan, meskipun tidak ada alasan lagi untuk menunjukkan penurunan yang tajam. Pasar saat ini mengantisipasi dua kali penurunan suku bunga pada akhir tahun, dengan total sebesar 50 basis poin, sedikit lebih tinggi dari 30 basis poin sebelum pertemuan. Namun, mengingat Federal Reserve diperkirakan akan menerapkan penurunan suku bunga sebanyak 3 atau bahkan 4 kali, kiwi memiliki peluang besar untuk menguat karena pergeseran perbedaan imbal hasil yang menguntungkannya.

Tidak ada berita makroekonomi signifikan dari Selandia Baru pekan ini, sehingga data pasar tenaga kerja AS, yang akan dipublikasikan pada hari Jumat, terutama akan menentukan dinamika pasar mata uang. Penting juga untuk mengambil petunjuk dari laporan ketenagakerjaan swasta ADP dan laporan lowongan kerja JOLT. Mungkin ada lonjakan volatilitas selama kesaksian Ketua Fed Powell di Dewan Perwakilan Rakyat, karena pasar mengamati dengan cermat kemunculan hal tersebut.

Koreksi di pasar saham AS dan penurunan selera risiko berkontribusi terhadap penurunan imbal hasil obligasi; reaksi seperti itu dapat meningkatkan permintaan terhadap aset-aset defensif.

Posisi NZD telah bergeser dari netral menjadi bullish, dengan net long position meningkat sebesar $212 juta menjadi $621 juta, mendorong harga lebih tinggi.

NZD/USD bisa jatuh menuju support 0,6030/40, namun kecil kemungkinannya untuk turun lebih jauh. Kami memperkirakan titik terendah akan terbentuk tepat di atas support 0,6030/40, dan kiwi akan melanjutkan pergerakan naik menuju level teknis 0,6198, dan kemudian 0,6238.