FX.co ★ XAU/USD di tengah gejolak geopolitik dan risiko tarif

*) lihat juga: Indikator trading InstaForex untuk XAU/USD

Emas bertahan di atas $5.100 per troy ounce di tengah meningkatnya risiko geopolitik dan tarif. XAU/USD masih mempertahankan kecenderungan bullish yang moderat dan diperdagangkan di kisaran 5.170,00–5.180,00 pada awal sesi AS, tetap berada dalam rentang pergerakan minggu ini. Upaya untuk mempertahankan pergerakan di atas 5.200,00 sejauh ini belum menghasilkan kelanjutan yang kuat, mencerminkan kehati-hatian investor menjelang sejumlah peristiwa geopolitik dan makroekonomi penting.

Pergerakan mendatar menunjukkan adanya keseimbangan antara dua kekuatan: permintaan terhadap aset safe haven yang didorong oleh risiko geopolitik dan dukungan terhadap dolar AS seiring revisi pasar atas ekspektasi terhadap jalur suku bunga The Fed (lihat juga ulasan kami hari ini, "USD/CHF: geopolitik dan prospek").

Faktor geopolitik dan kebijakan perdagangan AS

Pasar memusatkan perhatian pada putaran ketiga perbincangan nuklir AS–Iran di Jenewa. Dialog ini berlangsung dengan latar belakang peningkatan signifikan kehadiran militer AS di Timur Tengah, pernyataan Gedung Putih tentang konsekuensi serius jika tidak ada kemajuan, sinyal dari Teheran mengenai "keseriusan dan fleksibilitas", serta keinginan yang dinyatakan untuk menghindari eskalasi.

Selama ketidakpastian berlanjut, emas mendapat dukungan sebagai aset safe haven. Namun, terobosan diplomatik dapat mengurangi premi risiko geopolitik yang sudah tercermin dalam harga dan membatasi potensi kenaikan lanjutan pada logam ini.

Pernyataan baru mengenai kenaikan tarif hingga 15% bila dianggap tepat telah meningkatkan ketidakpastian dalam perdagangan global. Setelah keputusan Mahkamah Agung membatasi penggunaan IEEPA untuk menerapkan bea timbal balik, pemerintah mengumumkan tarif dasar 10% dengan potensi kenaikan.

Friksi perdagangan umumnya mendukung emas karena meningkatkan risiko perlambatan ekonomi global, mengangkat ekspektasi inflasi, dan mendorong permintaan terhadap aset safe haven.

Kebijakan moneter The Fed: faktor penahan utama

Terlepas dari dukungan geopolitik, emas menghadapi tekanan dari dolar AS. Pasar sedang merevisi ekspektasi terhadap suku bunga kebijakan The Fed.

Menurut CME FedWatch Tool, saat ini pelaku pasar mematok probabilitas 98% bahwa The Fed akan menahan diri untuk melakukan penyesuaian kebijakan. Suku bunga juga kemungkinan akan tidak berubah pada April. Saat ini Juli dipandang sebagai waktu yang lebih mungkin untuk penurunan suku bunga pertama (probabilitas sekitar 66% berdasarkan CME FedWatch).

Pergeseran ekspektasi ini mendukung dolar dan menekan harga logam yang tidak memberikan imbal hasil. Jika inflasi AS (PPI, CPI) tercatat lebih tinggi daripada prediksi, kenaikan imbal hasil dapat untuk sementara membatasi potensi XAU/USD.

Rilis data mendatang

Setelah laporan mingguan Departemen Tenaga Kerja AS yang dipublikasikan hari ini menunjukkan klaim pengangguran awal naik 4.000 untuk minggu pelaporan, dibandingkan ekspektasi 215.000 setelah 208.000 pada minggu sebelumnya, fokus para investor kini beralih ke rilis indeks harga produsen (PPI) besok pada pukul 13:30 GMT.

Jika inflasi tercatat di atas prediksi, dolar akan mendapatkan dukungan. Jika data mengonfirmasi perlambatan tekanan harga, pasar dapat lebih agresif memerhitungkan hingga tiga kali pemangkasan suku bunga tahun ini, yang akan meningkatkan tekanan pada dolar dan mendukung emas yang tidak memberikan imbal hasil. Seperti diketahui, harga logam ini sangat sensitif terhadap kebijakan moneter bank sentral utama, terutama The Fed.

Kesimpulan

Dengan demikian, XAU/USD sedang berkonsolidasi di atas 5.100,00, membangun basis menjelang kemungkinan impuls berikutnya. Pasar menunggu pemicu, baik bersifat geopolitik maupun makroekonomi. Selama harga bertahan di atas 5.100,00, tren naik jangka panjang tetap terjaga. Breakout ke atas 5.200,00 akan menjadi sinyal teknikal untuk melanjutkan kenaikan, sedangkan penurunan di bawah 5.025,00 dapat memperdalam koreksi.

Pemicu utama:

• Data inflasi AS
• Imbal hasil UST tenor 10 tahun: kenaikan imbal hasil membuat obligasi lebih menarik dan mengurangi minat terhadap emas — aset tanpa imbal hasil; penurunan imbal hasil meningkatkan permintaan emas. Kenaikan berkelanjutan pada imbal hasil 10 tahun akan memperkuat tekanan pada XAU/USD.
• Hasil negosiasi AS–Iran
• Retorika The Fed