FX.co ★ EUR/USD: Besok Perang Pecah

Kalender ekonomi untuk pekan mendatang dipenuhi rilis-rilis penting bagi pasangan EUR/USD. Pekan pertama setiap bulan secara tradisional merupakan periode yang paling informatif bagi para trader. Kalender tersebut mencakup indeks ISM Amerika, laporan pertumbuhan inflasi Zona Euro, serta data utama pasar tenaga kerja AS.

Namun, dengan mempertimbangkan perkembangan terbaru di Timur Tengah, data makroekonomi akan berada di posisi kedua. Bahkan laporan paling signifikan pun hanya akan memainkan peran sekunder di tengah dinamika geopolitik. Laporan makro yang diterbitkan tentu akan tetap mengingatkan kita akan keberadaannya—tetapi hanya ketika "senjata-senjata terdiam." Kapan itu akan terjadi masih belum diketahui. Inilah mungkin pertanyaan kunci bagi pelaku pasar yang akan terus membayangi sepanjang pekan mendatang.

Seperti yang diketahui, Amerika Serikat bekerjasama dengan Israel melakukan serangan udara dan rudal yang menyasar tempat tinggal Ayatollah Ali Khamenei. Serangan ini menyebabkan pemimpin tertinggi Iran meninggal dunia. Pada hari Minggu, pemerintah Iran secara resmi mengumumkan berita kematiannya. Beberapa pejabat tinggi lainnya, termasuk pimpinan militer seperti menteri pertahanan, juga dilaporkan terbunuh.

Sebagai balasan, Teheran meluncurkan serangan besar menggunakan rudal balistik dan drone, yang tidak hanya menargetkan Israel tetapi juga pangkalan-pangkalan militer Amerika serta lokasi-lokasi lain di Uni Emirat Arab, Qatar, Bahrain, Kuwait, dan Irak. Terdapat pula informasi yang belum terverifikasi mengenai serangan Iran terhadap ibu kota Arab Saudi, Riyadh. Sementara itu, kepala Dewan Keamanan Nasional Iran, Ali Larijani, mengancam akan memberikan "serangan berat," yang menunjukkan bahwa aksi militer saat ini merupakan bagian awal dari respons yang lebih besar.

Untuk pasar valuta asing, termasuk pasangan EUR/USD, terdapat tiga faktor yang sangat penting: lama konflik, perluasan area berkonflik, dan kondisi di Selat Hormuz, yang dilalui hampir satu per lima pasokan minyak dan gas dunia.

Menurut The Financial Times, aktivitas pelayaran melalui selat itu mulai berkurang—hanya beberapa kapal tanker minyak besar yang melintas semalam, sementara banyak kapal lainnya memilih untuk tidak berlayar. Di sisi lain, pejabat IRGC menyatakan pada hari Minggu bahwa Selat Hormuz masih dapat dilalui oleh kapal tanker "hingga ada pemberitahuan lebih lanjut. " Mereka memperingatkan bahwa kapal-kapal perang Amerika adalah "target yang valid" untuk serangan dari Iran.

Dengan kata lain, tidak bisa dipastikan bahwa jalur transportasi penting ini sepenuhnya ditutup. Namun, ancaman untuk memblokir kapal tanker di Teluk Persia dan kekhawatiran bahwa kapal-kapal tersebut bisa diserang hampir pasti akan mempengaruhi pasar minyak. Hal ini cukup untuk mendorong produsen, trader, dan perusahaan transportasi untuk meninjau kembali rute pasokan minyak dan LNG mereka, dengan segala konsekuensinya, termasuk yang berhubungan dengan harga pasar.

Mengenai lama konflik, belum ada kesepakatan mengenai masa depannya. Para optimis (termasuk beberapa perwakilan Gedung Putih) percaya bahwa "penggulingan" rezim dan serangan besar akan menyebabkan runtuhnya pemerintahan dalam waktu singkat. Namun, penting untuk dicatat bahwa Iran memiliki sistem kekuasaan yang rumit, dengan relacionisasi antara elemen religius dan sekuler. Kepergian beberapa tokoh penting tidak langsung mengakibatkan ketidakstabilan pemerintahan. Hari ini, seorang pemimpin interim telah ditunjuk untuk Iran (Alireza Arafi).

Semua ini mengindikasikan bahwa untuk saat ini tidak ada indikasi bahwa situasi ini akan berkembang seperti skenario hipotetik yang terjadi di Venezuela. Kondisi tersebut akan sangat menguntungkan bagi pembeli EUR/USD, karena akan meningkatkan permintaan terhadap aset berisiko dan komoditas.

Banyak analis menganggap situasi ini lebih suram, menyatakan bahwa serangan udara tanpa operasi darat jarang membawa pada pergeseran rezim. Mereka berpendapat, Iran akan menjadi kawasan yang luas dengan perlawanan yang terpecah, di mana kelompok-kelompok proksi (seperti Hezbollah dan Houthi) akan terus mengintimidasi kapal tanker Amerika/Israel dan pangkalan militer AS selama berbulan-bulan, bahkan bertahun-tahun. Jika skenario ini terwujud, maka dolar bisa menguat secara signifikan dan bertahan lama, karena meningkatnya kebutuhan terhadapnya sebagai aset yang aman. Selain itu, kenaikan harga minyak akan mempercepat inflasi di Amerika Serikat, yang pada gilirannya memicu The Fed untuk mengambil langkah lebih ketat.
Ada juga kemungkinan yang lebih suram, yaitu keterlibatan operasi militer oleh Amerika Serikat. Jika pilihan "Venezuela" mengandaikan perubahan kepemimpinan yang cepat, maka skenario "Irak" bisa menjerumuskan semua pihak ke dalam krisis geopolitik yang berkepanjangan, berlangsung selama berbulan-bulan, atau bahkan bertahun-tahun. Dalam situasi ini, konflik tidak hanya akan terjadi di wilayah Iran: kelompok-kelompok Syiah di Irak, Lebanon, dan Yaman akan melancarkan serangan yang melemahkan terhadap infrastruktur milik Amerika dan para sekutunya, sehingga sulit untuk mengembalikan produksi minyak ke tingkat semula.

Dolar masih akan menjadi "pemenang" dalam gambaran ini, setidaknya sampai Amerika Serikat mengalami banyak korban. Perang yang berkepanjangan dan tidak mendapat izin dari Kongres sejak awal bisa memicu krisis politik, yang mungkin berujung pada pemecatan Donald Trump. Dalam kondisi seperti itu, nilai dolar kemungkinan akan menurun.

Oleh karena itu, "untuk saat ini," jelas bahwa dolar diuntungkan dari situasi saat ini, didorong oleh peningkatan tajam dalam sentimen penghindaran risiko. Penutupan trading pada Jumat lalu diharapkan akan diikuti dengan perundingan tambahan antara AS dan Iran yang dijadwalkan pada Senin di Wina, yang diharapkan dapat meredakan ketegangan. Namun, seperti yang sering diungkapkan, "kekacauan bisa terjadi keesokan harinya. "

Dengan memperhatikan sifat kejutan, ukuran, dan ketidakpastian dari peristiwa hari ini, bisa dipastikan bahwa dolar akan mengalami penguatan signifikan di pasar pada hari Senin, termasuk dibandingkan dengan euro. Semua faktor fundamental lainnya kemungkinan akan diabaikan. Arah pergerakan EUR/USD kini akan sangat tergantung pada kemungkinan terjadinya konflik besar dan kesiapan semua pihak untuk terlibat dalam perundingan. Sampai sekarang, tidak ada pihak yang menunjukkan niat untuk berunding, sehingga kenaikan nilai dolar sangat mungkin terjadi.