FX.co ★ USD/CAD. Mengapa Dolar Kanada Melemah?

Pada hari Kamis, pasangan USD/CAD mencapai harga tertinggi dalam tiga bulan, diperdagangkan kuat di kisaran 38. Pasangan ini menunjukkan momentum kenaikan selama tiga minggu berturut-turut setelah penurunan tajam ke level 1,3560. Meskipun harga minyak mentah WTI berada di kisaran $92–95 per barel, USD/CAD tetap bergerak naik dengan yakin menuju kisaran 40-an.

Titik balik bagi dolar Kanada terjadi selama pertemuan Bank of Canada pada bulan Maret. Di satu sisi, bank sentral menjalankan skenario dasar yang paling diperkirakan dengan mempertahankan semua parameter kebijakan moneter. Di sisi lain, bank sentral justru mengirim sinyal yang cukup tak terduga dengan menekankan bukan pada risiko inflasi, melainkan pada lemahnya pertumbuhan ekonomi.

Dengan kata lain, Washington menunjukkan keinginannya untuk mengakhiri konflik—namun dengan ketentuan dan caranya sendiri. Ini berarti bahwa mereka ingin menggambarkan situasi seolah-olah lawanlah yang mencari perdamaian, sementara Washington dengan lapang dada menawarkan pertemuan. Dari luar, ini tampak seperti: mari kita akhiri perang yang kami mulai sendiri—dengan batasan yang jelas. Iran menyadari makna tersirat dari "perdamaian versi Trump" seperti ini dan segera menolak segala bentuk negosiasi, meskipun ada tawaran untuk mencabut sanksi sebagai imbalan untuk menghentikan program nuklir dan pengembangannya. Tehran tetap siap melanjutkan blokade di Selat Hormuz. Dengan demikian, situasi geopolitik masih lebih mengarah ke negatif daripada positif. Oleh karena itu, setiap peningkatan nilai pound Inggris tetap terbatas. Dan faktor ekonomi fundamental yang seharusnya mendukung pound tampaknya tidak menarik perhatian para trader.

Kemungkinan terjadinya penurunan lebih lanjut pada kedua pasangan mata uang masih cukup tinggi, dan semua diskusi saat ini tentang potensi kenaikan hanya sebatas spekulasi tanpa dasar atau bukti yang jelas. Saat ini, tidak ada pola yang terbentuk—baik yang baru maupun yang lama. Dua ketidakseimbangan terakhir bisa dianggap telah selesai, tidak relevan lagi, dan dapat diabaikan. Kita juga belum melihat adanya "pengambilan likuiditas" yang signifikan belakangan ini. Oleh karena itu, pola-pola baru masih perlu dibentuk terlebih dahulu.

Tren kenaikan untuk pound masih ada. Selama tren ini tetap berlangsung (di atas level 1. 3012), saya akan lebih memperhatikan sinyal-sinyal bullish. Namun, saat ini, tidak ada pola atau sinyal bullish yang muncul, dan faktor geopolitik masih menjadi beban bagi euro dan pound ibarat "pedang Damocles".

Pada hari Kamis, tidak ada berita penting yang dirilis di Inggris, sementara di Amerika Serikat, laporan klaim awal tunjangan pengangguran menunjukkan angka 210. 000, sesuai dengan harapan para trader.

Secara umum, situasi di Amerika Serikat masih sedemikian rupa sehingga dalam jangka panjang tidak ada harapan lain selain penurunan dolar. Bahkan konflik antara Iran dan AS tidak banyak mengubah keadaan. Untuk dolar AS, situasi tetap cukup sulit dalam jangka panjang dan hanya positif dalam jangka pendek. Data pasar tenaga kerja AS terus mengecewakan. Tindakan militer Trump, ancaman terhadap Denmark, Meksiko, Kuba, Kolombia, negara-negara Uni Eropa, Kanada, dan Korea Selatan, masalah hukum yang menimpa Jerome Powell, penutupan pemerintahan, skandal yang melibatkan elite AS terkait kasus Epstein, potensi pemakzulan Trump di akhir tahun, serta kemungkinan kekalahan Partai Republik di pemilu, semuanya menambah ketegangan krisis politik dan struktural di Amerika saat ini. Menurut saya, pihak bullish memiliki semua syarat untuk memperkuat kembali pada 2026, namun untuk saat ini, perhatian para trader sepenuhnya terfokus pada isu geopolitik dan krisis energi.

Tingkat pengangguran di Kanada naik menjadi 6,7% (dari sebelumnya 6,5%). Kelompok yang paling terdampak adalah kaum muda (usia 16–24 tahun), yang tingkat penganggurannya melonjak 1,3 poin persentase. Satu-satunya komponen laporan yang menunjukkan tren kenaikan adalah indikator "upah". Rata-rata upah per jam meningkat 3,9% (setelah naik 3,3% pada bulan sebelumnya). Namun, di sini pun terdapat beberapa "tetapi". Jumlah pekerja berupah rendah menurun pada Februari, sehingga angka rata-rata bagi mereka yang masih "bekerja" naik secara formal.

Dengan kata lain, laporan makroekonomi terbaru mengenai pasar tenaga kerja dan inflasi jelas bernada negatif. Bank of Canada menyoroti faktor-faktor ini sambil mengecilkan risiko inflasi. Misalnya, frasa tentang "risiko serius percepatan pertumbuhan harga" dihapus dari pernyataan pendamping. Pasar menafsirkan hal ini sebagai sinyal kemungkinan penurunan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang (mungkin pada Juni).

Federal Reserve AS, pada gilirannya, telah menyatakan sikap wait-and-see—setidaknya sampai inflasi mulai melambat secara berkelanjutan. Jerome Powell menyatakan hal ini secara eksplisit saat menanggapi pertanyaan terkait dalam konferensi pers penutup.

Dengan demikian, perbedaan kebijakan moneter antara The Fed dan Bank of Canada menguntungkan pembeli USD/CAD. Selain itu, dolar AS sedang mengalami peningkatan permintaan sebagai aset safe haven. Semua ini menandakan prioritas bagi posisi beli jangka panjang.

Dari sudut pandang teknikal, pasangan USD/CAD saat ini berada di garis atas indikator Bollinger Bands dan di atas semua garis indikator Ichimoku (termasuk di atas awan Kumo), yang telah membentuk sinyal bullish "Parade of Lines". Pola serupa terbentuk pada grafik empat jam (namun di sini harga berada di antara garis tengah dan garis atas Bollinger Bands). Masuk akal untuk memanfaatkan koreksi penurunan sebagai momen membuka posisi beli dengan target 1,3860 (garis atas Bollinger Bands pada timeframe H4).