FX.co ★ Saatnya Saylor pimpinan Strategy mengambil jeda

Di saat pasar kripto tengah aktif merosot, tentu saja dalam upaya mencari titik terendah yang baru, saya menemukan sebuah wawancara menarik dengan CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, yang secara tak terduga menyampaikan seruan publik kepada Michael Saylor, kepala Strategy.

Ki Young Ju menilai Saylor sebaiknya menghentikan sementara pembelian Bitcoin. Argumennya didasarkan pada analitik on-chain yang kuat. Dalam dua tahun terakhir, pasar telah menyerap ratusan miliar dolar modal baru — melalui spot ETF, cadangan korporasi, dan permintaan institusional — namun harga Bitcoin nyaris tidak berubah dalam periode yang sama. Sejak Maret 2024, ETF dan Strategy bersama-sama telah mengakumulasi lebih dari 1,24 juta BTC, tetapi harga kurang lebih kembali ke level yang berlaku di awal periode akumulasi tersebut. Menurut CEO CryptoQuant, penjelasannya sederhana: pembelian terus-menerus oleh Strategy kini bertindak sebagai peredam kejut, mencegah koreksi yang lebih dalam tetapi tidak menciptakan kondisi untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. Strategy pada dasarnya membeli dari para penjual yang, tanpa dukungan itu, akan menyerah jauh lebih cepat.

Rekomendasi konkret sang CEO nyaris menyerupai rencana restrukturisasi keuangan. Ki Young Ju menyarankan agar Strategy untuk sementara menghentikan pembelian Bitcoin, membangun cadangan kas, beralih ke pendekatan yang lebih sistematis dalam membangun posisi, dan mempertimbangkan realisasi profit sebagian pada bull market berikutnya. Jelas, selama Strategy secara metodis membeli setiap penurunan harga, kapitulasi itu tertunda — membuat pasar terjebak, tidak mampu turun cukup dalam untuk membentuk bottom yang benar-benar kuat maupun reli tanpa aliran modal eksternal baru. Semacam penopang artifisial yang, dalam jangka panjang, justru memperpanjang siklus.

Teori CryptoQuant sejalan dengan gambaran yang kita lihat dalam beberapa pekan terakhir. Tingkat kesulitan mining turun 10% hanya dalam sepekan — penurunan terbesar kedua sejak Januari — 20% miner beroperasi dalam kondisi merugi dan terpaksa menjual koin. Arus keluar 30 hari dari ETF Bitcoin mencapai rekor $6,35 miliar. BlackRock terus memindahkan aset ke Coinbase Prime. Semua ini adalah tanda meningkatnya tekanan yang, tanpa dukungan artifisial, kemungkinan sudah cukup untuk memicu jenis kapitulasi yang secara historis sering menandai awal siklus pertumbuhan baru.

Rekomendasi trading

Bitcoin

Pembeli kini menargetkan kenaikan kembali ke $64.000, yang membuka jalan langsung menuju $65.500 dan kemudian ke $67.700; tembus ke atas level tersebut akan menandakan upaya untuk membangun kembali pasar bullish. Jika terjadi penurunan, saya memperkirakan akan ada minat beli di $62.300. Penurunan harga dan kembali bergerak di bawah area tersebut dapat dengan cepat mendorong BTC turun menuju $61.200. Target terjauh diperkirakan berada di sekitar $59.600.

Ethereum

Penembusan yang bertahan jelas di atas $1.686 membuka jalan langsung menuju $1.764. Target lebih jauhnya adalah level tertinggi di sekitar $1.838; tembus ke atas area tersebut akan mengindikasikan sentimen bullish yang menguat dan minat beli yang bangkit kembali. Dalam pergerakan turun, saya mengantisipasi kehadiran pembeli di sekitar $1.615. Pergerakan kembali di bawah area itu dapat dengan cepat mendorong ETH menuju $1.557, dengan target terjauh di sekitar $1.496.

Yang terlihat di grafik

• Garis merah menunjukkan level support dan resistance, di mana harga diperkirakan akan berhenti sejenak atau bereaksi dengan tajam.
• Garis hijau menunjukkan rata-rata pergerakan 50 hari.
• Garis biru adalah rata-rata pergerakan100 hari.
• Garis hijau limau adalah rata-rata pergerakan 200 hari.

Harga yang menguji atau menembus salah satu rata-rata pergerakan ini sering kali menghentikan pergerakan yang sedang berlangsung atau justru menyuntikkan momentum baru ke pasar.