FX.co ★ EUR/USD. Ulasan dalam sepekan. Akord akhir Maret

Pasangan EUR/USD telah mengalami penurunan untuk minggu kedua berturut-turut. Jika kita melihat grafik EUR/USD, kita bisa melihat bahwa pada tanggal 8 Maret, pasangan tersebut diperdagangkan di sekitar level 1.0980 namun kemudian mulai turun secara bertahap. Meskipun terjadi koreksi signifikan dan gejolak gejalanya, secara umum, pasangan tersebut bergerak ke bawah. Bahkan hasil yang dovish dari pertemuan FOMC bulan Maret tidak berhasil menghentikan kekuatan dollar. Namun, kita perlu berhati-hati dengan penurunan harga belakangan ini. Pergerakan harga ini tidak terlihat dapat diandalkan: PMI Manufaktur AS, yang tetap dalam zona hijau dan mencapai level tertinggi dalam beberapa bulan, mendukung penguatan dollar. Pada saat yang sama, pasar tampaknya "lupa" bahwa Federal Reserve mempertahankan dot plot-nya, yang menyarankan tiga pemotongan suku bunga tahun ini, tidak berubah. Penguatan dollar tampak berlebihan, namun yang pasti adalah bahwa bears memenangkan putaran ini.

Kalender ekonomi untuk minggu depan (minggu terakhir di bulan Maret) tidak sepadat minggu sebelumnya, tetapi juga tidak sepenuhnya kosong. Rilis paling penting untuk pasangan EUR/USD akan dipublikasikan pada hari Jumat (indeks PCE inti), tetapi ada juga laporan lain yang dapat kita soroti.

Senin

Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde akan berbicara pada hari Senin. Dia akan berpartisipasi dalam Dewan Penasihat Iklim dan Lingkungan Bank Investasi Eropa. Mengingat sifat acara tersebut, kita dapat mengasumsikan bahwa pasar akan mengabaikan pidatonya - dia tidak mungkin membahas topik yang menarik bagi para trader dalam pidatonya.

Selama sesi AS, data penjualan rumah baru akan dirilis. Pelaku pasar mengharapkan dinamika positif di sini: setelah penurunan tajam pada bulan Januari (-1,0%), volume penjualan diharapkan meningkat sebesar 3% pada bulan Februari.

Dua perwakilan Federal Reserve - Raphael Bostic dan Loretta Mester - juga akan berbicara pada hari Senin. Kepala Federal Reserve Atlanta, Bostic, mengatakan dalam salah satu pidatonya baru-baru ini bahwa pemotongan suku bunga pertama oleh Fed kemungkinan akan terjadi pada kuartal ketiga, dan Fed akan memotong suku bunga sebesar 50 basis poin tahun ini. Perlu dicatat bahwa pasar saat ini menilai probabilitas pemotongan suku bunga pertama pada bulan Juni (bukan pada kuartal ketiga) hampir mencapai 70%, dan menurut dot plot, total pemotongan suku bunga sebesar 75 basis poin diharapkan terjadi pada tahun 2024. Dengan kata lain, Bostic mengambil sikap yang lebih hawkish relatif terhadap ekspektasi pasar secara keseluruhan, dan faktor ini dapat mendukung dolar.

Anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, Loretta Mester, mengambil posisi netral dan biasanya membatasi diri pada pernyataan umum. Misalnya, dalam pidatonya terbaru, dia mengatakan bahwa dia "ingin melihat lebih banyak kemajuan bahwa inflasi mendekati 2% sebelum memulai pemotongan suku bunga." Perlu dicatat bahwa kata-kata ini diucapkan sebelum laporan CPI dan PPI terbaru, yang menunjukkan bahwa inflasi meningkat di AS.

Selasa

Laporan ekonomi utama akan dipublikasikan di Amerika Serikat. Di awal sesi AS, kita akan mempelajari tentang pesanan barang tahan lama pada bulan Februari. Dinamika positif diharapkan di sini. Total pesanan diharapkan meningkat sebesar 1,2% (setelah penurunan 6% pada bulan Januari), dan tanpa transportasi, mereka diharapkan naik sebesar 0,4% (setelah penurunan 0,3%).

Selain itu, indikator kepercayaan konsumen Amerika akan dirilis. Jika sesuai dengan perkiraan, ini tidak mungkin menarik perhatian peserta pasar. Bulan ini, diperkirakan akan naik menjadi 106,9 poin, sedangkan pada bulan Februari, indikator tersebut berada pada 106,7. Indeks manufaktur Bank Fed Richmond (yang mencakup Distrik Columbia, Maryland, North Carolina, dan South Carolina plus Virginia), yang telah berada dalam wilayah negatif sejak November tahun lalu, mungkin menunjukkan dinamika positif tetapi masih diharapkan tetap berada di bawah nol (-3 poin setelah pembacaan Februari sebesar -5).

Rabu

Mungkin hari yang paling sepi dari minggu ini. Kalender ekonomi untuk Rabu praktis kosong bagi pasangan EUR/USD. Selama sesi Eropa, estimasi final kepercayaan konsumen di Eurozone akan dipublikasikan (diharapkan sesuai dengan estimasi awal, -14,9).

Selain itu, dua pejabat Bank Sentral Eropa akan berbicara. Pierre Cipollone, anggota Dewan Gubernur (yang menggantikan Fabio Panetta pada musim gugur lalu), akan menyampaikan pendapatnya, bersama dengan rekan kerjanya Frank Elderson.

Kamis

Pada hari Kamis, perkiraan ketiga (terakhir) pertumbuhan PDB AS untuk kuartal keempat tahun 2023 akan dipublikasikan. Menurut perkiraan, perkiraan ketiga akan sesuai dengan perkiraan kedua (3,2%). Meskipun tidak menutup kemungkinan adanya kejutan - ingat bagaimana perkiraan PDB AS untuk kuartal ketiga fluktuatif (4,9% - 5,2% - 4,9%).

Data pasar tenaga kerja - jumlah klaim awal untuk tunjangan pengangguran - tidak kemungkinan besar akan memiliki dampak pada EUR/USD, karena indikator ini diperkirakan akan keluar hampir pada level yang sama dengan minggu lalu (214 ribu versus 210 ribu).

Laporan lain yang relatif penting adalah di pasar real estat. Pada hari Kamis, kita akan mempelajari tentang volume penjualan rumah tertunda di AS. Pada bulan Januari, volume menurun (baik secara bulanan maupun tahunan), sementara pada bulan Februari, dinamika positif diharapkan (1,5% bulanan dan 2,4% tahunan).

Selama sesi Eropa, data pasar tenaga kerja untuk Jerman akan dipublikasikan. Menurut perkiraan, pengangguran pada bulan Maret tetap pada level Februari (5,9%). Jumlah pengangguran diperkirakan akan meningkat sebesar 11.000 (dibandingkan dengan pertumbuhan 10.000 pada bulan Februari).

Christopher Waller, anggota Dewan Gubernur Federal Reserve, juga akan berbicara. Dalam salah satu pidatonya yang terbaru, dia mengatakan bahwa Fed tidak perlu terburu-buru dengan pemotongan suku bunga. Waller mengatakan dia perlu melihat lebih banyak bukti bahwa inflasi sedang melambat sebelum dia bersedia mendukung pemotongan suku bunga. Sekali lagi - Waller mengucapkan kata-kata ini sebelum rilis laporan inflasi terbaru, jadi pada hari Kamis, dia mungkin mengambil sikap yang lebih hawkish.

Jumat

Indeks PCE inti akan dipublikasikan - sebuah indikator inflasi yang dipantau dengan cermat oleh Federal Reserve. Pada bulan Januari, indeks pengeluaran konsumen pribadi inti turun menjadi 2,8% secara tahunan. Indikator ini telah menurun selama enam bulan berturut-turut, dan menurut perkiraan sebagian besar ahli, tren ini kemungkinan akan terus berlanjut pada bulan Februari: penurunan menjadi 2,7% diharapkan. Jika indeks tersebut keluar pada level perkiraan (belum lagi "merah"), dolar akan berada di bawah tekanan, mengingat hasil dovish dari pertemuan terakhir Fed.

Ngomong-ngomong, setelah laporan ini, Ketua Fed Jerome Powell akan berbicara dalam konferensi ekonomi. Mengingat fokus tematik acara ini, dia mungkin memberikan komentar tentang rilis ini dalam konteks prospek pelonggaran moneter Fed.

Kesimpulan

Pada akhir minggu mendatang, akan menjadi jelas apakah pasangan EUR/USD akan kembali ke area angka ke-9 (untuk kemudian bertujuan untuk menaklukkan level harga ke-10) atau apakah bears akan mempertahankan cengkeraman mereka dan menarik harga menuju angka ke-7. Menurut pendapat saya, pergerakan ke bawah minggu lalu merupakan respons emosional dari pasar. Setelah semua: Fed mempertahankan sikap dovish-nya dan tidak mendramatisir situasi dengan laporan CPI dan PPI bulan Februari (menurut Powell, ini adalah "rintangan di jalan menuju level target"). Dan jika indeks PCE inti keluar dalam warna merah, akan sulit bagi bears dollar untuk mempertahankan keunggulan mereka.

Oleh karena itu, kita harus berhati-hati dengan posisi jual pada pasangan EUR/USD. Anda dapat mempertimbangkan posisi jual ketika harga mengkonsolidasikan di area angka ke-7, di bawah level dukungan 1.0770 - ini adalah batas bawah awan Kumo, yang bertepatan dengan garis Bollinger Bands bawah pada kerangka waktu D1.