FX.co ★ Pasar Menunggu Keuntungan Besar

Ekspektasi akan keuntungan besar memungkinkan S&P 500 mencatat rekor tertinggi baru untuk pertama kalinya dalam dua minggu. Rally ini sekarang memasuki hari kelima berturut-turut, yang jelas menekankan pentingnya pendapatan perusahaan bagi para investor. Para pihak yang pesimistis terhadap indeks luas ini tidak terbantu bahkan oleh penjualan saham kesehatan setelah berita bahwa tarif Medicare akan tetap tidak berubah. Pasar lebih fokus pada laporan peningkatan arus kas dan pembayaran kepada pemegang saham di General Motors, yang mengangkat saham perusahaan tersebut hampir 9%.

Sekitar seratus penerbit akan melaporkan hasil Q4 pada minggu terakhir Januari, termasuk Microsoft, Meta Platforms, Tesla, dan Apple. Para analis Wall Street memperkirakan Magnificent Seven mencatat pertumbuhan pendapatan sekitar 20% pada Oktober-Desember, menandai laju paling lambat sejak 2023. Namun, itu masih merupakan angka sangat tinggi, yang memicu rally pada saham raksasa teknologi. Sementara S&P 500 jelas tertinggal dari Russell 2000 yang berkapitalisasi kecil di awal tahun, indeks ini mulai mengejar ketertinggalan dengan pemimpin tersebut pada akhir bulan kedua musim dingin.

Dinamika Russell 2000 dan S&P 500

Para investor menanyakan satu pertanyaan: dapatkah Big Tech menghasilkan keuntungan yang sebanding dengan investasi besar dalam kecerdasan buatan? Jika ya, rotasi yang dimulai lebih dari satu kuartal lalu mungkin akan berakhir. Jika tidak, dana akan kembali mengalir ke saham berkapitalisasi kecil. Morgan Stanley yakin bahwa saham siklikal telah mengambil peran sebagai lokomotif pertumbuhan dari teknologi — valuasi fundamental mereka lebih menarik, begitu pula kemampuan mereka untuk menghasilkan keuntungan. Perusahaan tersebut memperkirakan Russell 2000 akan naik 13,5% pada tahun 2026 dibandingkan dengan +12,8% untuk indeks luas.

Faktor pendukung utama tetaplah latar belakang eksternal yang menguntungkan. Ada keyakinan dalam percepatan pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh stimulus fiskal dan kelanjutan siklus pelonggaran The Fed.

Dinamika Indeks Dolar AS

Para investor tidak terpengaruh oleh pernyataan Donald Trump bahwa melemahnya dolar AS adalah "hebat" karena memperbaiki kondisi bisnis. Secara adil, depresiasi memang mendukung pertumbuhan ekspor dan meningkatkan pendapatan mata uang asing bagi perusahaan multinasional AS.

Namun, ketidakpastian kebijakan Gedung Putih membuat investor asing menunggu dengan koper yang sudah siap. Mereka mencari alasan untuk menarik uang dari Amerika Serikat. Arus keluar modal bisa menjadi masalah bagi S&P 500. Pada saat yang sama, tren penurunan dolar bagi nonresiden seperti kain merah bagi banteng: semakin sering dihadapkan kepada mereka, semakin kuat keinginan mereka untuk bertindak.

Secara teknis, pada grafik harian, S&P 500 menunjukkan pemulihan tren naik. Posisi long yang dibuka pada 6.935 dan ditambah pada 6.985 dapat ditingkatkan lebih lanjut dengan membeli saat breakout di atas 6.990. Level psikologis penting 7.000 sudah dalam jangkauan. Kemungkinan besar, level ini akan tercapai dalam waktu dekat.