FX.co ★ USD/JPY: Kembali ke 155:

Pasangan USD/JPY anjlok tajam pada hari Rabu — hanya dalam satu jam, harga turun hampir 300 poin. Ini adalah pergerakan harga yang tidak normal untuk kedua kalinya dalam dua minggu terakhir. Kamis lalu, 30 April, pasangan ini merosot hampir 500 poin hanya dalam beberapa jam, dari 160,73 ke 155,58. Setelah itu, selama tiga hari perdagangan berikutnya, yen secara aktif kehilangan posisi. Pembeli USD/JPY berhasil memangkas sebagian kerugian dan membawa harga kembali ke area 158 seiring dengan penguatan umum dolar AS. Namun kini, dengan perkembangan terbaru, otoritas Jepang kembali mendorong pasangan ini ke kisaran angka 155.

Keanjlokan harga di bulan April dan penurunan pada hari Rabu memiliki karakter yang sama dan terkait dengan intervensi mata uang. Pada hari Rabu, kita melihat apa yang bisa disebut sebagai "seri kedua" — dan mungkin bukan yang terakhir.

Perlu diperhatikan bahwa pasar belum mendapatkan konfirmasi resmi mengenai tindakan intervensi tersebut (Jepang hanya memberikan pengesahan setelah peristiwa terjadi), sehingga pada hari Rabu kita hanya dapat mendiskusikan indikasi-indikasi tidak langsung yang menjadi panduan bagi trader untuk "membaca" keterlibatan bank sentral. Ini khususnya mencakup laju dan besaran pergerakan harga. Pasangan mata uang ini merosot hampir 300 poin di tengah kalender ekonomi yang hampir kosong. Isu geopolitik (yang akan kita bahas lebih lanjut di bawah) juga memberikan kontribusi pada penurunan USD/JPY, tetapi tidak secara signifikan dan dalam skala besar. Ketika harga jatuh "tanpa alasan yang jelas", itu merupakan pertanda nyata adanya aksi dari para pelaku besar (dalam hal ini, Kementerian Keuangan Jepang).

Selain itu, saat ini Jepang memasuki periode "Golden Week" — serangkaian hari libur nasional. Pada tanggal 30 April, saat intervensi mata uang pertama dilakukan, negara tersebut merayakan Hari Showa. Pada Rabu, Jepang juga merayakan hari libur resmi (sehubungan dengan Hari Anak yang diperingati pada hari Selasa), sehingga bank dan lembaga investasi Jepang tutup (atau beroperasi dalam jam terbatas), dengan pelaku pasar yang tidak ada, dan likuiditas rendah. Ini adalah waktu terbaik untuk melakukan intervensi mata uang, karena untuk memicu "pergeseran" yang signifikan pada nilai tukar, dibutuhkan lebih sedikit cadangan devisa dibandingkan dengan hari perdagangan biasanya.

Perwakilan resmi pemerintahan Jepang (Menteri Keuangan Satsuki Katayama dan wakilnya) tidak memberikan konfirmasi atau penolakan mengenai langkah intervensi tersebut, dan menggunakan pernyataan yang tidak jelas bahwa kementerian mereka "mengawasi dengan teliti pergerakan spekulatif" dan "siap untuk menanggapi situasi 24 jam sehari. " Ini adalah sikap umum Kementerian Keuangan ketika intervensi telah dilaksanakan atau dipertimbangkan.

Namun, seperti ungkapan yang mengatakan, "bukan hanya intervensi yang berpengaruh. " Pasangan USD/JPY juga tertekan oleh faktor-faktor fundamental lainnya yang saling berkaitan.

Sumber penyebab melemahnya dolar AS adalah sebuah laporan dari Axios yang menyebutkan bahwa AS dan Iran hampir mencapai kesepakatan pada nota kesepahaman 14 poin yang bertujuan untuk meredakan konflik di Timur Tengah. Jika informasi dari sumber internal yang dirilis media tersebut dapat dipercaya, pihak-pihak terkait sepakat untuk secara bertahap membuka Selat Hormuz dan mencabut blokade maritim satu sama lain. Setelah itu, selama "periode tenang 30 hari", delegasi dari Washington dan Teheran diharuskan untuk merinci perjanjian damai tersebut. Menurut informasi awal yang belum diverifikasi, Iran disebut setuju untuk menangguhkan pengayaan uranium selama 12 hingga 15 tahun.

Pasar minyak memberikan reaksi cepat terhadap berita (yang sejauh ini belum terkonfirmasi) ini — khususnya, harga minyak WTI melorot hampir 10%, turun ke kisaran $91–93 per barel, sementara Brent juga turun melewati level psikologis $100 yang penting.

Sebagaimana kita ketahui, Jepang adalah pengimpor energi yang besar, sehingga penurunan harga minyak berkontribusi untuk mengurangi biaya impor dan meringankan tekanan pada neraca perdagangan melalui sektor energi. Hal ini mengurangi arus keluar valuta asing yang berhubungan dengan pembelian bahan bakar dan sumber energi lainnya, sehingga mengurangi tekanan fundamental terhadap yen. Di samping itu, harga energi yang lebih rendah menurunkan biaya industri dan transportasi, yang pada gilirannya membantu meningkatkan profitabilitas sektor ekspor.

Dengan demikian, penurunan USD/JPY tidak hanya didorong oleh intervensi mata uang (yaitu keyakinan pasar terhadap tindakan tersebut), tetapi juga oleh faktor-faktor fundamental yang terkait dengan geopolitik.
Setelah pasangan ini mencapai level harga terendah dalam 2,5 bulan di angka 155,05, terjadi penyesuaian harga yang signifikan (130 poin) akibat ancaman baru dari Donald Trump terhadap Iran (di mana ia menegaskan akan melanjutkan pengeboman jika Teheran tidak mematuhi kesepakatan yang ada). Namun, menurut pendapat saya, melihat situasi sekarang, penyesuaian seperti ini seharusnya dianggap sebagai kesempatan untuk memasuki posisi jual.

Pertama, potensi untuk intervensi mata uang berikutnya tidak dapat diabaikan (contohnya, pada 2022, pemerintah Jepang melaksanakan operasi secara bertahap dalam tiga fase), yang dapat menambah tekanan pada USD/JPY. Kedua, jika informasi yang dirilis Axios itu tepat, AS dan Iran mungkin akan cepat mencapai kesepakatan kerangka kerja dalam beberapa hari ke depan. Jika kabar ini terbukti, dolar yang dianggap sebagai aset aman akan menghadapi tekanan tambahan, begitu pula pasangan USD/JPY.

Dari perspektif teknis, pasangan ini berada di batas bawah indikator Bollinger Bands pada kerangka waktu harian dan di bawah semua garis indikator Ichimoku, yang menunjukkan adanya kecenderungan untuk menjual. Target terdekat untuk pergerakan turun adalah pada level 155,05, yang sejalan dengan batas bawah Bollinger Bands pada grafik empat jam.