FX.co ★ Dolar: tidak akan ada kebahagiaan, tetapi kemalangan membantu

"Beli rumornya, jual faktanya." Pertumbuhan ekonomi AS tidak sesuai ekspektasi, namun para investor begitu yakin akan perlambatan tersebut sehingga mereka menjual dolar AS dari awal minggu hingga tanggal 26 April. Segera setelah diketahui bahwa PDB meningkat sebesar 1,6%, dibandingkan perkiraan yang diperkirakan. 2,5% seperti perkiraan para ahli Bloomberg, sudah waktunya untuk mengambil keuntungan. Akibatnya, EUR/USD gagal bertahan di atas angka 1,07.

Perekonomian AS tumbuh pada laju paling lambat sejak dimulainya siklus pengetatan Federal Reserve pada tahun 2022, yang pada awalnya membuat takut konsumen Amerika. Kali ini, mereka menjadi kekuatan pendorong utama di balik ekspansi produk domestik bruto. Belanja pribadi pada kuartal pertama meningkat sebesar 2,5%, sementara PCE melonjak menjadi 3,7%, melebihi ekspektasi sebesar +3,4%. Menurut pendapat saya, dinamika inflasi dan konfirmasi klaim tunjangan pengangguranlah yang membuat takut kenaikan EUR/USD.

Dinamika PDB AS

Investor melihat perekonomian yang melambat dan peningkatan inflasi yang tidak terduga, sehingga membuat hal ini menjadi lebih rumit bagi The Fed. Perlu waktu untuk merefleksikan dan mengumpulkan data baru. Tidak mengherankan jika peluang, seperti yang ditunjukkan oleh derivatif CME, bahwa The Fed akan memangkas suku bunga dana federal pada bulan Juni turun dari 18% sehari sebelum rilis penting menjadi 13%, dan pada bulan Juli, dari 43% menjadi 38%. Pasar berjangka memberikan bantuan kepada penjual EUR/USD.

Wells Fargo percaya bahwa laporan PDB meningkatkan kemungkinan bahwa perekonomian AS mungkin menuju stagflasi, di mana harga-harga jauh lebih tinggi daripada yang diinginkan oleh Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya, sementara perekonomian kehilangan tenaga. Pada dasarnya hal yang sama terjadi di Inggris pada awal tahun, dan mata uangnya, pound, merasa sangat percaya diri. Haruskah kita terkejut dengan kesuksesan dolar?

Indikator Utama dari Laporan PDB AS

Oleh karena itu, reaksi awal pasar adalah terkejut; namun, EUR/USD perlahan pulih. Jika perbedaan dalam pertumbuhan ekonomi antara AS dan Zona Euro berkurang, para pembeli tidak akan menyerah begitu saja. Data terkini mengenai aktivitas bisnis Jerman, iklim bisnis, dan kepercayaan konsumen menunjukkan adanya perubahan positif dalam perekonomian Jerman. Sementara itu, Perancis tetap menjadi andalan blok mata uang tersebut. Mari kita lihat apakah euro dapat memanfaatkan hal ini.

Setelah semangat PDB mereda, investor akan fokus pada data Pengeluaran Konsumsi Pribadi – yang merupakan ukuran inflasi pilihan The Fed. Menurut perkiraan para ahli Bloomberg, PCE bulan Maret diperkirakan akan meningkat dari 2,5% menjadi 2,6% secara tahunan dan mempertahankan pertumbuhan bulanan sebelumnya sebesar 0,3%. Ini bukanlah dinamika yang akan membuat semua orang terburu-buru beralih ke dolar AS.

Secara teknis, pembentukan candlestick EUR/USD harian dengan bayangan atas yang panjang menunjukkan kelemahan pembeli. Mereka gagal mengangkat harga pasangan ini keluar dari kisaran konsolidasi yang telah ditentukan sebelumnya di level 1.061–1.071. Lebih jauh lagi, jika euro jatuh di bawah $1.068, hal ini akan mendorong puncak menuju batas bawahnya dan berfungsi sebagai pemicu penjualan.