FX.co ★ GBP/USD – Analisis Smart Money: Inflasi Inggris Gagal Mendukung Pound

GBP/USD telah mencatat penguatan tajam dalam beberapa pekan terakhir, yang bisa menandai awal dari tren bullish yang lebih luas. Namun, pelaku pasar yang bullish kini mulai berhenti sejenak. Lonjakan pound berlangsung sangat cepat, dan pergerakan seperti ini jarang bertahan lama tanpa koreksi. Karena itu, saya memperkirakan akan terjadi penurunan korektif, yang sudah dimulai dan bisa berlanjut selama beberapa pekan.

Latar belakang fundamental pound minggu ini terbilang campuran. Data pasar tenaga kerja—khususnya laporan pengangguran dan upah—secara umum mendukung. Namun, laporan inflasi mengecewakan. Inflasi Inggris melambat lebih besar dari perkiraan pelaku pasar, yang menurut saya secara efektif menutup pembahasan mengenai pengetatan kebijakan moneter lanjutan oleh Bank of England. Sebaliknya, fokus perlahan dapat bergeser ke kemungkinan pelonggaran kebijakan pada akhir tahun ini.

Perlu diingat bahwa Gubernur Bank of England Andrew Bailey pada pertemuan kebijakan terakhir menegaskan bahwa proses disinflasi masih berlanjut dan inflasi dapat kembali ke target 2% tahun depan. Semakin dekat inflasi bergerak ke arah target tersebut, semakin besar kemungkinan pemangkasan suku bunga. Akibatnya, menguatnya sentimen dovish terhadap Bank of England memberikan penjelasan logis bagi pelemahan pound saat ini, yang diperkuat oleh koreksi penurunan yang sedang berlangsung.

Prospek untuk FOMC jauh lebih rumit. Pada awalnya, pasar memperkirakan inflasi AS akan meningkat kecuali The Fed mengetatkan kebijakan moneter. Belakangan, kekhawatiran atas inflasi mereda ketika harga minyak turun ke kisaran $70 per barel. Namun, minggu ini minyak naik ke $94, dan eskalasi terbaru di Timur Tengah, ditambah penutupan Selat Hormuz, bisa mendorong harga setinggi $120.

Jika skenario paling pesimistis terwujud, minyak bisa kembali ke kisaran $100–120 sedini minggu depan. Dalam kasus itu, harapan perlambatan inflasi baik di Amerika Serikat maupun di Inggris kemungkinan akan sirna. Sebaliknya, jika ketegangan mereda, harga minyak dapat turun kembali ke kisaran $60–70, sehingga mengurangi kebutuhan akan pengetatan lanjutan oleh The Fed. Karena alasan tersebut, dolar AS saat ini tidak dapat sepenuhnya mengandalkan sikap hawkish Federal Reserve sebagai penopang jangka panjang.

Dari sudut pandang teknikal, struktur grafik masih cenderung menguntungkan pihak buyer. Pasangan ini terlebih dahulu menyapu likuiditas di bawah level terendah 6 April dan kemudian di bawah level terendah 31 Maret, sehingga memberikan landasan yang kuat bagi reli pound dalam beberapa pekan terakhir. Mengingat dolar AS masih kekurangan pendorong bullish jangka panjang yang kuat—dan telah mencatat kenaikan signifikan pada 2026—saya menilai pihak seller tidak akan mampu mempertahankan kendali terlalu lama.

Harga dua kali bereaksi terhadap Bullish Imbalance 23, sehingga memberikan peluang posisi beli yang menguntungkan bagi trader. Namun, untuk saat ini belum muncul pola teknikal baru, sehingga belum ada area minat yang jelas baik untuk posisi beli maupun jual.

Kalender ekonomi hari Rabu relatif sepi. Satu-satunya rilis penting di Inggris adalah laporan inflasi, yang hasilnya lebih lemah dari perkiraan. Kekecewaan ini masih bisa menjadi beban bagi pound, meskipun koreksi penurunan yang berlangsung saat ini mungkin sudah mendekati akhir. Sayangnya, belum ada pola grafik yang dapat dijadikan dasar pengambilan posisi saat ini. Trader harus menunggu setup baru terbentuk atau menunggu likuiditas tersapu dari level swing kunci.

Dalam perspektif yang lebih luas, saya masih melihat sedikit alasan untuk mengharapkan selain kelemahan jangka panjang pada dolar AS. Baik konflik antara Iran dan Amerika Serikat maupun kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada 2026 tidak secara fundamental mengubah pandangan tersebut. Ketegangan geopolitik sempat mengingatkan investor akan status dolar sebagai aset safe haven, tetapi fase paling intens dari konflik tersebut sudah berlalu.

Meski Federal Reserve berencana menaikkan suku bunga pada 2026—faktor yang mendukung dolar—perlu diingat bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat kemungkinan akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja. Selain itu, Kevin Warsh diangkat oleh Presiden Donald Trump untuk memimpin FOMC dengan tujuan pada akhirnya melonggarkan kebijakan moneter, sesuatu yang enggan dilakukan Jerome Powell. Oleh karena itu, menurut pandangan saya, setiap apresiasi dolar AS kemungkinan hanya bersifat sementara dan bukan awal dari tren penguatan jangka panjang yang berkelanjutan.

Kalender Ekonomi untuk Amerika Serikat dan Inggris

• Amerika Serikat: Initial Jobless Claims (12:30 UTC)

Kalender ekonomi 23 Juli hanya memuat satu agenda, dan kecil kemungkinan akan memengaruhi sentimen pelaku pasar. Dengan demikian, latar belakang ekonomi pada hari Kamis diperkirakan hanya akan berdampak kecil atau bahkan tidak berdampak pada pasar.

Proyeksi dan Prospek Trading GBP/USD

Prospek jangka panjang untuk pound tetap bullish. Setelah terjadinya penyapuan likuiditas di bawah dua ayunan rendah terakhir, pihak buyer kembali menguasai pasar. Pound masih berpotensi melanjutkan penurunan menuju level pembatalan tren bullish di 1,3007, tetapi itu memerlukan kemunculan sinyal bearish baru, yang saat ini belum tampak.

Skenario bullish didukung oleh dua penyapuan likuiditas dan Bullish Imbalance 23. Walaupun reaksi bullish dari imbalance tersebut sudah berlangsung dan pasar kini memasuki fase korektif, target kenaikan jangka panjang masih berada di level tertinggi 1 Mei di 1,3656 dan level tertinggi 27 Januari di 1,3867. Namun, untuk membuka posisi beli baru pada tahap ini diperlukan terbentuknya pola bullish baru, dan sejauh ini pola tersebut belum muncul.