FX.co ★ Dolar menutup tahun dengan dinamika yang suram

Jarang sekali ada presiden AS yang campur tangan dalam pasar forex sebanyak Donald Trump. Sejak kemenangan pemilunya pada November 2024, Trump trading berkembang pesat seiring dengan menguatnya dolar AS. Pada saat itu, diyakini bahwa perbedaan pertumbuhan ekonomi antara Amerika Serikat dan wilayah lainnya akan semakin melebar akibat tarif. Kemudian muncul TACO, atau "Trump Always Comes Out". Para investor menyadari bahwa tarif yang diberlakukan pada Hari Kemerdekaan adalah batas atas dan pada akhirnya perlu dikurangi. Akibatnya, indeks USD jatuh ke dalam gelombang penjualan besar-besaran.

Dinamika dolar AS sejak pemilihan presiden

Dengan memulai restrukturisasi sistem perdagangan internasional, Donald Trump membalikkan prinsip-prinsip dasar pembentukan nilai tukar forex. Akibatnya, setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan September dan Oktober, dolar AS secara tak terduga melonjak. Di sisi lain, yen melemah setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga overnight ke level tertinggi sejak tahun 1995 pada bulan Desember. Pasar dihadapkan pada banyak paradoks dan kesalahan. Namun, seperti yang diketahui, kesalahan adalah peluang untuk belajar.

Para trader forex mengingat dominasi fiskal, ketika seorang presiden atau pemerintah menekan bank sentral untuk menurunkan suku bunga atau mempertahankannya tetap rendah untuk mengurangi biaya layanan utang. Di AS, ini dilakukan oleh Donald Trump, sementara di Jepang, dilakukan oleh Perdana Menteri baru Sanae Takaichi. Hasilnya adalah posisi terpuruk dolar AS dan yen di antara mata uang G10 pada tahun 2025. Pasar menghukum karena merusak kepercayaan. Namun, sementara Washington mungkin menyambut devaluasi, Tokyo tidak senang dengan hal itu.

Euro menghadapi banyak tantangan tahun lalu, terutama dengan politik Prancis. Namun, sementara penurunan dolar AS didorong oleh kekecewaan, keberhasilan mata uang regional ini adalah hasil dari ketidakperhitungan. Mari ingat bahwa pada tahun 2025, euro masuk sebagai pihak yang diunggulkan. Tarif AS diperkirakan akan menyebabkan perlambatan perdagangan internasional, yang akan menjadi bencana bagi zona euro yang berorientasi ekspor dan mata uangnya.

Prediksi Ahli untuk Suku Bunga Deposit ECB

Dalam kenyataannya, blok mata uang terbukti jauh lebih tangguh terhadap tarif impor AS, dan ECB berhasil mengendalikan inflasi. Sebagian besar ahli Bloomberg yakin bahwa ECB telah mengakhiri siklus pelonggaran moneternya, sementara Federal Reserve belum. Jika demikian, EUR/USD seharusnya terus naik.

Menjelang akhir tahun 2025, segalanya berubah drastis. Euro memasuki tahun 2026 sebagai favorit, sementara dolar AS kini menjadi pihak yang kurang diunggulkan. Sebagian besar analis sepakat dengan pandangan ini. Ketika pasar sangat dipenuhi dengan bull dalam EUR/USD, berita positif dari AS atau berita negatif dari zona euro dapat menyebabkan penjualan besar-besaran pasangan mata uang utama ini.

Secara teknikal, pola Double Top terbentuk pada grafik harian EUR/USD. Kembalinya euro ke level tertinggi $1,181 akan memicu sinyal beli. Sebaliknya, keberhasilan breakout support di $1,176 akan memberikan dasar untuk penjualan.