FX.co ★ AUD/USD. Bagaimana dengan data nonpertanian Australia?

Pada hari Kamis, pasangan AUD/USD melonjak dan menguji level 0,66. Setelah penurunan berkepanjangan, pasangan ini terus naik selama dua hari berturut-turut. Kenaikan harga terutama disebabkan oleh melemahnya greenback, yang bereaksi negatif terhadap hasil pertemuan FOMC bulan Maret. Namun, dolar Australia juga memberikan kontribusinya, karena menerima dukungan yang signifikan di tengah kuatnya data pasar tenaga kerja Australia yang tidak terduga. Hampir seluruh komponen laporan tersebut berada di zona hijau, mengurangi kekhawatiran atas Reserve Bank of Australia yang mempertimbangkan penurunan suku bunga di masa depan.

Saya ingin mengingatkan Anda bahwa setelah pertemuan RBA bulan Maret, bank sentral mengecualikan satu kalimat penting (bisa dikatakan kunci) dari pernyataan terlampir – mengenai kemungkinan pengetatan kebijakan moneter. Pada bulan Februari, sudah ada frasa ("kebijakan moneter mungkin perlu terus diperketat"), tetapi pada bulan Maret, bank tersebut memutuskan untuk menghapusnya dari komunike akhir. Oleh karena itu, RBA dengan tegas mengindikasikan bahwa langkah selanjutnya dalam penyesuaian suku bunga adalah penurunan. Pertanyaannya adalah kapan tepatnya bank sentral tersebut akan memutuskan untuk mengambil langkah pertama ke arah ini.

Michelle Bullock, dalam konferensi pers terakhirnya, mengisyaratkan bahwa bank sentral tidak akan mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter sampai inflasi menunjukkan penurunan yang meyakinkan dan pasar tenaga kerja berhenti overheating. Meskipun indikator inflasi di Australia agak turun, pasar tenaga kerja, dilihat dari rilis terbaru, tidak menunjukkan tanda-tanda mereda.

Perlu dicatat bahwa bulan lalu, data "Nonfarm Payrolls Australia" mengecewakan pembeli AUD/USD. Tingkat pengangguran Australia mencapai angka tertinggi dalam 2 tahun terakhir, dan telah meningkat menjadi 4,1% (level tertinggi sejak Januari 2022). Jumlah lapangan kerja meningkat hanya 500 orang selama sebulan, di bawah perkiraan sebesar 26.000. Banyak ahli berspekulasi bahwa pasar tenaga kerja telah berhenti mengalami overheating, dan fakta ini (bersama dengan perlambatan inflasi) semakin mendekatkan tanggal penurunan suku bunga pertama RBA.

Laporan hari Kamis bertentangan dengan semua asumsi ini. Hal ini ternyata sangat kuat dan, bisa dikatakan "menjanjikan".

Misalnya, tingkat pengangguran Australia turun menjadi 3,7% pada bulan Februari (dibandingkan perkiraan kenaikan menjadi 4,2%) – level terendah sejak September 2023.

Perlu juga dicermati dinamika positif peningkatan jumlah pekerja. Faktanya, dinamikanya cukup kuat. Indikator tersebut ternyata jauh lebih baik dari perkiraan, mencapai 116.500 (dibandingkan perkiraan kenaikan yang hanya sebesar 39.000). Selain itu, struktur indikator ini menunjukkan bahwa pertumbuhan secara keseluruhan terutama didorong oleh lapangan kerja penuh waktu, sedangkan komponen lapangan kerja paruh waktu menunjukkan pertumbuhan yang relatif lemah (rasionya 78.200/38.300). Diketahui bahwa posisi penuh waktu biasanya menawarkan upah yang lebih tinggi dan tingkat jaminan sosial yang lebih tinggi dibandingkan pekerjaan sementara. Oleh karena itu, tren saat ini dalam hal ini sangat positif. Jumlah penduduk yang aktif secara ekonomi juga meningkat – hingga 66,7%.

Apa yang ditunjukkan oleh laporan tersebut? Pertama dan terpenting, perlu dicatat bahwa angka-angka pada bulan Februari tidak akan memunculkan kembali ungkapan yang menunjukkan bahwa RBA mungkin akan terus memperketat kebijakan moneter. Secara hipotetis, skenario seperti ini tidak dapat dikesampingkan (di masa depan), tetapi hanya jika, selain pasar tenaga kerja yang overheating, inflasi mulai meningkat. Saat ini, tidak ada prasyarat untuk hal tersebut.

Meskipun demikian, laporan terbaru ini tidak akan luput dari perhatian. Sama sekali tidak. Kemungkinan besar, hal ini akan melemahkan ekspektasi dovish pasar dan "memundurkan" kemungkinan tanggal penurunan suku bunga pertama. Ingat bahwa setelah rilis data bulan Januari, mayoritas pakar yang disurvei oleh Bloomberg mengatakan bahwa bank sentral Australia kemungkinan akan mulai melonggarkan kebijakan moneter, kemungkinan pada kuartal ketiga tahun ini, yaitu pada bulan Agustus atau September. Berdasarkan survei sebelumnya, sebagian besar responden menunjuk kuartal keempat sebagai target yang paling mungkin. Dapat diasumsikan bahwa sekarang pasar akan kembali memundurkan perkiraan "hari-H" ke kuartal keempat (yaitu November atau Desember).

"Saat ini," pembeli AUD/USD menerima dukungan signifikan pada hari Kamis; tetapi, di masa depan, dolar Australia hanya akan dipandu oleh perilaku dolar AS. Faktanya, dalam konteks prospek jangka pendek, laporan terbaru tidak mengubah apa pun: pasar sudah yakin bahkan sebelum data bulan Februari bahwa RBA akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini dalam beberapa bulan mendatang. "Pergeseran" kemungkinan tanggal penurunan suku bunga dari kuartal ketiga ke kuartal keempat tentu saja merupakan sinyal hawkish, tetapi hal ini tidak mampu mendorong dolar Australia naik untuk jangka waktu yang lama.

Dengan kata lain, pasar akan dengan cepat mencerna laporan terbaru dan mengalihkan fokus ke perilaku indeks dolar AS.

Oleh karena itu, Anda harus berhati-hati dengan posisi long pada pasangan AUD/USD. Pada chart harian, harga berada dalam Kumo cloud, antara garis Tenkan-sen dan Kijun-sen, dan pada chart 4 jam, harga gagal bertahan di atas level resistance 0,6620. Oleh karena itu, pembelian sebaiknya dipertimbangkan hanya setelah pembeli menetap di atas target ini. Dalam hal ini, target pergerakan bullish berikutnya adalah level 0,6680 – batas atas Kumo cloud pada chart harian dan mingguan secara bersamaan.