FX.co ★ EUR/USD – Analisis Smart Money: Hari Selasa Tidak Memberikan Arah Pasar yang Jelas

Pasangan EUR/USD masih berada dalam dorongan bearish lokal, meskipun kelompok bullish memperoleh sedikit peluang dalam satu setengah minggu terakhir. Minggu lalu, diadakan forum ekonomi internasional di Portugal di mana Kevin Warsh kembali menekankan pentingnya untuk mengurangi inflasi lebih jauh. Namun, ia tidak menyebutkan apakah Federal Reserve akan mencapainya melalui pengetatan kebijakan moneter atau mengandalkan penurunan inflasi yang terjadi secara alami bersamaan dengan turunnya harga energi. Karena pasar tidak mendapatkan jawaban langsung, perhatian sekarang tetap tertuju pada data inflasi yang akan datang.

Laporan terbaru mengenai pasar tenaga kerja AS menunjukkan bahwa inflasi bukanlah satu-satunya masalah yang harus dihadapi. Penciptaan lapangan kerja tetap menunjukkan kelesuan. Dalam tiga bulan terakhir, jumlah pekerjaan baru tercatat sekitar 100. 000 di bawah harapan pasar. Akibatnya, melambatnya pasar tenaga kerja ini dapat mendorong FOMC untuk lebih berhati-hati dalam setiap keputusan terkait pengetatan kebijakan moneter. Laporan inflasi yang akan datang seharusnya memberikan gambaran yang lebih jelas apakah pengetatan kebijakan moneter—yang saat ini diharapkan oleh banyak pelaku pasar—benar-benar akan diterapkan.

Dalam satu setengah minggu terakhir, euro berhasil mengalami pemulihan yang moderat. Kenaikan bullish ini cukup untuk membatalkan Imbalance 18, sehingga para pelaku pasar kini dapat memfokuskan perhatian pada Imbalance 17. Selama Imbalance 17 masih berlaku, dorongan bearish tetap ada, meskipun saya lebih prefer untuk melihat munculnya dorongan bullish yang baru. Namun, pihak bullish sudah diberi kesempatan. Pertanyaannya sekarang adalah apakah mereka mampu memanfaatkannya.

Perkembangan geopolitik belakangan ini sempat tersudut oleh perhatian seputar Federal Reserve, tetapi faktor ini berpotensi kembali menjadi penyebab utama bagi pergerakan pasar. Tehran dan Washington telah menyepakati nota kesepahaman, memperpanjang gencatan senjata selama 60 hari lagi, dan mulai mengupayakan pembukaan penuh Selat Hormuz serta perjanjian nuklir yang lebih luas. Meskipun ketegangan geopolitik telah mereda, kita belum melihat pelemahan pada dolar AS atau penguatan euro seperti yang diharapkan setelah pengetatan kebijakan moneter ECB. Sebaliknya, kelompok bearish tetap berkuasa meskipun latar belakang fundamental dan geopolitik secara umum mendukung kondisi sebaliknya. Kini, ketika perkembangan geopolitik kembali mengecewakan pelaku pasar, tekanan bearish yang terus berlanjut tidak akan mengejutkan. Namun, saya tidak melihat posisi kelompok bullish cukup lemah untuk membenarkan terjadinya penurunan signifikan yang baru.

Tampilan teknikal saat ini masih menunjukkan arah berkelanjutan dari impuls bearish yang dimulai pada 17 April. Bearish Imbalance 17 belum tersentuh, sementara Imbalance 18 sudah terhapus setelah rilis data pasar tenaga kerja AS yang mengecewakan. Belum ada pola bullish yang terbentuk hingga saat ini, dan kecil kemungkinan untuk muncul dalam beberapa hari mendatang. Oleh karena itu, pihak bullish mungkin saja melanjutkan kenaikan korektif menuju Imbalance 17, tetapi sejauh ini belum ada dasar teknikal yang solid untuk melakukan trading pada pergerakan ini. Penting juga untuk dicatat bahwa pergerakan harga minggu lalu telah menyapu likuiditas di bawah level terendah 1 Agustus tahun lalu (garis merah pada grafik). Saat ini, itu adalah satu-satunya argumen teknikal yang cukup penting untuk mendukung skenario bullish.

Kalender ekonomi pada hari Selasa hampir tidak ada aktivitas. Sesuai dengan prediksi, para pelaku pasar hampir tidak menunjukkan ketertarikan pada rilis data produksi industri. Laporan ADP Employment juga gagal menarik perhatian. Sebagai akibatnya, pasar kini mencatat dua sesi berturut-turut dengan pergerakan harga yang sangat terbatas, dan Rabu berpotensi menjadi sesi ketiga yang serupa.

Kubu bullish memiliki banyak alasan untuk merasa positif tentang 2026, dan situasi di Timur Tengah tidak banyak mempengaruhi hal ini. Dari sudut pandang struktural dan jangka panjang, kebijakan Donald Trump—yang berperan dalam penurunan signifikan nilai dolar AS di tahun lalu—tetap tidak mengalami perubahan mendasar. Meski ada pendekatan hawkish dari FOMC, saya masih belum melihat dukungan yang kuat dalam jangka panjang untuk dolar AS. Pasangan EUR/USD saat ini mendekati serangkaian level terendah dan titik ayunan penting di mana likuiditas mungkin akan tergerus, yang bisa jadi menunjukkan selesainya tren bearish saat ini.

Kalender Ekonomi

Amerika Serikat

• FOMC Minutes — 18:00 UTC

Pada 8 Juli, kalender ekonomi hanya memuat satu peristiwa, yang menurut saya tidak terlalu signifikan. Lebih merupakan formalitas. Akibatnya, dampak kalender ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Rabu kemungkinan akan tetap minimal atau bahkan tidak ada.

Proyeksi dan Outlook Trading EUR/USD

Menurut pandangan saya, pair ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish. Meskipun latar belakang fundamental berbalik tajam mendukung kubu bearish empat bulan lalu, tren naik yang lebih luas belum dapat dianggap batal atau selesai. Karena itu, kubu bullish dapat memulai kenaikan baru setelah likuiditas di bawah level-level terendah yang mudah dikenali tersapu terlebih dahulu. Namun, membuka posisi long pada tahap saat ini tidak disarankan. Pola teknikal bullish harus terbentuk terlebih dahulu.

Saat ini, para trader memiliki dua zona bearish imbalance, salah satunya sudah terinvalisasi. Namun saya juga ingin menyoroti kedekatan empat titik swing penting yang berpotensi menjadi area sapuan likuiditas, serta lemahnya dasar fundamental di balik penguatan dolar AS belakangan ini. Konsekuensinya, saya tetap mengantisipasi kelanjutan pergerakan bullish, tetapi penting untuk memperoleh setidaknya beberapa konfirmasi teknikal atas skenario tersebut. Jika tidak, pelaku pasar sebaiknya menunggu sinyal jual untuk m