FX.co ★ Dolar dalam sorotan: gambaran terkini dan prospek

*) lihat juga: Indikator Trading InstaForex untuk USDX

Pada awal minggu yang baru, dolar AS tertekan di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik dan risiko tarif yang meningkat. Kontrak berjangka pada indeks dolar diperdagangkan mendekati level yang sesuai dengan support jangka menengah penting EMA144 (pada grafik harian USDX) pada paruh pertama sesi Senin, setelah dibuka dengan penurunan tajam seiring meningkatnya ketegangan geopolitik AS-UE.

Indeks ekuitas utama AS juga menunjukkan kelemahan korektif dan menyiapkan potensi penutupan mingguan negatif. Sumber utama tekanan adalah risiko tarif baru yang dipicu oleh pernyataan dari Presiden AS Donald Trump, bersama dengan meningkatnya ketegangan antara AS dan negara-negara Uni Eropa, seperti yang dicatat dalam ulasan kami hari ini "S&P 500: gambaran saat ini dan prospek." Pasar menunjukkan peningkatan kehati-hatian: para investor secara bersamaan menilai konsekuensi dari potensi perang dagang AS-UE dan prospek perubahan kebijakan moneter Federal Reserve.

Kebijakan tarif AS dan tekanan pada USD

Faktor negatif utama bagi dolar adalah pernyataan terbaru oleh Presiden Donald Trump. Mulai 1 Februari, tarif 10% direncanakan untuk barang dari delapan negara Eropa, termasuk Jerman, Prancis, Inggris, dan negara-negara Nordik. Mulai 1 Juni, tarif tersebut dapat dinaikkan menjadi 25% jika AS dan mitranya tidak mencapai kesepakatan mengenai isu Greenland.

Sebagai tanggapan, Uni Eropa telah menyiapkan paket langkah-langkah balasan potensial hingga €93 miliar, meningkatkan konsultasi tentang penggunaan alat perdagangan anti-pemaksaan dan mempertimbangkan langkah tarif cermin terhadap AS.

Pasar memandang perkembangan ini sebagai peningkatan risiko konflik dagang, yang membebani dolar dan mengurangi daya tariknya sebagai mata uang cadangan dalam jangka pendek.

Geopolitik dan faktor NATO

Tekanan tambahan diciptakan oleh konteks politik:

• diskusi tentang ancaman perpecahan dalam NATO,
• meningkatnya ketegangan antara AS dan sekutu utama,
• agenda diplomatik aktif di Forum Ekonomi Dunia di Davos.

Faktor-faktor ini meningkatkan ketidakpastian dan mendorong alokasi ulang modal dari dolar ke aset safe-haven alternatif, terutama logam mulia — yang mencapai rekor tertinggi baru hari ini — dan franc Swiss.

Prospek Fed: ketidakpastian baru

Selain risiko perdagangan, dolar ditekan oleh ketidakpastian seputar kepemimpinan masa depan Federal Reserve. Minggu ini, calon pengganti Jerome Powell diharapkan diumumkan. Dilaporkan di antara kandidat terdepan adalah mantan Gubernur Kevin Warsh dan penasihat Trump Kevin Hassett.

Pasar menafsirkan kemungkinan perubahan kepemimpinan Fed sebagai sinyal kebijakan yang mungkin lebih dovish, lebih responsif terhadap seruan pemerintahan untuk memangkas suku bunga guna merangsang pertumbuhan. Ekspektasi tersebut membatasi kenaikan dolar.

Pada saat yang sama, pernyataan Trump bahwa dia tidak berniat untuk mengganti Powell lebih awal memperkenalkan elemen stabilitas jangka pendek, mencegah penurunan mata uang yang lebih dalam.

Dengan demikian, dolar menemukan dirinya dalam jebakan. Di satu sisi, krisis geopolitik dapat sementara mendukungnya sebagai safe haven. Di sisi lain, dampak krisis pada ekonomi AS dan potensi perubahan kebijakan Fed adalah pendorong kuat kelemahan.

Ini menciptakan latar belakang fundamental campuran untuk dolar: ekspektasi pelonggaran kebijakan menekan, sementara tidak adanya tindakan Fed segera menahan penurunan yang lebih dalam.

Analisis teknikal dan skenario pergerakan

Indeks USDX sedang menguji level support jangka menengah penting di 99,13 (EMA144 pada grafik harian). Mempertahankan zona 99,13–98,97 (EMA200 pada grafik 1 jam) sangat penting bagi para bull.

Skenario utama (negatif). Jika berita negatif tentang perang dagang mendominasi dan rumor tentang kandidat ketua Fed yang "dovish" beredar, ada kemungkinan besar terjadinya breakout zona support 99,13–98,97 dan pergerakan menuju target berikutnya di area 98,82 (EMA50 pada grafik harian) – 98,78 (EMA200 pada grafik 4 jam).

Resistance terletak di zona 99,58 (EMA200 pada grafik harian) – 99,90 (EMA50 pada grafik mingguan). Skenario pemulihan (netral-positif). Skenario ini dapat terwujud jika terjadi de-eskalasi cepat dalam retorika antara AS dan UE atau penunjukan ketua Fed yang dianggap sebagai "hawk" terhadap inflasi. Hal ini akan memungkinkan dolar untuk memulihkan sebagian penurunannya dan stabil di dekat 99,58.

Skenario eskalasi (volatilitas tinggi). Pengumuman tarif balasan dari Uni Eropa dan dimulainya tindakan perdagangan nyata akan mengarah pada periode ketidakpastian yang ekstrem. Dolar akan berayun tajam dalam rentang yang luas, bereaksi secara bergantian terhadap aliran safe-haven dan data tentang dampak negatif terhadap ekonomi AS.

Struktur saat ini menunjukkan melemahnya momentum dolar, tetapi sejauh ini belum ada pembalikan tren yang terkonfirmasi.

Kesimpulan

Dolar AS berada di persimpangan jalan, dipengaruhi oleh faktor politik dan geo-ekonomi yang untuk sementara mendorong data makro ke latar belakang. Kebijakan tarif, hubungan dengan Uni Eropa, dan ketidakpastian seputar kepemimpinan Fed di masa depan menciptakan latar belakang yang kompleks dan kontradiktif.

Ancaman perang dagang AS-Eropa menciptakan situasi paradoks di mana mata uang negara yang memulai dapat menderita akibat konsekuensinya.

Faktor kunci yang perlu diperhatikan minggu ini:

• Reaksi Uni Eropa: adopsi formal tindakan balasan.
• Pidato Trump di Davos pada hari Rabu dan tanggapan dari para pemimpin Eropa.
• Pengumuman calon ketua Fed — penggerak domestik utama.

Dalam jangka pendek, keseimbangan risiko condong ke arah pelemahan dolar yang lebih moderat hingga muncul tanda-tanda perbaikan hubungan transatlantik atau penunjukan calon ketua Fed yang jelas mendukung dolar. Dengan kata lain, posisi jangka menengah dolar akan bergantung pada kemampuan AS untuk menstabilkan hubungan luar negeri dan mempertahankan kepercayaan pada kebijakan moneter.

Para investor harus bersiap untuk periode peningkatan volatilitas dan pergerakan yang didorong oleh politik di pasar FX.