FX.co ★ Para trader borong emas saat penurunan

Investor mulai mahir dalam menangkap penurunan indeks SandP 500 di tahun 2025. Ketika harga emas mengalami penurunan tercepat sejak tahun 1980, mereka pun memanfaatkan situasi itu. Hal ini membawa logam mulia tersebut mencatat hasil terbaik dalam sehari sejak tahun 2009 — waktu di mana emas diburu dengan agresif sebagai tempat perlindungan di tengah masalah ekonomi global.

Perbandingan dengan indeks pasar saham bukanlah tanpa alasan. Di tahun 1980-an, indeks Dow jauh di atas emas dengan rasio sekitar 1,3. Pada masa puncak krisis dot-com, rasio tersebut melonjak menjadi 42 banding 1. Saat ini, angka tersebut berkisar di 10 banding 1, yang membuat emas terlihat relatif lebih terjangkau dibandingkan saham-saham di AS. Inilah yang membuat keyakinan terhadap kenaikan berkelanjutan dari XAU/USD tetap kuat.

Para pendukung emas berpendapat bahwa meskipun ada aksi jual besar-besaran, faktor-faktor dasar yang mendorong lonjakan harga emas tetap ada. Ketegangan politik dan geopolitik meningkat, bank sentral masih aktif dalam membeli emas batangan, dan konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed oleh Kongres tidak mengindikasikan bahwa masalah terkait independensi Fed atau kehilangan kepercayaan terhadap dolar AS sudah terselesaikan.

Dengan demikian, tidak mengejutkan jika Deutsche Bank kembali menegaskan prediksinya bahwa harga emas akan mencapai $6,000/oz pada tahun 2026. Goldman Sachs juga mengakui bahwa harga sebenarnya bisa saja melebihi target $5,400 yang mereka tetapkan. Fidelity, yang sebelumnya menjual emas sebelum penurunan, kini sedang mencari peluang untuk melakukan pembelian.

Dinamika volatilitas emas

Namun, tidak semua ahli optimis. Bank of America menyoroti ketahanan volatilitas tinggi di pasar logam mulia. Menurut pandangan mereka, gelembung telah pecah, tetapi spekulan tetap ada — dan reli XAU/USD mungkin hanya sedang menggelembungkan gelembung baru.

Waktu yang akan menentukan siapa yang benar. Jika Deutsche Bank dan Goldman Sachs benar, tren naik akan dipulihkan. Jika Bank of America benar, logam tersebut mungkin berada di awal fase bearish multi-tahun seperti yang dimulai pada tahun 2011.

Menurut pandangan saya, pasar bereaksi berlebihan secara emosional terhadap pemilihan Kevin Warsh oleh Presiden Trump sebagai ketua Fed yang baru. Warsh — mantan pembuat kebijakan FOMC — tampak bagi investor sebagai kandidat yang paling "hawkish", namun ia bersikeras untuk memotong suku bunga federal. Itu adalah kabar buruk bagi dolar dan kabar baik bagi emas.

Selama Donald Trump tetap menjabat, ketidakpastian tidak akan hilang, dan permintaan untuk tempat berlindung yang aman akan tetap tinggi. Kuncinya adalah XAU/USD tidak boleh melanjutkan kecepatan kenaikan yang sangat cepat seperti pada bulan Januari, yang akan menjadi tanda adanya spekulasi berlebihan. Dan gelembung, seperti yang kita tahu, akan pecah cepat atau lambat.

Secara teknis, pada grafik harian emas, para pembeli sedang mencoba untuk membangun kembali tren naik. Penembusan zona resistensi di $5,060–$5,080 diperlukan agar pembeli dapat masuk kembali. Jika mereka berhasil, XAU/USD dapat dibeli kembali; jika tidak, sinyal jual untuk logam ini akan muncul.