FX.co ★ Bank of England mempersiapkan pasar untuk penurunan suku bunga pertama. Ikhtisar GBP/USD

Seperti yang diharapkan, Bank of England memutuskan untuk mempertahankan Suku Bunga Bank di 5,25%. Distribusi suara menunjukkan masih adanya perbedaan pendapat di dalam komite, namun lebih sedikit dibandingkan sebelumnya. Pada pertemuan ini, 8 anggota memilih keputusan yang tidak diubah dan satu anggota menyetujui pemotongan 25 bp dibandingkan dengan pembagian suara 6-2-1 sebelumnya ketika kelompok elang Haskel dan Mann mengubah posisi mereka menjadi netral.

BoE mempertahankan sebagian besar kata-kata panduan ke depan, termasuk pernyataan bahwa MPC "tetap siap untuk menyesuaikan kebijakan moneter sebagaimana dijamin oleh data ekonomi untuk mengembalikan inflasi ke target 2% secara berkelanjutan".

Pertemuan berikutnya, dimana perkiraan baru akan diberikan, dijadwalkan pada tanggal 9 Mei, dan pada saat itu hanya ada beberapa laporan yang perlu dinilai - hanya satu laporan inflasi untuk bulan Maret dan satu laporan pasar tenaga kerja. Kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan ini rendah, kecuali, tentu saja, data baru tersebut mengandung kejutan yang signifikan.

Pasar bereaksi secara moderat karena investor saat ini mengantisipasi penurunan suku bunga pertama pada bulan Agustus, yang memberikan keuntungan tertentu bagi pound. Namun, revisi ekspektasi mungkin terjadi jika inflasi melambat lebih cepat dari perkiraan. Laporan bulan Maret menunjukkan perlambatan signifikan dalam laju pertumbuhan harga - inflasi secara keseluruhan turun dari 4% menjadi 3,4% (diperkirakan 3,6%), sedangkan inflasi inti turun dari 5,1% menjadi 4,5% (diperkirakan 4,6%).

Jika bulan Maret dan April menunjukkan penurunan lebih lanjut, pasar akan terpaksa beralih ke jangka waktu yang lebih awal dari bulan Agustus, yang pada gilirannya akan menghilangkan keuntungan utama pound, karena imbal hasil juga akan turun lebih cepat. Dengan latar belakang ekonomi Inggris yang lebih lemah dibandingkan Amerika, argumen utama yang mendukung pertumbuhan pound akan hilang.

Mungkin pertimbangan ini menyebabkan aksi jual pound pada akhir minggu lalu, karena kemungkinan penurunan suku bunga lebih awal meningkat.

Net long position GBP turun 1,4 miliar menjadi 4,2 miliar selama minggu pelaporan, menandai penurunan signifikan pertama tahun ini. Bias bullish tetap ada, namun harga mengarah ke bawah.

Pound masih berada dalam kisaran sideways; tapi sekarang peluangnya lebih kecil untuk melanjutkan tren naik. Kami memperkirakan upaya untuk menguji batas bawah kisaran di 1,2500/20, dan jika berhasil, harga mungkin akan naik. Rencana untuk mengembalikan harga ke level tertinggi lokal di 1,2892 ditunda untuk saat ini; Pound mungkin menghadapi resistensi di tengah kisaran di 1,2670/90. Pasangan mata uang ini memerlukan sinyal dari BoE untuk melanjutkan pertumbuhan, namun kemungkinannya kecil.