FX.co ★ Dolar AS ditakdirkan untuk gagal

Jangan memulai pertarungan yang tidak bisa Anda menangkan. Donald Trump yakin akan kemenangannya atas Eropa dan dalam mengakuisisi Greenland, sementara itu menteri keuangannya mendesak untuk tetap tenang. Scott Bessent mengatakan reaksi sekutu menyerupai histeria yang sama seperti pada Hari Pembebasan. Orang-orang seharusnya menenangkan diri dan melihat bagaimana peristiwa berkembang. Petunjuk dari skema "jual Amerika" yang terlihat pada bulan April telah mendorong EUR/USD ke puncak tiga minggu.

Tampaknya data makro Eropa yang kuat memicu percepatan mata uang tersebut. Indeks sentimen investor ZEW Jerman naik ke level tertinggi sejak pertengahan 2021, dan indeks kondisi saat ini juga melampaui perkiraan.

Sebenarnya, survei tersebut dilakukan sebelum pengumuman tak terduga Donald Trump tentang tarif 10%. Mereka mencerminkan ketahanan ekonomi Jerman meskipun ada bea impor sebelumnya.

Kenaikan EUR/USD adalah hasil dari beberapa faktor yang bergabung: kebangkitan perdagangan "jual Amerika" — dengan saham dan dolar yang jatuh — dan imbal hasil Treasury yang naik hingga Scott Bessent harus meyakinkan para investor bahwa orang Eropa tidak mungkin membuang obligasi tersebut. Ada harapan bahwa zona euro yang terkuras tarif akan menuntut (dan menerima) stimulus fiskal baru.

Akhirnya, ada kekhawatiran tentang Fed yang kehilangan independensinya. Pada 21 Januari, sidang akan diadakan dalam kasus yang menyangkut Lisa Cook. Ada kemungkinan yang cukup tinggi bahwa Gedung Putih dapat berhasil mencopotnya dari jabatannya sebagai gubernur FOMC. Jika itu terjadi, sebuah preseden akan ditetapkan. Donald Trump dapat memberikan tekanan politik pada anggota Komite yang tersisa dan menggantinya sesuka hati. Bank sentral akan menjadi boneka presiden, dan keinginan Trump yang terkenal untuk menurunkan suku bunga dana federal menjadi 1% akan menjadi ancaman besar.

Bagaimana dolar AS bisa merespons? Anehnya, Mahkamah Agung membatalkan tarif tersebut. Penelitian terbaru dari Universitas Kiel menunjukkan bahwa 96% dari pendapatan tarif berasal dari kantong konsumen Amerika. Jika tarif adalah pajak bagi konsumen domestik, maka penghapusannya secara efektif adalah stimulus fiskal. Ekonomi AS yang lebih cepat akan mencegah Fed menurunkan suku bunga — kecuali Trump berhasil melakukan trik sulapnya dengan merombak FOMC.

Dengan demikian, nasib EUR/USD beralih dari cabang eksekutif ke yudikatif. Banyak yang akan bergantung pada putusan dalam kasus mengenai legalitas tarif AS dan kemungkinan pemecatan Lisa Cook.

Secara teknis, grafik harian EUR/USD menunjukkan lonjakan tajam. Posisi long yang dibuka pada pantulan dari support di 1,1615 atau pada penembusan di atas resistance di 1,1645 masuk akal untuk dipertahankan dan ditambah saat terjadi penurunan. Targetnya adalah 1,1760, 1,1775, dan 1,1800.