FX.co ★ Dolar tertekan menjelang rilis data penting

*) lihat juga: InstaForex Trading Indicators untuk USDX

Dolar AS tetap berada di bawah tekanan menjelang rilis data makroekonomi penting AS. Menjelang sesi AS hari Selasa, indeks dolar AS (USDX) diperdagangkan di sekitar level terendah hari sebelumnya dan dekat kisaran 96,80.

Data bulan Januari diperkirakan akan menunjukkan gambaran pasar tenaga kerja yang stabil dan inflasi yang terus melambat. Tingkat pengangguran diperkirakan tetap tidak berubah di 4,4% dan rata-rata pendapatan per jam diperkirakan meningkat secara moderat sebesar 0,3%. Lapangan kerja diperkirakan bertambah dari 50 ribu menjadi 70 ribu pekerjaan baru, mencerminkan ketahanan pasar tenaga kerja yang berlawanan dengan asumsi sebelumnya mengenai pelemahan lebih lanjut.

Inflasi juga diperkirakan akan mereda. Consumer Price Index (CPI) diperkirakan melambat dari 2,7% menjadi 2,5%, sementara inflasi inti diproyeksikan turun dari 2,6% menjadi 2,5% tahun ke tahun. Faktor-faktor ini memperkuat alasan Federal Reserve untuk kemungkinan beralih ke sikap kebijakan moneter yang lebih "dovish" dalam waktu dekat.

Mendukung pandangan ini adalah komentar terbaru dari Gubernur Fed Stephen Miran, yang mencatat bahwa tarif yang diberlakukan Presiden AS Donald Trump ternyata tidak seburuk yang diperkirakan para ahli. Sebagian besar beban tarif ditanggung oleh perusahaan asing dengan dampak langsung yang minimal terhadap perekonomian domestik, sehingga menciptakan latar belakang yang lebih mendukung bagi pemangkasan suku bunga tanpa membahayakan pertumbuhan.

Pada saat yang sama, meski beberapa pejabat Fed bersikap optimistis, para ekonom tetap berhati-hati terkait waktu pelaksanaan langkah kebijakan. Sebagian besar memperkirakan Fed hanya akan memangkas biaya pinjaman dua kali tahun ini, dengan langkah pertama kemungkinan pada bulan Juni, dengan bergantung pada konfirmasi Kevin Warsh sebagai Ketua Fed berikutnya yang akan menggantikan Jerome Powell.

Publikasi utama pekan ini mencakup data ketenagakerjaan ADP (Selasa pukul 13:15 GMT), indeks optimisme usaha kecil NFIB, dan penjualan ritel bulan Desember. Fokus hari ini tertuju pada penjualan ritel, yang diperkirakan naik 0,4% bulan ke bulan. Sinyal positif ini menegaskan ketahanan konsumen AS dan kemampuan untuk mempertahankan pengeluaran tinggi bahkan di tengah ketidakpastian makro.

Rilis-rilis tersebut dapat membantu membentuk koridor jangka menengah bagi USDX dan potensi indeks untuk berkonsolidasi di kisaran 96,50–97,50 dalam beberapa hari mendatang.

Skenario dasar tetap bearish. Jika data ketenagakerjaan dan inflasi yang lemah terkonfirmasi dan Gedung Putih mempertahankan retorika agresif terhadap the Fed, indeks dolar AS sangat mungkin menguji dan menembus ke bawah level 96,90. Hal itu akan membuka jalan menuju area 96,20–96,00 dan menggeser indeks ke dalam tren bearish global berkepanjangan, sebagaimana telah kami uraikan dalam ulasan sebelumnya "Kepercayaan pada dolar 'tanpa masalah' digoyahkan."

Pergerakan selanjutnya terutama akan bergantung pada data pasar tenaga kerja yang akan datang, termasuk rilis utama dari Departemen Ketenagakerjaan AS.

*) lihat juga skenario dinamika USDX dalam ulasan kami kemarin.

Kesimpulan

Dengan demikian, pasar tengah bersiap untuk mencermati indikator ekonomi — yang dapat membawa kejelasan dan membentuk langkah kebijakan the Fed berikutnya.