FX.co ★ Pasar Mengabaikan Noise

Banyak keributan terkait hal yang tidak penting. Donald Trump membatalkan tarif semudah dia mengancam untuk memberlakukannya. Pasar berayun dari panas ke dingin. Para investor bergerak dari "Jual Amerika" ke TACO, atau "Trump Always Chickens Out". Para trader berpengalaman tahu pola ini sudah sering terjadi, jadi penurunan S&P 500 sebagai respons terhadap eskalasi konflik perdagangan AS-Eropa tidak membuat mereka terkejut. Sebaliknya, ini menciptakan kesempatan untuk membeli saat harga turun, dan mereka memanfaatkannya.

Tanpa hiruk-pikuk geopolitik, tidak ada keraguan atas tren naik dalam indeks ekuitas yang luas. Ekonomi AS sekuat banteng dan dapat menahan tingkat suku bunga federal sebesar 3,75%, yang kemungkinan besar akan kembali dilakukan oleh The Fed pada bulan Juni. Peramal Wall Street telah menaikkan prediksi pendapatan perusahaan menjadi sekitar 14% untuk tahun 2026.

Kinerja saham S&P 500 mengalahkan prediksi

Ya, ada sisi negatifnya. Di antara perusahaan S&P 500 yang telah melaporkan untuk kuartal keempat, 81% melampaui prediksi. Namun, saham mereka tertinggal dari indeks luas sebesar 1,1 poin persentase. Belum pernah ada kesenjangan negatif seperti ini sejak 2017. Dalam pasar yang gelisah seperti ini, sulit untuk memberikan imbal hasil yang kuat secara konsisten. Begitu para investor melupakan geopolitik, perhatian dapat beralih ke sektor-sektor tertentu.

Beberapa orang mengatakan mereka sudah melakukannya. Keberadaan kerangka kerja tentatif dengan NATO mengenai Greenland menunjukkan bahwa Donald Trump telah meninggalkan ide untuk membeli pulau tersebut secara langsung. Pembicaraan mungkin akan membahas area-area tertentu untuk instalasi militer. Akibatnya, pasar kembali ke tema rotasi.

Indeks Russell 2000 untuk saham berkapitalisasi kecil naik hampir 9% sejak awal tahun dan telah mencatatkan tujuh rekor tertinggi. Sepanjang tahun 2025, hanya sedikit lebih banyak, yaitu sembilan. Indeks ini telah mengungguli S&P 500 selama 13 hari perdagangan berturut-turut, rentetan kenaikan terpanjang sejak Juni 2008.

Dinamika indeks saham AS

Mundur Trump mudah dipahami. Sekitar 10% rumah tangga teratas di AS menyumbang hampir setengah dari semua pengeluaran konsumen, dan kekayaan mereka terkait dengan kenaikan berkelanjutan di ekuitas Amerika. Jadi, apakah anjing yang menggerakkan ekor, atau ekor yang menggerakkan anjing. Entah kekuatan ekonomi AS yang mendorong S&P 500 lebih tinggi, atau kenaikan indeks luas tersebut yang meningkatkan PDB.

Dengan demikian, pergeseran oleh investor dari perdagangan "Sell America" ke TACO berujung pada pembelian saat harga saham turun di pasar saham. Kebisingan geopolitik telah mereda. Saatnya bagi ekonomi dan pendapatan perusahaan untuk menjadi sorotan utama.

Secara teknikal, grafik harian menunjukkan bahwa S&P 500 sedang menjalankan pola reversal 1-2-3 dan kembali ke tren bullish. Upaya pertama untuk mencapai nilai wajar di 6.910 gagal. Namun, keberhasilan pengujian ulang pada level resistance akan memberikan dasar untuk membangun atau menambah posisi long dalam indeks pasar yang luas.