FX.co ★ Anda tidak bisa membuat takut euro

Para pembeli EUR/USD agak kecewa dengan penurunan tak terduga dalam pesanan industri Jerman sebesar 0,4% bulan/bulan di bulan Maret, namun mereka tidak sepenuhnya berkecil hati. Indikator tersebut gagal memenuhi perkiraan Bloomberg, karena para ahli memperkirakan adanya pertumbuhan, dan ini menjadi bukti berlanjutnya pelemahan perekonomian Jerman. Namun, setelah pasangan mata uang ini turun tipis, pasangan mata uang utama memulihkan semua kerugiannya.

Dinamika tatanan industri di Jerman

Bank Sentral Eropa akan mulai menurunkan biaya pinjaman pada pertemuan bulan Juni jika jalur harga bertahan, kata anggota Dewan Pengatur Pablo Hernandez de Cos. ECB bergantung pada data. Bank Dunia tidak mempunyai batas waktu yang spesifik untuk melakukan pelonggaran kebijakan moneter; keputusannya akan diambil rapat demi rapat. Hal ini dapat dianggap sebagai retorika netral. Ini mendukung EUR/USD dan berbeda dengan pendapat para dovish yang menyatakan bahwa penurunan suku bunga harus dilakukan setelah bulan Juni dan juga pada bulan Juli.

Euro didukung oleh hasil survei terhadap perusahaan Jerman yang beroperasi di luar negeri. Mereka adalah kelompok yang paling optimis dalam dua tahun terakhir karena perlambatan inflasi dan penurunan suku bunga deposito dalam waktu dekat. Sepertiga dari 4.300 responden memperkirakan peningkatan pendapatan pada anak perusahaan mereka di luar negeri, lebih dari 22% pada survei musim gugur. Hanya 19% manajer yang percaya bahwa perekonomian Jerman akan terus melambat. Sebelumnya angkanya 28%.

Risiko-risiko utama yang disebutkan di antaranya adalah lemahnya permintaan dalam negeri, tingginya biaya tenaga kerja, dan ketidakpastian kebijakan ekonomi.

Risiko utama bagi perusahaan Jerman

Oleh karena itu, dengan latar belakang gambaran ekonomi Jerman yang beragam dan komentar netral dari pejabat ECB, EUR/USD berhasil mempertahankan kenaikan sebelumnya dan bersiap untuk perbaikan lebih lanjut. Permintaan yang kuat terhadap obligasi Treasury AS diperlukan karena dapat menurunkan imbal hasil dan memukul indeks USD, serta kebangkitan pasar saham AS. Hal ini akan menjadi bukti membaiknya selera risiko global. Namun hal ini juga merupakan berita buruk bagi mata uang safe-haven seperti dolar AS.

Namun, penjual belum tentu siap untuk mengabaikan pandangan bearish mereka. Misalnya, Morgan Stanley percaya bahwa pasangan mata uang utama akan semakin turun karena perbedaan dinamika inflasi Amerika dan Eropa. Setelah ECB memangkas suku bunga deposito pada bulan Juni, perhatian pasar akan beralih ke pelonggaran kebijakan moneter pada bulan Juli, sehingga memberikan tekanan pada euro.

Menurut pendapat saya, menyempitnya perbedaan pertumbuhan ekonomi antara AS dan zona euro, serta meningkatnya ekspektasi pasar terhadap skala pelonggaran moneter ECB, akan memungkinkan pasangan mata uang utama untuk melanjutkan tren kenaikannya.

Secara teknis, pada grafik harian, fakta bahwa penjual tidak dapat merebut kembali inside bar adalah tanda kelemahannya. Penembusan di atas batas atas bar dekat angka $1.079 akan menjadi alasan untuk membeli euro.