FX.co ★ Para penjual euro menunggu waktu di tengah ketidakpastian di Timur Tengah

Sama seperti pasar sebelumnya skeptis tentang kemungkinan konflik yang berkepanjangan di Timur Tengah, saat ini pasar sangat meragukan adanya penurunan ketegangan yang cepat. Menurut The Wall Street Journal, Donald Trump sedang mempertimbangkan untuk menarik diri dari Iran meskipun Selat Hormuz tetap dalam keadaan tertutup. Amerika Serikat akan menyerahkan isu tersebut kepada Eropa, Arab Saudi, dan pihak lainnya. Bagi mereka, hal ini lebih menjadi prioritas. Sementara itu, Teheran kembali melakukan serangan terhadap sebuah kapal tanker, yang menunjukkan bahwa mereka tidak berencana untuk menghentikan peperangan.

Sikap Gedung Putih dapat dipahami dengan baik. Ketegangan di Timur Tengah mengganggu rantai pasokan tidak hanya untuk minyak, tetapi juga untuk berbagai bahan baku lainnya, mulai dari aluminium hingga helium, yang sangat penting untuk teknologi kecerdasan buatan. Risiko inflasi dapat meningkat dengan cepat di berbagai sektor, dan keputusan The Fed untuk tetap mempertahankan suku bunga yang tinggi dapat berisiko memperlambat pertumbuhan produk domestik bruto, bahkan mungkin membawa ekonomi menuju resesi. Akibatnya, imbal hasil Treasury mengalami penurunan seiring berkurangnya kemungkinan terjadinya pengetatan kebijakan moneter.

Perubahan imbal hasil Treasury dan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh The Fed.

Menurut Jerome Powell, The Fed tidak dapat sepenuhnya mengimbangi guncangan energi karena instrumen moneter menyalurkan dampaknya ke ekonomi riil dengan terlalu lambat. Dalam kondisi saat ini, langkah terbaik adalah tetap menunggu di pinggir dan mengamati bagaimana perkembangan situasi di Timur Tengah. Presiden New York Fed John Williams sependapat; ia mengatakan bahwa suku bunga berada pada level yang cukup untuk menghadapi potensi masalah.

Tidak seperti The Fed, ECB lebih memilih memberi isyarat pengetatan. Anggota Governing Council, Madis Muller, tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga sedini April. Rekannya, Fabio Panetta, mengatakan bahwa bank harus mencegah percepatan inflasi.

Dinamika inflasi Eropa

Memang, harga konsumen di zona euro melonjak dari 1,9% menjadi 2,5% pada bulan Maret karena kenaikan biaya energi. Hal itu memungkinkan pasar futures untuk memasukkan skenario dua hingga tiga kali pengetatan ECB pada 2026. Namun, inflasi inti melambat menjadi 2,3%. Powell mungkin benar: kebijakan terbaik saat ini bisa jadi adalah tidak melakukan apa-apa.

Menurut saya, ECB tidak akan melakukan pengetatan seagresif yang diantisipasi oleh instrumen derivatif. Retorika bernada hawkish dari para anggota Governing Council bertujuan mencegah kenaikan ekspektasi inflasi. Pasar memahami hal ini dan menjual euro.

Arah pergerakan EUR/USD di masa depan akan bergantung pada situasi yang terjadi di wilayah Timur Tengah. Jika terjadi peningkatan ketegangan, maka pasangan mata uang utama ini kemungkinan akan terus bergerak turun, sedangkan jika situasi mereda, hal ini dapat memberi kesempatan bagi para pembeli untuk melakukan pemulihan.

Dari segi teknis, EUR/USD menunjukkan pola inside bar pada grafik harian, mencerminkan ketidakpastian di pasar. Untuk berdagang dengan pola tersebut, adalah bijak untuk menempatkan pending order: beli di 1. 1490; jual di sekitar 1. 1445. Agar tren penurunan dapat dikonfirmasi, euro perlu berada di bawah level pivot 1. 1440 secara konsisten.